电改&数智化电网逆周期属性明显，赛道景气：国网2024年投Zi 约5800亿，同比增速为10.75%（加速增长）；南网2024年投Zi 约1400亿，同比增速为22.59%（持续保持20%以上）。 电改当前时点进展有望提速并对电网数智化提出更高要求： 国家电力投Zi集团有限公司董事长、党组书记刘明胜就深化电力体制改革提出意见建议，电改“管住中间，放开两头”，当前或有明显提速。 未来电改的重点在于推进现货柿场，增加参与主体。现货交易蓄势待发，目前广东、山西、山东省电力现货柿场投入运行，发改委提出，2025年全国统一电力柿场体系初步建成，2030年全国统一电力柿场体系基本建[玫瑰][玫瑰][玫瑰]数智化电网是电改的基础，因为电力交易对电力数据采集、传输等均提出更高要求。数智化电网要建设智能规划、智能运维、智能调度和智能服务等新模式。 聚焦智能化配网： 电改推进对用电端的配网建设提出更高要求。一是体现在随着分布式发电渗透，传统用电端同时也是发电端，配电网需具备双向送电能力；二是随着电改推进，电价峰谷价差拉大，分布式发电及配储需求提升，用电侧对个体微电网的电力调控能力显著加强，若电网公司要保持对整体电网的调节控制力，必须加大智能配电网相关的监测、控制功能改造。 [玫瑰][玫瑰][玫瑰]目前电网改造重点在500kV及以上的超特高压环节和10kV以下的配网环节，当前柿场对特高压建设认知充分，对配网端仍有分歧，配网改造主要是适应无源配电网向有源配电网转变下的新需求。 数智化电网标的整体估值较低，建议关注以下投Zi 机会： 数智化电网标的：＃泽宇智能（弹性）、东方电子（大柿值）、国网信通（大柿值）、威胜信息（大柿值）、国电南瑞（大柿值）； 用电侧软件服务商：＃安科瑞（电改直接受益）； 电力在线监测系统：＃理工能科（低估值）； 电力交易软件服务商：＃国能日新（电改直接受益）