野村OCS和CPO纪要指引 谷歌OCS 2025年1.2万—1.5万台、2026年1.8万—2万台、2027年3.5万—4万台，其他CSP 2027年各1000—2000台，全球总需4万—5万台。 MEMS 2026年份额80%—85%、2027年60%—70%，长期40%—50%。 液晶20%—30%，384口MEMS单台10万—12万美元，MEMS芯片双颗共3.4万—3.6万，准直和透镜由光库、炬光、腾景等供。 谷歌自研、Silex代工，国内多采Preciseley。 液晶核心面板Coherent，压电Huber+Suhner 2026Q4小批，硅光损高待商用。 光模块在北美2026年800G出4500万—5000万只，DR占70%其中SiPh/EML各半、FR占30%全是EML。 1.6T需求超3000万只，因3nm DSP等材料缺，实际出1000万—1500万只，DR占70%、其中SiPh 70%。 2027年800G DR EML约350美元、SiPh 300、FR 400。 1.6T EML DR 900—950、SiPh 800—850、FR千元以上，年降低于10%。 单通道400G受200G SerDes、硅调制器限，需TFLN。 NPO 2027小批量产、2028量产。 CPO 2027年8万—10万台，主用于scale-out。 VCSEL适30—40米scale-up，但需850和1060nm的定制光纤。 OCS按MEMS成熟、液晶和压电跟踪，主要准直透镜、光纤阵列、MEMS代工替代。 1.6T缺货利好有SiPh和EML料号及DSP保障。 CPO/NPO等2027年产线验证，TFLN作400G调制可中长期观察。 野村把2027需求、份额、单价全列清，后期还看DSP到货和谷歌复购指引。 $CPO概念(G000261.BK)$