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Meta继续说：又反转了
1️明年分别部署7GW
• 按照350–500亿美元/GW估算 →总CAPEX达2000亿–3000亿美元
• 今年指引约1400亿美元
• 明年预期超2000亿美元 →这就是上修
2️⃣之前传闻Meta要退出大模型赛道
•外媒最新报道：6个月内，Meta的模型性能可能超越谷歌
Meta继续说：又反转了
1️明年分别部署7GW
• 按照350–500亿美元/GW估算 →总CAPEX达2000亿–3000亿美元
• 今年指引约1400亿美元
• 明年预期超2000亿美元 →这就是上修
2️⃣之前传闻Meta要退出大模型赛道
•外媒最新报道：6个月内，Meta的模型性能可能超越谷歌
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谷歌-A(GOOGL.US)
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高盛：2026年6月电子行业供需平衡情况
NAND和DRAM从“紧张”调整为2027年第一季度至第二季度的“非常紧张”供应。
InP从“非常紧张”调整为 2027日历年的“紧张”。
> DRAM 价格暴涨：DRAM 的同类产品价格预计将在 2026 年飙升 250–300%，平均售价（ASP）含产品组合将跃升 300–350%。
$存储芯片概念(G000260.BK)$
高盛：2026年6月电子行业供需平衡情况
NAND和DRAM从“紧张”调整为2027年第一季度至第二季度的“非常紧张”供应。
InP从“非常紧张”调整为 2027日历年的“紧张”。
> DRAM 价格暴涨：DRAM 的同类产品价格预计将在 2026 年飙升 250–300%，平均售价（ASP）含产品组合将跃升 300–350%。
$存储芯片概念(G000260.BK)$
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高盛(GS.US)
评论4点赞5收藏2美国半导体人才短缺很严重
•美国从三星德克萨斯工厂开始
•台积电亚利桑那工厂
• 英特尔俄亥俄工厂
• SK海力士印第安纳封装工厂
都在大规模兴建半导体工厂，但人力却很不足。
从2026年到2030年，美国在半导体制造、设计、材料、高级封装领域，计划投资超过3900亿美元
（按韩元计算约596万亿韩元规模）
但要正常运营这些项目，据说需要额外约18万9千名人力。
然而，实际可供应的劳动力仅有：
•工程师：1万6千人
• 技术人员：8900人
• 开发者：5800人左右
最终，到2030年可能出现最多15万7千人的劳动力缺口。
$半导体(S270100.BK)$ $先进封装概念(G000127.BK)$
美国半导体人才短缺很严重
•美国从三星德克萨斯工厂开始
•台积电亚利桑那工厂
• 英特尔俄亥俄工厂
• SK海力士印第安纳封装工厂
都在大规模兴建半导体工厂，但人力却很不足。
从2026年到2030年，美国在半导体制造、设计、材料、高级封装领域，计划投资超过3900亿美元
（按韩元计算约596万亿韩元规模）
但要正常运营这些项目，据说需要额外约18万9千名人力。
然而，实际可供应的劳动力仅有：
•工程师：1万6千人
• 技术人员：8900人
• 开发者：5800人左右
最终，到2030年可能出现最多15万7千人的劳动力缺口。
$半导体(S270100.BK)$ $先进封装概念(G000127.BK)$
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台积电(TSM.US)
评论1点赞6收藏YSK Research Center:
▪️三星电子财报发布与市场大跌点评
