沃尔德26Q1交流会反馈:业绩超预期，钻针&散热业务有望年内落地！【开源机械】 26q1营业收入1.98亿元，同比增长27.89%；归母净利润2834万元，同比增长34%；扣非归母净利润2735万元，同比增长45%。#业绩超市场预期！ #一季度实施股权激励，合计确认股份支付费用821.36万元，其中计入管理费用和销售费用、直接影响净利润的金额为467万元；剔除该部分影响后，归母净利润为3302万元，同比增长56.53%。#一季度毛利率46.34%，较上年同期提升3个百分点。 刀具主业 #超硬刀具：是收入增长的核心来源，当前超硬刀具毛利率接近50%，下游客户对超硬刀具的使用需求提升，行业渗透率有所增长，公司订单量实现增加。 #硬质合金刀具：2022年开始布局，2025年实现大幅减亏，2026年一季度已经实现正利润贡献，预计全年对公司业绩有正向促进作用。 #提价计划：2026年5月起将对超硬刀具进行提价，不同客户涨价幅度在10%-30% PCD金刚石微钻 #当前金刚石微钻年产能约7万支，主要应用于半导体脆性材料孔加工，二季度以来订单情况良好。（单价1000元以上用于半导体） #客户验证：PCB领域金刚石微钻验证进展超出部分客户预期，目前在不同材料同步推进测试，使用寿命较市场现有产品提升40-80倍，在直径0.2mm、刃长5.5mm、长径比接近30倍的型号上表现成熟，可适配3.5-4.3mm厚度的PCB板，单孔成本低于现有金刚石涂层钻针，性价比明显。 #产能规划：2026年初步规划将产能提升至至少20万支以上，若PCB领域订单落地进度超预期将进一步扩产；核心生产设备（激光设备、磨削设备）为公司自行采购零配件组装，通用设备供应充足，产能不受外部设备供给制约。 二季度部分型号有望率先#落地订单，公司优先推进成熟型号商业化，后续逐步拓展更多应用场景。 金刚石散热材料 #三类散热产品，分别为①硅/碳化硅基体生长的金刚石晶圆，最大直径可达12英寸，2026年一季度已向客户小批量供货；②单晶/多晶金刚石片，可稳定供应最大尺寸为60×60毫米；③金刚石铜、金刚石铝复合材料 #落地进展：（1)手机芯片散热：4月中旬已通过技术适配性验证，后续将开展抗疲劳、老化测试，公司具备成本优势，2026年有望实现订单（2)激光器散热：已拿到小批量订单（3)GPU、光模块等领域散热产品处于客户验证阶段。 声学振膜 已率先实现车规级应用，原有年产能27万片，对应可配套约5-7万辆车；2026年计划采购100余台生产设备，分别于5月、6月各到位约50台并安装调试，后续将根据订单情况继续扩产。 #单片振膜价格600-1000元，单车需配置4-5片，单车ASP约2000-3000元。