中美贸易魔法对轰 启 路透8月4日报道FCC正起草规则，拟禁止进口中国新型号光模块，针对1.6T及下一代产品。 已认证的800G/1.6T存量设备不受影响，FCC仍可能修改或搁置，美的领导希望2026年内落地。 中际旭创全球数据中心光模块份额约27%，首当其冲，新易盛、天孚通信等也被大幅波及。 三家外资投行口径高度一致，美的这是伤敌八百自损一千的贸易战。 大摩小摩测算美国供应商Coherent、Lumentum、Fabrinet、Credo潜在可承接机会约100亿美元，但非中国厂商认证周期长、InP衬底仍依赖中国供应，产能根本吃不下。 花旗测算排序影响程度，天孚通信间接受影响<东山精密<新易盛。 新易盛约88%收入来自泰国基地，缓冲相对最强，转口贸易。 天孚几乎全部国内生产但主要客户是泰国海外光模块公司，短期还有转口可控。 这是2027年后新项目的贸易筑墙，不是当下的即可断粮，时间差还有12-18个月。 A股光模块链情绪上承压，但分化大于普跌，有海外产能和客户认证背书的新易盛、天孚泰国爬坡，相对会比较能抗。 中际旭创短期靠800G/1.6T存量订单托底，2027年NPO升级节奏才是真考验。 FCC的禁令还在草稿阶段，两边股价已经提前表演了一轮。 美的光通信涨完、大A光模块跌完，等真禁令落地那天，市场大概早就去炒下一个AI应用了。 $CPO概念(G000261.BK)$ #传美国拟禁进口中国新型数据中心设备#

印度服软了，叫停对中国在印企业的处罚和调查 这事我早就说了，印度顶不住的。从中国对印度的上千亿美元贸易顺差就能看出来，印度对中国敌意极大的情况下，不得不买越来越的中国商品。 《印度教徒报》8月1日报道，印度政府近期试图“在发展本国产业的战略目标”与“推动美国、中国两大经济体扩大对印贸易和投资”之间寻求平衡。其实就是说，不能对外资太狠，别人不来投资了。 报道称，在这一思路下，印度开始逐步调整多项长期政策，包括放宽电子商务领域外国直接投资限制、允许部分中国企业开展外国直接投资，以及重新审视针对贸易伙伴商品的反倾销措施。印度今年以来大量驳回针对中国商品的反倾销调查建议，被认为是其对华贸易政策出现调整的重要迹象。 之前也有一些行动，如放宽FDI限制、恢复政府项目竞标、允许关键设备采购。2026年3月，印度批准允许中资持股比例不超过10%的企业通过自动审批通道进入印度市场。2026年1月，印度财政部计划取消已实施5年的针对中企参与政府合同竞标的限制。2026年3月，印度授权包括印度重型电气公司在内的国企从中国采购21种关键电力设备。 有人会说，不要信，肯定是骗人的。印度人能下手没有顾忌，但实际效果不好，只好反思了。骗不骗人，其实不取决于印度人，而是中国如何行动。 例如中国商家已经发展出了一个有效的办法：收全款。印度商人钱都交了，那后面不会有啥坑了。甚至出现了一些反向被骗的例子，印度商人抱怨说遇到中国骗子了，收了钱不办事。也有定金、尾款之类的说法，只要有防备都有办法，如尾款本来就不打算要了，直接把价格算好。 着急的不是中国，而是印度政府与企业，要办事，得引入中企。现在印度经济问题不小，增长率虽然高，但是卡住的地方不少，并不是意气风发的。去年5月输了空战以后，啥事都不顺了。 预计印度还是没办法，只能不断放宽条件。最后和中企商量出一个“屈辱”的办法，把生意做成。其实国际贸易“收全款”就不是惯例，有信誉的走定金更正常，按规矩来。印度搞得太强硬，不顾国际规矩，最后就被迫接受一些屈辱的办法。中国政府和企业会协调想办法，琢磨印度人可能出哪些花招，如何防备。 这充分说明了贸易的强大，印度人信誉差成这样，中国商家还能赚挺多的钱。关键是印度人给得起钱，信誉差也没事，只要有防备，照样能把生意做成。 这就是我一直说的经济原理：印度在大发展，经济增长不错，赚钱机会很好，非常需要中国；中印会在互相厌恶防备的心理下，大做生意。因为不天真了，反而符合现实，生意能做得更大。人类社会的贸易原理实在太强了。

