2026 年 3 月 12 日本田发布公告，预计 2025 财年（2025.4-2026.3）迎来上市以来首次年度亏损，经营亏损 2700 亿至 5700 亿日元、净亏损 4200 亿至 6900 亿日元，此前均为盈利预期，同时其因重新评估电动化战略取消北美三款纯电车型研发，将计提 2.5 万亿日元费用损失，尽管销售净额仍预计达 21.1 万亿日元，但已无实际盈利能力。 本田巨亏的核心原因在于核心市场利润崩塌与战略决策失误：其一，中国市场从利润奶牛沦为减值重灾区，2019 财年贡献 35.8% 经营利润，2025 财年预估为 - 4.2%，20 万 - 30 万级别 SUV 核心市场份额被比亚迪、华为系等国产新能源品牌抢占，本田每降 1% 份额，国产车企便增 1.2%，其还因价格战大幅降价，雅阁、CR-V 等车型终端折扣超 35%，亏本保营收；其二，北美市场利润从 52.5% 跌至 15.6%，电动化战略误判导致自研 EV 成本和技术被国产电车甩开，消费者对其混动技术忠诚度下降 27.6%，混动优势也被中国出口零部件解构。 此次亏损还引发一系列连锁反应：2.5 万亿日元战略损失成为技术代际竞争的废稿成本，相当于本田过去五年研发总投入的一半，是战略犹豫导致的无效投入；本田产业链的财富向中国转移，其沉没成本对应的市场生态位被中国智能驾驶、动力电池供应链填补，比亚迪单车毛利达 22.4%，国内新能源配套商毛利甚至超本田昔日整车业务；企业人才流失严重，本田（中国）研发人才离职率上升 34.2%，大量人才流向华为车 BU、小米汽车等国产车企，带走了精益制造和质量控制的核心经验，造成无形的知识产权流失；高管层面，社长三部敏宏自愿减薪 30%，成为日本职场文化中的谢罪信号。 这一状况不仅是本田的危机，更是日系车的 “诺基亚时刻”，本田退守混动的战略属于饮鸩止渴，或错失纯电与智能化的未来竞争机会。而本田的衰落背后，是中国新能源产业链的全面崛起，其亏掉的财富正重新分配到中国电池、自动驾驶等产业领域，国产车企通过技术创新和产业链优势实现了对日系车企的硬挤压，这也成为中国制造走向高端的重要实证。