1.三星电子2026年第二季度营业利润达89.4万亿韩元
•YoY +1810.3%
• QoQ +56.2%
→若将上半年约19万亿韩元的绩效奖金计提因素还原，实际营业利润已实质突破100万亿韩元。
2. 本次财报优于市场预期的84.8万亿韩元：
• 不仅超过市场一致预期；
• 更以单季度营业利润规模，超越NVIDIA（81.9万亿韩元）及Apple（77.8万亿韩元）；
•创下全球企业单季盈利第一。
3. 尽管交出亮眼财报，股价仍出现回落，主要原因包括：
•典型的“Sell on News”行情；
• 外资持续卖超、国民年金（NPS）投资组合再平衡（Rebalancing），以及近期市场波动率快速上升等资金面因素；
•股价短期大幅上涨后，引发获利了结卖压；
• DeepSeek、Oracle、TurboQuant、Meta等事件持续带来AI相关噪音，市场对AI题材的疲劳情绪不断累积；
•市场担忧美国年底可能再次上调联邦基金利率，从而压制整体股市估值。
4.盈利预测与产业展望：
• 预计三星电子2026年及2027年营业利润将分别达到373万亿韩元及524万亿韩元；
• 全球存储器供给紧张有望持续至2028年；
• 当前韩国股市12MForward PER仍仅约6倍中段水平，整体估值依然具有较高吸引力。
5.后市展望与策略建议：
•短期市场仍受美国加息预期及杠杆ETF影响力扩大带来的波动加剧影响；
• 若第三季度通胀见顶回落，且美联储逐步淡化鹰派立场，市场焦点预计将在第四季度重新回归企业基本面与盈利增长；
• 若KOSPI回落至7000点区间，仍建议采取积极布局的投资策略。
$存储芯片概念(G000260.BK)$
YSK Research Center:
▪️三星电子财报发布与市场大跌点评
1.三星电子2026年第二季度营业利润达89.4万亿韩元
•YoY +1810.3%
• QoQ +56.2%
→若将上半年约19万亿韩元的绩效奖金计提因素还原，实际营业利润已实质突破100万亿韩元。
2. 本次财报优于市场预期的84.8万亿韩元：
• 不仅超过市场一致预期；
• 更以单季度营业利润规模，超越NVIDIA（81.9万亿韩元）及Apple（77.8万亿韩元）；
•创下全球企业单季盈利第一。
3. 尽管交出亮眼财报，股价仍出现回落，主要原因包括：
•典型的“Sell on News”行情；
• 外资持续卖超、国民年金（NPS）投资组合再平衡（Rebalancing），以及近期市场波动率快速上升等资金面因素；
•股价短期大幅上涨后，引发获利了结卖压；
• DeepSeek、Oracle、TurboQuant、Meta等事件持续带来AI相关噪音，市场对AI题材的疲劳情绪不断累积；
•市场担忧美国年底可能再次上调联邦基金利率，从而压制整体股市估值。
4.盈利预测与产业展望：
• 预计三星电子2026年及2027年营业利润将分别达到373万亿韩元及524万亿韩元；
• 全球存储器供给紧张有望持续至2028年；
• 当前韩国股市12MForward PER仍仅约6倍中段水平，整体估值依然具有较高吸引力。
5.后市展望与策略建议：
•短期市场仍受美国加息预期及杠杆ETF影响力扩大带来的波动加剧影响；
• 若第三季度通胀见顶回落，且美联储逐步淡化鹰派立场，市场焦点预计将在第四季度重新回归企业基本面与盈利增长；
• 若KOSPI回落至7000点区间，仍建议采取积极布局的投资策略。
$存储芯片概念(G000260.BK)$
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微软(MSFT.US)
评论点赞4收藏$上证指数(000001.SH)$
【2026 年上半年A 股投资者盈亏比】
•市场格局从传统的“七次亏损、两次盈余、一次盈利”
转变为“八次亏损、一次盈亏平衡、一次盈利”
• 只有3.1% 的散户投资者真正获利超过30%，