长鑫拒绝苹果降价要求 据媒体引述业内人士报道，苹果此前为了降低成本，曾考虑将中国长鑫存储纳入新的供应链，但如今在进一步压低采购价格的谈判中遭遇阻力。 苹果近期为了缓解下一代iPhone及其他智能设备的制造成本压力，与长鑫存储就LPDDR5X等移动DRAM的供货价格进行了谈判，但其降价要求遭到拒绝。 据了解，长鑫存储坚持的报价甚至高于三星电子、SK海力士，或者至少与二者处于相近水平。 $长鑫科技(688825.SH)$

闪迪业绩"炸裂"却盘后暴跌8%，存储芯片的"鬼故事"又来了？ 8月6日｜兄弟姐妹们，昨晚存储芯片圈又上演了一出"利好出尽就是利空"的经典戏码。闪迪（SNDK.O）刚交出一份堪称"炸裂"的2026财年Q4财报，结果盘后股价一度被砸8%，这剧情反转得比电视剧还快。 先说说这份财报到底有多猛。营收89.6亿美元，同比暴增372%，环比增长51%，利润更是大超预期。管理层在电话会上也是信心满满，说这次超预期主要靠两大招：一是客户结构往高价值方向转，数据中心业务直接飙涨437%；二是定价上涨，说白了就是"涨价去库存"玩得溜。听着是不是感觉股价要飞天？ 结果现实啪啪打脸。财报一出来，盘后直接从1350美元附近往死里砸，一度跌到1282美元，跌幅超过5%，盘中更是一度跌8%。为啥业绩这么好还挨揍？我给大家扒一扒背后的门道。 第一个雷：下季度指引"拉胯"了。闪迪给出的2027财年Q1营收展望是103亿到108亿美元，而华尔街那帮分析师预期的是106亿美元左右，虽然上限勉强够得着，但中位数明显低于市场的心理预期。要知道这票从2025年分拆上市以来，股价已经从不到40美元飙到1400美元以上，一年多涨了40多倍，市场对你的期待那是"必须超预期中的超预期"。稍微差一点，就是"不及预期"，机构们可不管你同比增长多少，他们只看"有没有更猛"。 第二个雷：期权"绞肉机"在搞事。8月7日当周到期的期权数据显示，1370美元行权价的看涨和看跌期权都堆满了未平仓合约，两边都是最高持仓量。这意味着啥？意味着财报前已经有大量资金在这个位置"对赌"，财报一出来，不管是多头还是空头，都得平仓跑路，这种激烈的期权交易本身就是股价波动的放大器。说白了，股价跌这么狠，有一部分纯粹是期权到期前的"技术性踩踏"，跟基本面关系不大。 第三个雷：整个存储板块都在"比惨"。同晚发财报的西部数据（WDC）也是同样的剧本——Q4营收37.5亿美元，同比增长44%，业绩也超预期，但指引一出来，盘后直接暴跌9.47%，从519美元砸到470美元。两家存储巨头同时"利好出尽"，说明市场对整个存储周期的担忧已经压不住了。毕竟NAND闪存这玩意儿在过去十年里给大家留下的印象就是"涨完必跌"的大宗商品，现在毛利率都干到七八十了，市场自然会问：这是不是周期顶点了？ 再看看同行们的脸色。美光科技（MU）最近也是压力山大，股价从1255美元的52周高点回调下来，8月5日收盘892.67美元，盘后还继续跌1.1%，总市值虽然还有1.01万亿美元，但市盈率已经从高位回落到20倍左右，说明资金对DRAM和HBM的故事也开始审美疲劳了。希捷（STX）那边也没好到哪去，8月5日收盘867美元，离52周高点1144美元已经跌去不少，机械硬盘的故事在AI时代确实讲不动了。 所以咱们普通散户该怎么看？我觉得有几个点要记牢： 第一，闪迪这票从40美元涨到1400美元，涨幅超过40倍，里面堆积的获利盘那是天文数字。这种票财报后波动10%都是家常便饭，别看到盘后跌8%就慌，也别看到业绩暴增372%就冲，先让子弹飞几天。 第二，存储芯片的周期属性没变。虽然AI数据中心的需求确实猛，但资本开支一旦上来，供给端的产能释放也是很快的。闪迪管理层说"向高价值客户组合转变"，翻译成人话就是"我们在挑客户、挑订单"，这说明他们自己也知道不是所有业务都能维持这个利润率。 第三，西部数据和闪迪这对"前父子"同时发财报、同时暴跌，说明这不是个股问题，是板块问题。如果你手里有美光、有SK海力士的仓位，最近也得留个心眼，存储板块的"鬼故事"可能才刚刚开始。 总之，股市就是这样，业绩好不一定涨，预期打得太满，稍微差口气就是暴跌。闪迪盘后这8%的跌幅，一半是期权绞杀的锅，一半是市场对存储周期见顶的担忧。咱们小散在这种高位股上，宁可错过也别做错，毕竟从40美元涨到1400美元用了一年多，跌回去可能只需要几个月。看消息知股市，看风云变幻、在股市里求生存，我带你们看各类消息

