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激进，过度，不恰当运用资本工具的公司所蕴藏的风险不能穿透，就好比交朋友，觉得人品有问题就远离，没必要去搞清楚为何人品不好，那是他家长的事。

仅通过F10看了下，该公司金融性负债近百亿，年销售额也才近百亿，如果其净利润20亿是真实的，那么净现金流入应20+亿，每年有这样的现金流，又如此之高的有息负债，特别是这负债与销售收入之比如此之高，令人费解

可能我们不需要什么财务知识，仅凭常识就知道不好的公司，发现好的公司不仅需财务等知识更重要的是产业分析能力

帐上百亿现金却不降低负债，削减财务成本，全额认购增发却又高比例大折扣质押，通过信托资管以3倍扛杆发起员工劣后级持股计划，疑惑重重，，，，！

凭我们平常的常识，一家公司(非房地产，非化工、矿业等强周期性行业）如果每年有个5亿净利，那是很大的公司，如果所处行业又好且每年业绩稳定增长，那么这样的公司都是银行营销的对象，银行会上门求着贷点款，且会给上市公司以及其大股东有大量的授信，往往是没使用，根本不需要把股票拿去质押融资。那么看看康德新，公司市值很大，大股东质押融了多少钱？肯定巨大，上市公司有息负债百亿，这么多钱干嘛了？每年20亿以上净利且稳定增长，有这现金流你投什么巨型项目还缺钱？

类似的还有600518，都是一类货色。净利绝对值大且每年增长，有息付债高且外加大股东高比例质押。利润每天增加员工工资总额每年变化不大，神。

这些伪白马伪漂亮股危害极大，相对来说那些小市值的也就是讲讲故事做做会计游戏，投资者都知道，反正是去赌的。

江湖险恶

有本书 叫什么来着？常识什么的

质押股票很正常，最便宜的融资手段利率6左右

这个质押比例，前两天也看到了一家公司，定增不是15年么，16年底才质押的，这个有一个时间间隔，所以，其实是不是质押也是合理的？

单纯质押股票没什么，要看质押股票的目的。这个银行贷款报告里有。如果是我，我会把所有股票都质押，增大我的杠杆

厉害厉害，学习啦