{"data":{"article":{"C_TYPE":"0","ALL_WATCH_NUM":4535319,"server_time":1793885458896,"C_AUTH_LEVEL":"2","N_WATCH_NUM":1312,"ipLocation":"北京","contentRatio":0.00,"ASSESS":"0","cost_integral":0,"previewContent":"","MOMENTS_NUM":2119,"C_NICKNAME":"市值风云基金研究部","C_IS_RELEASE":"1","default_title_img":false,"commentSet":0,"ARTICLES_NUM":1140,"C_TITLE_IMG":"https://file.wogoo.com/app/article/20261105/fa550a497cef4b9b9b82d8b89fc6e739.png","ARTICLE_ID":"2f5b62f469a84b23a054e4da7265a42b","cost_fengyunbei":0.00,"C_TITLE":"一年半规模增长超7倍，招商研究优选为何吸引机构资金？|1分钟了解一只吾股好基（一百一十九）","RELATION":"-1","C_CONTENT":"<div> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">今天风云君带大家拆解一只近期备受市场专业资金青睐的产品，招商研究优选A（008261.OF）。</p> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">该基金成立于2020年4月，现任基金经理梁辰自2022年11月接手管理，至今任职年化回报达到了19%。</p> \n <figure>\n  <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20261105/f1c3cc593e0f42b4961aee10715b7e22.jpeg\" width=\"327\" height=\"409\"> \n  <figcaption>\n   （来源：市值风云APP）\n  </figcaption> \n </figure> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">从阶段业绩看，截至2026年11月4日，该基金在多个统计区间的收益排名均处于同类相对靠前。</p> \n <figure>\n  <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20261105/4f036fd36d2d46a49f69bc5f9d7da28a.png\" width=\"553\" height=\"96\"> \n  <figcaption>\n   （来源：Wind）\n  </figcaption> \n </figure> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">拆分到具体年度来看，自2022年底梁辰接管以来，在行情低迷的2023年和今年，该基金表现出较强的抗跌属性。随着市场回暖，该产品的进攻性也很明显，2024-2025年明显跑赢沪深300指数。</p> \n <figure>\n  <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20261105/fe9283e9c4f54aac90e20a37dc2c6cbd.png\" width=\"554\" height=\"98\"> \n  <figcaption>\n   （来源：Wind）\n  </figcaption> \n </figure> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">作为一只股票型基金，该基金的股票仓位长期维持在80%以上，截至2026年三季度末，股票仓位为83.9%。</p> \n <figure>\n  <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20261105/01a8c8157bc043269fc826a7c5bd0903.png\" width=\"553\" height=\"201\"> \n  <figcaption>\n   （来源：Wind）\n  </figcaption> \n </figure> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">行业配置上，梁辰更偏向轮动思路，跟着行业景气度调整方向，既布局成长板块争取收益，也会转向红利资产加强防守，同时适度分散配置，避免过度押注单一赛道。</p> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">比如，2023年上半年，他加仓电子、参与AI行情，下半年则转向银行、公用事业。此后，组合又逐步增加科技成长方向的配置。截至2026年二季度末，电子和电力设备已成为重要持仓方向，组合再次偏向进攻。</p> \n <figure>\n  <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20261105/6fc1e394593345cc86b6c2779d0dd16b.png\" width=\"554\" height=\"197\"> \n  <figcaption>\n   （来源：Wind）\n  </figcaption> \n </figure> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">不过，截至2026年三季度末，招商研究优选A的前十大重仓股已转向以公用事业、煤炭和银行为主，合计占基金净值的37.94%。</p> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">其中，长江电力、中国神华和交通银行跻身前三大重仓股，占基金净值比例分别约为6%、5%和4%；江苏银行、中国核电、国电电力、国投电力也进入前十。</p> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">相比二季度末重仓半导体、新能源的配置，三季度末的重仓结构明显偏向防守，同时保留了中芯国际、药明康德，并纳入牧原股份。</p> \n <figure>\n  <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20261105/7f9e4317cc914746a8684485c0d30ed1.png\" width=\"554\" height=\"316\"> \n  <figcaption>\n   （来源：Wind）\n  </figcaption> \n </figure> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">这一向防守倾斜的调仓，也让基金在本轮科技板块大幅回撤中受到的冲击相对有限，年内收益仍保持在14%以上。</p> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">不过，风云君也要提醒，持仓转向防守，并不意味着这只基金的波动就此降低。其长期维持较高股票仓位，历史上也曾偏重科技成长方向，风险承受要求仍然不低。</p> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">历史动态回撤数据显示，该基金在2026年7月前后的回撤一度接近25%。投资者在关注收益的同时，也应充分考虑净值波动，判断自己能否承受相应的阶段性亏损。</p> \n <figure>\n  <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20261105/76f42eb26b78432a95844f81d146c205.png\" width=\"553\" height=\"185\"> \n  <figcaption>\n   （来源：Wind）\n  </figcaption> \n </figure> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">从持有人结构看，机构资金对这只产品的参与度明显提升。2024年及以前，该基金长期以个人投资者持有为主；2025年起，机构持有份额逐步增加。</p> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">截至2026年中报，机构持有份额占比升至57.41%，超过个人投资者，成为主要持有人。</p> \n <figure>\n  <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20261105/36c80a844e584a2aa72cf863de054c5a.png\" width=\"552\" height=\"198\"> \n  <figcaption>\n   （来源：Choice数据）\n  </figcaption> \n </figure> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">伴随机构资金参与度提升，基金规模也实现了跨越式增长。截至2026年9月底，该产品规模达29.4亿元，较一年半前的3.45亿元增长约7.5倍。</p> \n <figure>\n  <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20261105/d1b434af447f44c1bb5dfff6a57ef4af.png\" width=\"553\" height=\"207\"> \n  <figcaption>\n   （来源：Choice数据）\n  </figcaption> \n </figure> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">最新数据显示，该产品在吾股基金评级系统中的排名第761位，位于同类产品前列。</p> \n <figure>\n  <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20261105/da86ef4aaa6c479db845bf0f7ac02445.jpeg\" width=\"285\" height=\"451\"> \n  <figcaption>\n   （来源：市值风云APP）\n  </figcaption> \n </figure> \n <p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">整体来看，招商研究优选A保持较高股票仓位，行业轮动较为果断。梁辰此前布局电子等成长获取超额回报，近期又转向公用事业、煤炭和银行，体现出配置的灵活性。该基金更适合认可主动轮动思路、能够承受阶段性回撤的投资者，其风格切换的持续效果仍需观察。</p> \n</div>","notSeeState":0,"C_UID":"0a970ff82b88461e81d281a7c6f37817","forwardSet":0,"costAmount":0.00,"C_INTRODUCE":"攻守兼备。","N_LIKE_NUM":3,"is_free":0,"charge_state":true,"T_RELEASE_TM":"2026-11-05 16:20:09","C_TITLEIMG_TYPE":"0","C_IMG":"https://file.wogoo.com/app/adminImg/20230908/d345653c4c6d4fab966f6b9b1ff326bf.png","lastUpdateTime":"2026-11-05T16:21:51.000+0800","who":"1"}},"resultState":true,"resultCode":"00","resultMsg":"查询成功！"}