【全球燃机三巨头26Q2财报汇总：行业高景气再获印证】 海外三大燃机龙头（西门子能源SE、三菱重工MHI、GE Vernova）Q2财报落地，订单、收入、盈利、产能、指引“五向齐升”，全球燃机高景气周期得到强验证。 订单方面，单季新签同环比高增，在手积压持续攀升。西门子能源Q2燃气服务订单99.7亿欧元（15GW），同比+62%、环比+12%；大型燃机在手订单从530亿欧元增至730亿欧元，同比+38%。三菱重工Q2新签10台大型燃机（约4GW），GTCC业务订单额9300亿日元，同比+54%，环比+35%；在手订单达80台/35GW。GE Vernova新签12.1GW，同比+137%，环比+49%，合计在手订单从100GW增至116GW。 产能方面，三家同步扩产，远期产能加速锁定。西门子能源计划将中型燃机年产能从FY26的80台提升至FY28的100台，大型燃机从35台增至50+台。三菱重工目标在2030财年实现重型燃机产能较2024财年翻番。GE Vernova预计26Q3年化产出提升至20GW，2028年达24GW，2030年达30GW。 指引方面，三家公司全面上修接单预期。西门子能源上调全球燃机年需求预测至110-120GW，并指出约一半来自美国数据中心及发电；集团利润率趋向10%-12%区间的上限。三菱重工将FY26 GTCC订单指引由2.3万亿日元上调至2.4万亿，能源系统板块利润率目标从13.0%提升至15.5%。GE Vernova将2026年底燃机签约目标上调至125GW以上，并预计2027年签约规模仍将更高。 盈利与价格亦印证行业景气度。西门子能源Gas Services板块利润率从13.0%升至17.3%，利润同比增长60%；三菱重工能源系统利润率从13.3%升至18.9%，利润增长80%；GE Vernova Power板块利润率从16.4%升至18.8%，且2026年上半年燃机订单价格较2025年Q4高出20%以上，价格上行已体现在财报中。 综合来看，三巨头Q2在订单、收入、利润率、产能和指引方面同步高增并集体上修，在手订单规模为未来交付提供极强可见度，全球燃机供需将持续紧张，高景气有望延续。国产燃机凭借交付能力及高性价比优势加快出海，坚定看好国产燃机出海方向，重点看好整机企业中国动力、杰瑞股份、上海电气等，推荐零部件企业应流股份、万泽股份、联德股份等。 （来源：韭研公社） （原文标题：【中信建投机械】全球燃机三巨头26Q2财报汇总：行业高景气再获印证）

7.65直接降到5.55。“10年内大概率不减持”——但是小概率就会减。所以靠背诵巴菲特、段永平语录的价值投资者，就只能给段总再提供一笔版税收入，其他的，你一样都学不来。 我觉得蛋总现在再回头看自己的《时间的炮友》一书，可能恨不得给自己两个大逼兜子。

快手辛巴也是这个问题的典型案例。