【天风电子潘暕团队】新机发布催化Oled行业边际转好、8.6代线招标在即，看好新产线新产品带来的上游设备材料放量机遇 ??华为mate70为首的安卓新机密集发布，oled渗透率&需求双增，稼动率提升材料厂商有望直接受益。 10月进入新机密集发布期，新材料方案驱动材料用量大幅提升，短期看四季度Oled行业稼动率有望继续抬升，远期看OLED手机渗透率尚有20-30%的提升空间，叠加折叠屏翻倍需求、中尺寸Oled 渗透率提升和苹果安卓订单向国内转移影响，开工有望持续景气。 ??国内2条8.6代线在建，降本及卡脖子诉求下国产替代需求紧迫，关注新客户、新产线、新产品带来的上游设备材料放量机遇。 1）于材料：OLED面板高成长性的同时盈利转正诉求强烈，发光材料的成本占比超过10%，在2022年的国产化率尚不足5%。而海外供应商OLED材料毛利率达80-90%。国内两大材料厂商处第一支材料量产、第二/三支材料在新客户新产线放量阶段，明年有望迎来多支材料海内外终端客户的集中放量、量价双升。 2）于设备：京东方、维信诺陆续启动8.6代线建设，主要Capex将于明年落地并有望于今年内完成招标。针对于折叠屏、车载等的6代OLED设备保持需求景气。 ??主要标的估值处相对低位且依托Oled 行业具有高成长性，当前市值仅对应明年15-20xPE，三季度业绩同环比兑现度较高。 烟花建议关注： 1??材料： ??莱特光电：深度绑定京东方实现RP、GH量产，RH材料测试通过，多支材料在验证，有望受益于华为（mate70材料用量或提升60%+，京东方份额60%，莱特为主要材料供应商）、苹果大客户（京东方LTPO机种验证通过）放量，同时打开在天马、华星等的成长空间，业绩兑现度较高。 联瑞新材、万润股份等 2??设备： ??联得装备：深度绑定京东方突破中前道OLED设备，四季度有望迎来8.6代线招标及苹果产线订单的连续催化。 ??奥来德：蒸发源及多类关键Oled 材料全面布局受益，关注8.6代线招标进展，及新材料放量带来的业绩改善，对应明年较高业绩弹性。 精智达、精测电子、华兴源创等 联系人：潘暕/高静怡