此类账户不到0.3%
• 10 万元以下（主要散户投资者群体）：
亏损率98%～99.9%， 平均亏损接近29%
$上证指数(000001.SH)$
【2026 年上半年A 股投资者盈亏比】
•市场格局从传统的“七次亏损、两次盈余、一次盈利”
转变为“八次亏损、一次盈亏平衡、一次盈利”
• 只有3.1% 的散户投资者真正获利超过30%，
此类账户不到0.3%
• 10 万元以下（主要散户投资者群体）：
亏损率98%～99.9%， 平均亏损接近29%
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上证指数(000001.SH)
评论1点赞3收藏Meta进军云计算领域——但半导体股价却下跌。这是为什么？
1/ 彭博社报道了Meta进军云计算领域的计划（内部名称：Meta Compute）。
Meta股价当日飙升8.8%，而美光股价则下跌10%。
市场解读：“Meta出售计算业务意味着他们剩余产能过剩。换句话说，就是削减资本支出。”
但我认为这更像是轮动交易的理由，而非彻头彻尾的坏消息。
上半年SOX股价上涨101%，美光股价上涨301%，而M7股价仅6月份就下跌了10%。
如此大的差距，使得同一条消息同时成为卖出半导体和买入大型科技股的理由。
2/这并非新消息——扎克伯格在5月份的股东大会上就提到过。
“如果我们觉得产能过剩，这是我们可以采取的策略。”
而这种可能性本身就是积极投资信心的来源。
“计算业务的转售从一开始就被设计成资本支出扩张的安全网。”
3/那么，计算业务真的会过剩吗？
事实恰恰相反。
扎克伯格本人在五月份作证时表示：
→ 几乎每周都有外部公司争相以溢价收购其服务。
→由于计算资源短缺，谷歌在三月份限制了Meta的Gemini服务使用。
→ xAI的Colossus服务容量也立即被Anthropic/谷歌/Reflection抢购一空。
如果连谷歌都无法满足其最大客户的需求，这并非供过于求，而是严重的**供不应求**阶段。
4/ 那么，为何现在要采取行动呢？
与谷歌、微软和亚马逊不同，Meta是唯一一家完全依靠广告现金流、而非云收入来承担资本支出的超大规模数据中心运营商。
仅靠广告收入每年1250亿至1450亿美元的负担已经过于沉重。
换句话说，与其说是“剩余资源出售”，
这似乎更像是Meta正在转向像谷歌那样——通过计算创造稳定收入的融资模式，以继续扩大资本支出。
5/ 从内存的角度来看，这确实是一个重大新闻。
Meta一直是我们最大的客户之一，一直批量采购内存，所以它并非新客户。
但此前，采购限额一直限制在“内部需求”范围内；
如果出售计算资源有利可图，那么限额将改为：
→ “内部需求 + 可售数量”。
这不是新客户，而是为现有大客户**解除采购限额**。
6/ 判断人工智能扩张是否结束的指标是：
→剩余计算资源是持续快速售罄，还是开始堆积成库存。
目前来看，显然是前者。
如果多家公司开始重复“我们有剩余资源正在出售”，但最终却停止销售，那才是真正的供应过剩信号。
7/总结：
今天的下跌看起来像是由于资本支出削减担忧，以及此前大幅上涨后的获利回吐所致的轮动交易。
“即使我们生产后有剩余资源，我们也可以出售，这样我们就可以继续生产”
——似乎是扎克伯格想要传达的核心信息。
轮动交易的第一个分水岭是财报季：
• 三星：7月7日
•海力士：7月下旬
•超大规模数据中心财报季：陆续展开
如果资本支出预期保持不变或有所增长，那么“削减开支”的担忧就会消失。
对于新云公司而言，增加一个竞争对手确实令人感到不安。$Meta Platforms Inc-A(META.US)$ $美光科技(MU.US)$
Meta进军云计算领域——但半导体股价却下跌。这是为什么？
1/ 彭博社报道了Meta进军云计算领域的计划（内部名称：Meta Compute）。
Meta股价当日飙升8.8%，而美光股价则下跌10%。
