许琼娜（把脉投资）私募业绩完整梳理 一、基础资质 她是广东把脉私募基金管理有限公司创始人、总经理，有正规基金从业资格，私募证券管理人已在中基协登记；公司管理规模0-5亿元，属于小型主观多头私募，主打“周期+价值”投资框架。 二、业绩分两段看（数据来源：私募排排网、金斧子，截至2026年3月） 1）早期（2016–2021）：业绩亮眼，业内出圈 - 代表产品金砖悦力2016年底成立，到2021年累计收益接近93%，年化约15%，大幅跑赢同期沪深300； - 2015–2017两轮熊市期间，旗下产品全部实现正收益，当年冲进私募排排网百强，被称作熊市稳健型基金经理代表，也是她“周期投资”口碑来源。 - 这一阶段净值曲线回撤控制较好，是她短视频反复提到的历史高光业绩。 2）近3年（2023–2026）：整体大幅回撤，产品分化严重 旗下13只存续产品收益差距极大，两极分化明显： 1. 少数老产品尚能抗跌：如把脉金砖资本3号近三年收益+28.78%，是核心标杆； 2. 多数中后期新发产品亏损明显： - 金砖7号：近三年-1.49% - 金砖9号：近三年-11.30% - 金砖11/16号：近三年亏损接近20%，单位净值跌至0.8元附近（买入持有3年浮亏两成） 3. 全产品平均表现：综合全部产品，近一年平均收益-11.18%，整体年化降至5.33%，相比早年大幅下滑。 三、优缺点客观总结 优势 1. 早期穿越熊市能力经过验证，擅长宏观周期判断，这也是她短视频内容的核心输出方向； 2. 有完整可追溯的长周期老产品，早期净值回撤控制优于同期多数中小私募； 3. 合规意识较强，账号反复提示不荐股、不私下加人，和很多割韭菜财经博主做了区分。 明显短板 1. 规模扩张后新发产品业绩拉胯，近三年大部分新品深度浮亏，说明资金体量变大后，策略适配性变差； 2. 公司仅0-5亿管理规模，属于小型私募，投研团队单薄，极端行情下对冲、调仓空间有限； 3. 业绩分化极大，买对老产品盈利、买后期新品长期套牢，普通投资者很难分辨。 有人说他的业绩好，结果我在豆包上查查，淘宝上说他业绩好个嘚儿。