杉杉股份，仍居第一  2025年上半年， 全球锂电负极材料市场延续增长势头 。 H1 全球锂电负极材料产量达到130.25万吨，同比增长34.7%，在 新能源汽车销量恢复性增长、新兴储能市场启动和出海扩张提速 等多重利好推动下，产业总体景气度维持高位。然而，结构性分化的趋势比往年更加显著，传统路径红利触顶，新型材料导入提速，强者恒强的格局下，留给中小企业的窗口也在不断收窄。   材料结构方面， 人造负极材料的市占率已升至92%， 较去年同期提升6个百分点。在制造一致性、倍率性能、成本调控以及适配高能量密度三元体系和高压正极方面的优势，使得其在头部动力电池企业中持续稳固主导地位。与此同时，天然石墨材料则遭遇前所未有的结构性萎缩，同比产量下滑15%，且应用端正从中高端动力电池中加速退出。  B  导致这一趋势加剧的核心，是产业链整体进入了 “以电池端性能诉求为牵引” 的新阶段。一方面，整车企业不再以“可用”为目标，而是围绕更长续航、更快充电、更长寿命展开系统性开发；另一方面，头部电池厂商与材料供应商的协同模式更加紧密，新一代电芯平台在选材阶段就已“绑定”高性能人造材料。   在传统人造石墨继续主导的同时， 新型负极材料的产业化进度也在2025年上半年出现明显突破，最具代表性的是CVD工艺硅基负极的出货增长。 在国产大尺寸单晶硅片产能逐步释放、等离子体沉积技术成本快速下探的背景下，具备“高比容量+长循环+良好倍率”的CVD硅材料，成为部分高端车型优选，尤其在国内头部电池厂与一线新势力车企联合开发项目中，CVD路线开始实现小批量商业化导入。   另一方面，硬碳材料也借助钠离子电池的放量迈过了瓶颈期。2024年底以来， 宁德时代、欣旺达、中航锂电 等公司均在其钠电体系中强化了针对硬碳负极的适配开发，一批高首效、高比容量、低膨胀系数的硬碳产品进入规模验证阶段。由于钠电应用场景以储能、两轮车、微型车为主，对负极极限性能要求相对温和，这为硬碳创造了更宽松的上车通道。从H1实际出货数据看，硬碳的同比增长幅度虽不及CVD硅材料，但增速趋势更加平稳，并呈现与钠电项目同步推进的节奏性特征。  BB  主流人造石墨材料市场中，行业集中度继续提升。据SMM数据显示，2025年上半年中国人造负极材料总产量达101万吨，同比增长36%，其中 杉杉股份 出货量位列首位，约为21万吨，占全国总出货量的20%以上。该公司同时推进云南和芬兰两地新产线，进一步完善其全球供货体系。2024年其负极板块实现营收81.96亿元，毛利率达到18.45%。   贝特瑞 继续稳居行业领先阵营，其2024年全年负极材料出货量为43万吨，2025年上半年延续高位运行态势。尽管营收为106.92亿元，同比下降13%，但2024年毛利率回升至27.76%，反映出公司在产品结构和供应链端的优化成效。印尼项目方面，贝特瑞8万吨首期产能已于去年投产，2025年上半年二期也在有序建设；此外，摩洛哥基地亦在筹建中，海外本地化布局成效初显。   中科星城 的表现同样值得关注。2024年公司负极板块营收达51.93亿元，同比增长14.9%；全年出货22.57万吨，产能利用率达到96%。2025年上半年，旗下星城石墨出货量23,545吨，同比增长211%，新一轮5万吨/年项目已在湖南落地开建。公司在人造石墨基础上，逐步加大对硅碳复合与软硬碳材料的开发比重。  B  同时，一批新兴企业表现也十分抢眼，特别是近两年才启动产能布局的 河北坤天、碳一新能、广东东岛 等公司，依托区域产业链配套优势、灵活的工艺路线和个性化定制能力，在局部市场快速突围。这些企业多聚焦于中小动力电池厂、出口型PACK企业或储能客户群体，以差异化服务打开通道；部分企业在新型材料（如软碳、石墨-硬碳复合）上也有所积累，在面向钠电、快充电芯等细分需求时更具响应速度。   半导体、高端装备、新能源   随着全球能源结构的转型和新能源产业的快速发展，在“碳达峰、碳中和”目标的驱动下， 新能源汽车、光伏、风电、储能等领域的快速发展 ，对高性能碳材料的需求与日俱增。作为新能源技术的重要基石，碳材料在 电池、超级电容器、燃料电池、太阳能电池等领域 的应用展现出巨大的市场潜力和技术前景。