{"data":{"article":{"C_TYPE":"0","ALL_WATCH_NUM":3958763,"server_time":1785839035863,"C_AUTH_LEVEL":"2","N_WATCH_NUM":1078,"ipLocation":"北京","contentRatio":0.00,"ASSESS":"0","cost_integral":0,"previewContent":"","MOMENTS_NUM":2053,"C_NICKNAME":"市值风云基金研究部","C_IS_RELEASE":"1","default_title_img":false,"commentSet":0,"ARTICLES_NUM":1074,"C_TITLE_IMG":"https://file.wogoo.com/app/article/20260804/b0b710fd962d438dafb40efc0bb5ea21.png","ARTICLE_ID":"b6dd2207040c48559ff2b30c66995fce","cost_fengyunbei":0.00,"C_TITLE":"告别“锁两年”！首批3个月持有期基金上报，北交所迎增量资金？","RELATION":"-1","C_CONTENT":"<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">近日，北交所市场迎来一个重要信号。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">2026年7月24日起，首批8只北交所三个月持有期主题基金陆续向监管部门提交注册申请材料。</p> \n<figure>\n <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20260804/d11671054ed446cea44dea4fd4a5fe0c.jpeg\" width=\"227\" height=\"334\"> \n <figcaption>\n  （来源：市值风云APP）\n </figcaption> \n</figure> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">新产品尚未完成注册，也没有进入募集阶段，但一个值得关注的变化已经出现。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">公募基金参与北交所，正在从期限较长、流动性有限的产品，逐步转向持有期限更短、覆盖人群更广的产品体系。</p> \n<h1 style=\"word-break: break-all; text-indent: 0px; text-align: left; font-weight: bold;\">一、三个月持有期解决了什么问题</h1> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">过去几年，北交所主动管理基金多采用两年定期开放模式。长封闭期利好基金经理操作，却考验投资者的流动性安排。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">此次上报的产品设置三个月最短持有期。投资者买入后，单笔基金份额持有满三个月即可赎回。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">与两年定期开放产品相比，新产品大幅缩短了锁定时间，投资者可以根据市场变化和自身资金需求，更灵活地调整配置。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">对基金经理来说，三个月持有期仍能提供相对稳定的资金。考虑到北交所公司普遍市值较小，部分股票成交活跃度有限，这一安排有助于减少短期赎回对建仓和调仓的干扰。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">在风云君看来，这种设计是在资金灵活性与投资稳定性之间寻找平衡。它不能消除北交所股票的波动风险，但可以减轻投资者对资金长期锁定的顾虑。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">此次首批上报的八家公募机构包括华夏、汇添富、易方达、南方、嘉实、中信建投、东财和富国，既有头部公募，也有具备自身业务特色的基金公司。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">多家机构集中参与，说明公募行业正在增加对北交所的产品和投研布局。</p> \n<h1 style=\"word-break: break-all; text-indent: 0px; text-align: left; font-weight: bold;\">二、当前北交所处于什么阶段</h1> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">新产品上报之际，北交所正处在成交偏弱、指数调整的阶段。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">截至2026年7月28日，北证50指数年内跌幅超过26%，成交额也较前期明显萎缩，反映出市场风险偏好仍然偏低。</p> \n<figure>\n <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20260804/a2e9a78103084cebbf1d283f72a0d1af.jpeg\" width=\"224\" height=\"310\"> \n <figcaption>\n  （来源：市值风云APP）\n </figcaption> \n</figure> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">随着行情调整，市场估值有所回落。截至2026年7月28日，北证50指数滚动市盈率约为41.85倍，处于历史约58%的估值分位。估值压力有所缓解，部分基本面较好的公司开始显现吸引力。</p> \n<figure>\n <img src=\"https://file.wogoo.com/app/article/20260804/cc4e9ede35264da2b48c1819521df0f0.png\" width=\"552\" height=\"200\"> \n <figcaption>\n  （来源：Wind）\n </figcaption> \n</figure> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">与此同时，政策层面正持续拓宽资金入市渠道。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">2026年4月，北交所时隔三年重启网下询价发行，北证50指数基金的单只份额上限也由5亿份提高至15亿份。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">截至2026年二季度末，挂钩北证50指数的基金共有43只，合计规模达到130.6亿元，环比增长27%。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">此次三个月持有期主动权益基金上报，进一步丰富了北交所公募产品类型，也为投资者提供了指数基金之外的新选择。</p> \n<h1 style=\"word-break: break-all; text-indent: 0px; text-align: left; font-weight: bold;\">三、产品扩容只是起点</h1> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">相较指数基金，北交所主动管理产品的存量规模仍然较小。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">截至2026年二季度，10只北交所两年定开主题基金合计规模约26.3亿元。由于这些产品仍处于封闭期，投资者难以通过日常申购参与，新增资金的进入渠道相对有限。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">与两年定开产品相比，三个月持有期明显缩短了资金锁定时间，有望覆盖更多投资者。但产品能否获得持续申购，最终仍取决于基金经理的选股能力、风险控制和实际回报。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">若新基金顺利获批并完成募集，将为北交所增加潜在资金来源，推动机构加强研究覆盖，改善部分公司的流动性和价值发现效率。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">不过，从产品上报到资金入市，还要经过注册、发行募集、成立和建仓等环节。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">即使增量资金顺利进入，也不会平均流向所有企业，基本面扎实、盈利稳定、现金流良好且估值合理的公司更容易获得关注。</p> \n<p style=\"text-align: justify; word-break: break-all; text-indent: 0px;\">三个月持有期基金只是起点，北交所能否留住长期资金，最终还要看上市公司质量和基金回报。</p>","notSeeState":0,"C_UID":"0a970ff82b88461e81d281a7c6f37817","forwardSet":0,"costAmount":0.00,"C_INTRODUCE":"新产品上报之际，北交所正处在成交偏弱、指数调整的阶段。","N_LIKE_NUM":2,"is_free":0,"charge_state":true,"T_RELEASE_TM":"2026-08-04 14:26:43","C_TITLEIMG_TYPE":"0","C_IMG":"https://file.wogoo.com/app/adminImg/20230908/d345653c4c6d4fab966f6b9b1ff326bf.png","lastUpdateTime":"2026-08-04T14:29:00.000+0800","who":"1"}},"resultState":true,"resultCode":"00","resultMsg":"查询成功！"}