{"data":{"article":{"C_TYPE":"0","ALL_WATCH_NUM":4226245,"server_time":1789337503222,"C_AUTH_LEVEL":"2","N_WATCH_NUM":6767,"ipLocation":"北京","contentRatio":0.00,"ASSESS":"0","cost_integral":0,"previewContent":"","MOMENTS_NUM":2053,"C_NICKNAME":"市值风云基金研究部","C_IS_RELEASE":"1","default_title_img":false,"commentSet":0,"ARTICLES_NUM":1105,"C_TITLE_IMG":"https://file.wogoo.com/app/article/20260911/749d8e9e67934c4e82f29c8903b5e712.jpg","ARTICLE_ID":"275362bf10a547ae9d546e82090afca7","cost_fengyunbei":0.00,"C_TITLE":"同为“卖铲人”，两只半导体指数中报盈利与年内涨幅各有赢家，该如何选？","RELATION":"-1","C_CONTENT":"<h1 style=\"word-break: break-all; text-indent: 0px; text-align: left; font-weight: bold;\">一、中证半导盈利规模、增速双领先</h1> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">随着2026年半年报披露完毕，半导体产业的业绩表现成为观察行业景气的重要窗口。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">同样具有较高设备、材料含量，中证半导指数与半导体材料设备指数交出了不同的成绩单。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">从业绩表现来看，中证半导优势明显。报告期内，该指数实现营业收入1343.1亿元，同比增长30.34%，净利润235.4亿元，同比增幅达67.7%。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">相比之下，半导体材料设备指数营收为811.07亿元（同比增29.05%），净利润127.6亿元（同比增58.8%）。无论是绝对规模还是增长斜率，中证半导均占优。</p> \n<figure>\n <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20260911/a978d0f94c7a49638a9a4e08881ec3cd.png\" width=\"490\" height=\"236\"> \n <figcaption>\n  （来源：Wind数据）\n </figcaption> \n</figure> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">中证半导40只成分股中超九成实现营收正增长，中微公司、长川科技、华峰测控等细分龙头归母净利同比增速均超100%，拓荆科技更大增1324.1%。</p> \n<figure>\n <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20260911/8d49374c3a9149758cd28bb6d2ceb5c6.png\" width=\"436\" height=\"259\"> \n <figcaption>\n  （来源：拓荆科技半年报）\n </figcaption> \n</figure> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">中证半导除覆盖设备与材料企业外，还将寒武纪、海光信息等数字芯片设计龙头，以及晶圆制造巨头中芯国际纳入其中，使其业绩来源从上游延伸至芯片设计及制造环节。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">具体来看，寒武纪营业收入同比增长108.1%，归母净利润同比增长122.6%。海光信息营收、归母净利润分别增长66.5%、49.6%。中芯国际归母净利润增长94.1%，为指数贡献了设备材料之外的增长来源。</p> \n<h1 style=\"word-break: break-all; text-indent: 0px; text-align: left; font-weight: bold;\">二、相似的设备底色，不同的配置取向</h1> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">两只指数的共同点，是均以半导体设备为核心配置，并重仓多家相同龙头。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">其中，半导体材料设备指数更加“纯粹”，其半导体设备权重占比高达71.3%，半导体材料占比19.1%，高度聚焦于产业链的最上游。</p> \n<figure>\n <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20260911/7592c3d959ac4c938f80214598bb0279.png\" width=\"307\" height=\"264\"> \n <figcaption>\n  （来源：Choice数据）\n </figcaption> \n</figure> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">中证半导的配置中，半导体设备权重占66.02%，数字芯片设计行业权重为16.16%，形成了“上游设备打底、下游AI算力赋能”的多元结构。配置逻辑的差异，直接决定了两只指数在市场博弈中的弹性与估值表现。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">前十四大重仓股中，中证半导权重合计87.3%，半导体材料设备为78.2%，仅三席不重合。前者配置寒武纪、海光信息、中芯国际，后者则配置中船特气、沪硅产业和雅克科技。</p> \n<figure>\n <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20260911/8e9c6a39d1e74a50a080ade269a19634.png\" width=\"429\" height=\"213\"> \n <figcaption>\n  （来源：Choice数据）\n </figcaption> \n</figure> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">从年内（YTD）涨跌幅来看，由于半导体材料设备指数方向更专一、纯正的国产替代逻辑使其弹性相对更大，年内收益率高达75.1%。而中证半导虽然盈利增速更高，但年内收益率为59.89%，略逊于纯设备材料指数。</p> \n<figure>\n <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20260911/507cfa96d30041ac9a6d6185075e54f3.png\" width=\"554\" height=\"73\"> \n <figcaption>\n  （来源：ifind数据）\n </figcaption> \n</figure> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">然而，在安全边际和估值层面，中证半导由于拥有更宽泛的盈利来源支撑，其目前的PE-TTM（剔除负值）处于近五年的88.83%分位，略低于半导体材料设备指数高达94.14%的分位。</p> \n<figure>\n <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20260911/90ba55f5bfb2419098a5150c5fee7027.png\" width=\"472\" height=\"145\"> \n <figcaption>\n  （来源：ifind数据）\n </figcaption> \n</figure> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">两只指数各自的最大ETF，半导体设备ETF招商（规模56.5亿，年内最大回撤35%）跟踪中证半导。半导体设备ETF国泰（规模413.4亿，年内最大回撤近40%）跟踪半导体材料设备。</p> \n<figure>\n <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20260911/ef31dbe3aab544fb931873783808d950.jpg\" width=\"null\" height=\"null\"> \n <figcaption>\n  （来源：市值风云APP）\n </figcaption> \n</figure> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">综合来看，若想要纯粹的设备材料国产替代弹性，半导体材料设备指数表现更锋利。若希望在控制估值高位风险的同时，兼揽AI算力红利与更佳的业绩兑现度，中证半导则是现阶段更为均衡的配置。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\"><span style=\"color: #999999;\">注：本文数据截至2026年9月8日。</span></p>","notSeeState":0,"C_UID":"0a970ff82b88461e81d281a7c6f37817","forwardSet":0,"costAmount":0.00,"C_INTRODUCE":"布局半导体设备材料，盯紧这两大指数！","N_LIKE_NUM":29,"is_free":0,"charge_state":true,"T_RELEASE_TM":"2026-09-11 15:30:44","C_TITLEIMG_TYPE":"0","C_IMG":"https://file.wogoo.com/app/adminImg/20230908/d345653c4c6d4fab966f6b9b1ff326bf.png","lastUpdateTime":"2026-09-11T15:35:16.000+0800","who":"1"}},"resultState":true,"resultCode":"00","resultMsg":"查询成功！"}