美债长端收益率冲高回落，成长股压力短暂缓解 晚间，美国30年期国债收益率出现明显异动，盘中一度冲高至5.73%，创下多年新高，随后快速回落，回吐全部6个基点涨幅，最终下行至5.66%。这一波动牵动全球资产定价，也是今晚外围市场最值得关注的宏观信号。 长端美债收益率，是全球高估值成长资产的估值锚。前一日A股节后开盘，CPO、光芯片、半导体等科技赛道集体放量大跌，背后核心压制因素就是持续走高的30年期美债。市场担忧长端利率持续上行，会持续压缩远期现金流估值，资金主动从久期长的科技股撤离，转向银行、油气这类低估值防御板块。 这次冲高回落，短期来看属于情绪修复信号。收益率没能站稳5.73%上方，说明市场对于美债持续无节制上行存在分歧，一部分资金开始博弈，长债收益率短期见顶。对于A股科技板块而言，相当于外部利空边际减弱，能够缓解一部分市场恐慌情绪。 单次回落不等于趋势反转。不要把这次短期回调当成美债见顶的信号。美国财政赤字压力依旧巨大，长债供给压力没有消失，美债收益率的底层支撑逻辑还在。这次只是盘中波动，长端利率仍然处在历史高位区间，高估值成长股依旧要持续承受估值压制。 放到A股后市来看，这次利好更多是情绪层面，很难直接扭转科技板块已经走坏的筹码结构。CPO、光芯片刚刚经历一轮逻辑重估，叠加高位获利盘、减持预期等内部问题，就算外围压力减轻，想要直接重启主升行情难度依旧很大。 后续重点持续跟踪美债能不能持续下行。如果长债收益率继续回落，才会给成长股带来像样的修复窗口；若再度反弹创新高，防御板块依然是资金首选。#第二届实盘高手挑战赛#