市场解读：“Meta出售计算业务意味着他们剩余产能过剩。换句话说，就是削减资本支出。”
但我认为这更像是轮动交易的理由，而非彻头彻尾的坏消息。
上半年SOX股价上涨101%，美光股价上涨301%，而M7股价仅6月份就下跌了10%。
如此大的差距，使得同一条消息同时成为卖出半导体和买入大型科技股的理由。
2/这并非新消息——扎克伯格在5月份的股东大会上就提到过。
“如果我们觉得产能过剩，这是我们可以采取的策略。”
而这种可能性本身就是积极投资信心的来源。
“计算业务的转售从一开始就被设计成资本支出扩张的安全网。”
3/那么，计算业务真的会过剩吗？
事实恰恰相反。
扎克伯格本人在五月份作证时表示：
→ 几乎每周都有外部公司争相以溢价收购其服务。
→由于计算资源短缺，谷歌在三月份限制了Meta的Gemini服务使用。
→ xAI的Colossus服务容量也立即被Anthropic/谷歌/Reflection抢购一空。
如果连谷歌都无法满足其最大客户的需求，这并非供过于求，而是严重的**供不应求**阶段。
4/ 那么，为何现在要采取行动呢？
与谷歌、微软和亚马逊不同，Meta是唯一一家完全依靠广告现金流、而非云收入来承担资本支出的超大规模数据中心运营商。
仅靠广告收入每年1250亿至1450亿美元的负担已经过于沉重。
换句话说，与其说是“剩余资源出售”，
这似乎更像是Meta正在转向像谷歌那样——通过计算创造稳定收入的融资模式，以继续扩大资本支出。
5/ 从内存的角度来看，这确实是一个重大新闻。
Meta一直是我们最大的客户之一，一直批量采购内存，所以它并非新客户。
但此前，采购限额一直限制在“内部需求”范围内；
如果出售计算资源有利可图，那么限额将改为：
→ “内部需求 + 可售数量”。
这不是新客户，而是为现有大客户**解除采购限额**。
6/ 判断人工智能扩张是否结束的指标是：
→剩余计算资源是持续快速售罄，还是开始堆积成库存。
目前来看，显然是前者。
如果多家公司开始重复“我们有剩余资源正在出售”，但最终却停止销售，那才是真正的供应过剩信号。
7/总结：
今天的下跌看起来像是由于资本支出削减担忧，以及此前大幅上涨后的获利回吐所致的轮动交易。
“即使我们生产后有剩余资源，我们也可以出售，这样我们就可以继续生产”
——似乎是扎克伯格想要传达的核心信息。
轮动交易的第一个分水岭是财报季：
• 三星：7月7日
•海力士：7月下旬
•超大规模数据中心财报季：陆续展开
如果资本支出预期保持不变或有所增长，那么“削减开支”的担忧就会消失。
对于新云公司而言，增加一个竞争对手确实令人感到不安。$Meta Platforms Inc-A(META.US)$ $美光科技(MU.US)$
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Meta Platforms Inc-A(META.US)
评论1点赞收藏【Telegram JeonJong-hyun的评论】-转
Meta 宣布进军云计算的消息已经传出，
市场似乎又开始活跃起来。
以下是我的一些初步印象：
•首先，xAI 已经证明他们出售剩余计算能力的商业模式是成功的，
不知道 Meta是否从中得到了重要的启示。
• 很多人可能会解读为 Meta 正在缩减其 AI 业务规模，
但就目前来看，xAI出售剩余计算能力似乎并没有减少其 AI 投入。
简单来说，Meta出售一些闲置的计算能力，
直到其自身业务站稳脚跟——毕竟还需要更多的时间和精力——
这难道不是一种策略，可以缓解其紧张的现金流吗？
• 我可以肯定地说：AI 的需求甚至还不到其潜在需求的1%。
即使以目前的模型和应用案例水平来看，
我们仍然需要更多的计算能力。
• 这让我想起了去年的 DeepSeek 事件。
回想起来，这大概是那种你会想“我们当时为什么那么害怕？”的时刻之一。
