如果一家公司在较短时间内扭亏为盈，今年上半年还实现利润翻倍，你会不会觉得它有点东西？

优博讯（300531.SZ，公司）就是这种情况。这家做智能数据终端、扫码设备、POS机的公司，2025年刚扭亏为盈，2026年上半年又预告利润再翻一倍多。

优博讯这波反转，到底是踩对了什么风口？它的“双轮驱动”战略，又凭什么让市场买单？

一、从亏损到盈利，只差一个“出海”

2025年，公司营收15.4亿元，同比增长26%；归母净利润0.83亿元，成功扭亏为盈，要知道2024年同期还是亏损1.5亿。

业绩预告显示，2026年上半年，公司营收预计9.7亿元至10.3亿元，同比增长超30%；归母净利润0.9亿元至1亿元，同比增长103%-126%。

不过，考虑到公司2025年才刚刚扭亏，0.83亿元的年度利润基数本就偏低，所谓“翻倍”也有低基数下的修复性增长。

半年净利润不足1亿元，对应15亿以上的营收体量，净利率仍处于个位数水平，盈利质量的提升空间依然很大。但利润增速开始跑赢收入增速，至少说明增长并非单纯靠堆规模，边际盈利能力有所改善。

这波反转主要靠三把火，首先是海外市场爆发。

2025年公司海外营收5.9亿元，同比大增74%，营收占比从2024年的28%跳升到38%。

据公司介绍，目前海外市场对AIDC（自动识别与数据采集）产品的需求持续增长。而自2019年全资收购佳博科技之后，公司补齐了专用打印机这一AIDC领域必不可少的产品门类，成为拥有完整的“数据采集+生成”软硬件核心技术和产品布局的企业之一。

公司还表示，2025年，其推进“AIDC+AI”融合研发和全球化布局，海外市场拓展和产品结构优化成效逐步显现。

其次，从财务结构来看，海外业务对公司利润结构的改善确有影响。2025年，公司境外业务毛利率为30.4%，高出国内业务约7个百分点。随着海外收入占比的提升，公司整体毛利率升至26%。

同期，公司软件及服务业务收入同比大增189%，但收入占比仍不足2%。两方面的变化分别反映了外部市场结构和内部产品结构在2025年发生了转变，至于这些转变能否构成中长期转型趋势，尚需后续财报数据进一步验证。

最后是内部管控优化。2025年公司主要期间费用率同比下降了5个百分点，2026年一季度整体费用率继续呈现压降态势。

二、双轮驱动：一边搞AI，一边闯世界

公司把自己这波操作总结为“双轮驱动”——技术上升级“AIDC+AI”，市场上深耕全球化。咱们拆开看。

第一个轮子：让机器学会“思考”。

以前公司做的就是条形码扫描枪、数据采集器，就是个“工具”。但现在，他们给终端装上了AI大脑。

比如物流分拣，传统扫码只能读条码，他们的设备能通过AI视觉识别污损、扭曲的码，甚至能自动判断包裹该走哪条线。零售场景里，和蜜雪冰城、星巴克、瑞幸合作，用边缘计算实时监控物料库存，自动提醒补货。

技术架构上，他们搞了“端边云协同”——端侧芯片做实时推理，云端做复杂训练，既保证了低延迟，又保护了数据隐私。还和华为海思合作优化算力，让设备在弱网环境下也能跑得溜。

第二个轮子：把生意做到海外。

公司不是简单地把货卖出去，而是打通了欧洲、亚太、南美、非洲的交付链路，建立了本地化的渠道和售后。在欧洲市场打出了品牌口碑，然后把这个经验复制到印度、中东。

公司所处的细分市场，可归入AIDC（自动识别与数据采集）终端设备领域，核心产品包括智能数据终端、扫码设备和POS机。这类设备定位于物流、零售、制造等场景中的条码/二维码采集环节，属于物联网感知层的一个细分节点。

据第三方机构预测，2026年中国智能终端整体出货量将超过9亿台，其中AIDC类设备的AI渗透率有望在两年内达到93%，但该数据涵盖范围较广，具体到手持扫码终端这一细分品类，市场规模相对有限，且面临智能手机替代、同质化竞争等现实压力。

公司在该赛道中具备一定产品线完整度和出海渠道优势，但能否持续转化为收入和利润增量，仍需观察后续订单结构和毛利率变化。

好在，国产厂商正迎来替代机遇。以前高端AIDC设备都是洋品牌垄断，但现在国产AI芯片、传感器、算法快速追赶，成本还低一大截。优博讯这类企业，既能用国产供应链降本，又能靠性价比抢海外订单，可谓天时地利。

就像优博讯，不仅卖设备，还带方案、带服务，甚至和当地云厂商合作，这就具备一定的竞争力。

三、盈利改善与现金流持续净流出并存

利润表之外，现金流状况也值得关注。2025年，公司经营活动现金流净额为-0.5亿元。进入2026年一季度，在实现约4300万元归母净利润的同期，经营活动现金流净额为-2.4亿元，净流出规模较前两年同期有所扩大。

公司解释称，现金流出主要系海外业务扩张带来的存货备货和应收账款增加所致。截至2026年一季度末，公司应收账款账面价值约3亿元，存货账面价值约5.4亿元，两者合计占总资产比重达到35.4%。

若海外订单回款周期延长或存货周转效率下降，公司可能面临持续的营运资金压力。后续需关注应收账款周转天数及存货周转率的变化趋势，以评估现金流能否随业务规模扩大而逐步改善。

另外，资产负债表上还有一笔“历史债”——商誉。过去并购留下的商誉累计减值了5个多亿，现在账面还剩1742万。虽然目前看风险不大，但毕竟是个隐患，后续得盯着子公司经营状况。

结语

公司的故事，可理解为是一家传统硬件厂商在AI浪潮下的自我革新。它用海外市场的高增长证明了自己的产品力，用AI技术的落地证明了转型的决心，用费用管控和效率提升证明了管理层的执行力。

站在AIDC和AIoT的大赛道上，公司已经从“困境反转”切换到“成长兑现”模式。海外收入占比还有提升空间，AI解决方案占比还在爬坡，软件服务的高增速只是起点，这些都是未竟的事业。

至少从目前的数据来看，公司已经走出了最困难的阶段，正在一个正确的方向上前进。