很多人将存储比作2000年的光纤泡沫，但两者在物理层面有根本不同： • 光纤依赖麦克斯韦方程组的线性特性，可多频复用且带宽理论无限； •还可通过调制编码等数学手段持续提升效率，光子近乎“虚拟生成”。 存储（以HBM为例）受限于物理容量： •每增加一个bit，就必须多占晶圆面积和多用芯片数量，这是不可缩放的数学约束。 • 如500GB显存的Rubin所需HBM晶片数，必然是250GB Blackwell的两倍。 因此，存储过剩的难度和时间远超光纤泡沫。 即便未来出现“字节复用”或上下文压缩算法来降低需求，也会触发杰文斯悖论——效率提升反而刺激更多使用，总需求不降反增。 存储，终究不是光纤。 —— 我发现很多人的一个思维特性：遇到新的自己无法理解的问题时，就会转头去找历史，找相似的K线图，找相似的历史节点，找相似的历史事件，然后，拼命的用来解释无法理解的新问题。 赌一赌嘛，赌赢了就关掉市值风云，直接带着8000亿拜拜了各位；赌输了回来继续经营市值风云，成功上市清仓式套现8000亿拜拜了各位。