•以上都是一些基本面分析，
但首先，市场显然已经陷入恐慌（这与我的基本面解读不同）。
的确，正是这类新闻容易让人产生这种想法。
• 除此之外，我最近感觉市场与以往不同，
波动性已经非常剧烈，
而这似乎又是一个触发因素，
让我直觉地认为市场在一段时间内不会平静。
• 最后，摆在我面前的选择有：
1）暂停股票交易；
2）降低整体持仓；
3）按兵不动；
4）将其视为机会，增持——
这确实是一个艰难的抉择。
•市场也可能出现一些全新的主题。
我最近一直在思考，代币效率的重要性正在迅速提升，
我想知道 Meta 今天发布的消息是否可以从这个角度来解读。
• 事实上，目前一些软件公司正在出现复苏迹象，
而且（尽管最近有过几次惨痛的教训），
感觉我们又到了需要仔细审视的时候了。
$中际旭创(300308.SZ)$ $新易盛(300502.SZ)$
【Telegram JeonJong-hyun的评论】-转
Meta 宣布进军云计算的消息已经传出，
市场似乎又开始活跃起来。
以下是我的一些初步印象：
•首先，xAI 已经证明他们出售剩余计算能力的商业模式是成功的，
不知道 Meta是否从中得到了重要的启示。
• 很多人可能会解读为 Meta 正在缩减其 AI 业务规模，
但就目前来看，xAI出售剩余计算能力似乎并没有减少其 AI 投入。
简单来说，Meta出售一些闲置的计算能力，
直到其自身业务站稳脚跟——毕竟还需要更多的时间和精力——
这难道不是一种策略，可以缓解其紧张的现金流吗？
• 我可以肯定地说：AI 的需求甚至还不到其潜在需求的1%。
即使以目前的模型和应用案例水平来看，
我们仍然需要更多的计算能力。
• 这让我想起了去年的 DeepSeek 事件。
回想起来，这大概是那种你会想“我们当时为什么那么害怕？”的时刻之一。
•以上都是一些基本面分析，
但首先，市场显然已经陷入恐慌（这与我的基本面解读不同）。
的确，正是这类新闻容易让人产生这种想法。
• 除此之外，我最近感觉市场与以往不同，
波动性已经非常剧烈，
而这似乎又是一个触发因素，
让我直觉地认为市场在一段时间内不会平静。
• 最后，摆在我面前的选择有：
1）暂停股票交易；
2）降低整体持仓；
3）按兵不动；
4）将其视为机会，增持——
这确实是一个艰难的抉择。
•市场也可能出现一些全新的主题。
我最近一直在思考，代币效率的重要性正在迅速提升，
我想知道 Meta 今天发布的消息是否可以从这个角度来解读。
• 事实上，目前一些软件公司正在出现复苏迹象，
而且（尽管最近有过几次惨痛的教训），
感觉我们又到了需要仔细审视的时候了。
$中际旭创(300308.SZ)$ $新易盛(300502.SZ)$
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云计算(161628.SZ)
评论1点赞4收藏泰晶科技全系列晶振产品上涨10%–30%
6月30日，国内晶振龙头企业泰晶科技已向合作伙伴发布价格调整通知函，宣布即日起对全系列晶振产品实施价格上调，各品类涨幅区间为10%—30%。
• 新接订单：自调价函发出当日生效
• 未交订单：自2026年7月1日发货日起执行新价格标准
$泰晶科技(603738.SH)$
泰晶科技全系列晶振产品上涨10%–30%
6月30日，国内晶振龙头企业泰晶科技已向合作伙伴发布价格调整通知函，宣布即日起对全系列晶振产品实施价格上调，各品类涨幅区间为10%—30%。
• 新接订单：自调价函发出当日生效
• 未交订单：自2026年7月1日发货日起执行新价格标准
$泰晶科技(603738.SH)$
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泰晶科技(603738.SH)
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