2年狂涨50倍，低调的涛涛车业为什么如此生猛？背后藏着啥秘密？ 近期大A再一次杀红了眼，成交量再次飙到3万亿+，创下了历史高点，仅次于去年10月8日。 在互联网上，开户、牛市也再次成为了热词，这种久违的味道又来了。 但与此同时，老股民又是另外一番景象，所长有不少朋友最近都暂时清了仓，觉得短期到了高点，差不多是时候歇一歇了。这都是比较有经验的老股民，地量地价、天量天价，这都是用血泪和学费积累下来的经验。 那到底到没到阶段高点呢？所长真不知道，短期的市场情绪永远是很难预测的。既然有那么多老股民保持了充分的冷静，也还有太多的场外资金还在观望，那么从情绪角度看，所长觉得即使是短期，股指大概率也还没走完。但有一定的浮盈，落袋为安一部分也没问题，不用担心就再也上不了车，不会那么夸张。 之前羊刀同学问到过涛涛车业这家公司，当时所长觉得公司的估值并不算便宜，但结合最近美国市场的需求以及后来和宇树的合作，其实还是比较有亮点的。 涛涛车业和价值30中的春风动力其实也比较接近，甚至涛涛车业也有全地形车的产品，但是占比很低，涛涛的主力产品是高尔夫球车。 高尔夫球在美国非常盛行，也催生了庞大的高尔夫球市场，根据绿通科技招股说明书显示，2019年全球高尔夫球车销量为97.02万台，其中以美国市场为主。根据Mordor Intelligence预测， 2023年全球场地电动车（高尔夫球车）市场规模预计为21.5亿美元， 2028年预计为 28.4亿美元，CAGR为5.71%。 高尔夫球车还有一个兄弟LSV，用途是公共道路上的短途交通。方便理解的话，就类似于我们国内的“老头乐”。但是在国外LSV并不是低端的代名词，主要的用户反而是家庭年收入在10万美金以上、拥有独栋住宅的中高收入群体。LSV的市场规模比高尔夫球车还要更大一些，美国市场在30-50亿美元左右，全球市场规模还要再翻倍。 半年业绩 之前美国市场的高尔夫球车主要都是从国内进口的，24年2月美国对中国出口高尔夫球车实行“双反”政策以后，直接从国内出口的高尔夫球车数量就开始断崖式快速下跌，这也造成了美国国内库存的急剧消耗，到8月终端已经面临无货可卖的境地。 涛涛从23年开始启动越南工厂建设、24年开始加速提高产能，在今年上半年开始放量，拉动业绩快速增长。 上半年公司实现收入17.1亿元，同比+23.2%，单二季度实现收入10.7亿，同比+23.3%。 公司上半年毛利率达到40%，同比+4pct，单二季度毛利率41.6%，同比+6.6pct。 上半年公司实现归母净利润3.42亿，同比+88%，单二季度实现净利润2.56亿，同比+95.2%。 目前市场对于涛涛全年的利润预期在7.5亿左右，对应市盈率约28倍。目前看来因为美国本土市场供需紧张，公司从下半年开始有望量价齐升，全年业绩超预期，并获得更大的市场份额。 机器人业务 涛涛在北美拥有三家工厂，之前主要是完成高尔夫球车最后一道组装工序，目前也计划提升整车、车架和轮毂产能，以规避关税风险。 目前涛涛已经和宇树科技达成合作，通过北美的工厂和渠道实现宇树机器人在北美的市场拓展和销售，这部分的业务也是比较有想象力的，也是涛涛最近股价涨得较多的主要原因。但即使没有机器人业务，主业的估值和发展空间也是完全可以匹配当前市值的。 当然涛涛的业绩确定性不如春风，估值也比春风贵一些，属于高风险高收益，或者等待其回调再作考虑亦可。