【美国收储，欧盟立法：锂的“阵营化”已定】 美国用1.62万吨国防收储将锂纳入战略储备，欧盟则通过《关键原材料法案》（CRMA）推动本土化供应链建设。2024年5月CRMA正式生效，2025年3月首批47个战略项目清单公布，其中锂项目达22个，占比近半。与美国侧重国防闭环不同，欧盟更强调产业安全与绿色转型双驱动，并为中资企业留出“本地建厂”通道。 欧盟CRMA针对34种关键原材料设定2030年四大硬性指标：本土开采≥10%、本土加工≥40%、本土回收≥25%，以及对单一第三国依赖≤65%。当前中国在锂盐、稀土、石墨等品类对欧出口占比普遍超过65%，部分接近100%，这意味着单纯出口初级产品将难以为继。但若中企赴欧建厂，则可享受绿色补贴并规避反补贴税，形成“关税跳跃”优势。

指标	2030年目标	现状痛点
本土开采	≥10%	欧洲锂矿基本未开发
本土加工	≥40%	精炼高度依赖中国
本土回收	≥25%	当前回收产能仅20万吨
单一第三国依赖	≤65%	中国锂盐/稀土/石墨都超这条线

美国与欧盟路径存在明显差异。美国DLA收储量小（1.62万吨/5年）、纯国防属性，中资难以直接参与，A股主要通过“友岸外溢”间接受益；而欧盟CRMA提供明确的本地化合作窗口，真正受益的是已在欧洲布局产能的中游材料企业，而非上游资源端。 A股受益标的按“欧洲渗透率”可分为四层。第一层是欧洲产能已落地的企业：当升科技芬兰基地锁定特斯拉、大众等客户；璞泰来欧洲订单超15%，关税下降带来毛利率提升；贝特瑞海外收入超30%，技术成本优势显著；恩捷股份与诺德股份分别在匈牙利、瑞典布局隔膜和铜箔产能，成为欧洲供应链基础设施级企业。 第二层为上游锂的“欧洲外溢”逻辑，但弹性弱于美国线。赣锋锂业依托阿根廷盐湖项目对接欧洲；天齐锂业凭借格林布什与SQM资源维持长协供应；华友钴业通过荷兰冶炼厂切入正极前驱体市场。然而，由于欧盟限制单一国家依赖，纯中国标签的锂盐出口受限，需借助澳洲、智利等地矿源。 第三层聚焦回收与技术输出。格林美已在欧洲布局拆解厂，应对2026年底起实施的“黑粉禁运”政策；蓝晓科技与久吾高科则凭借吸附法提锂技术，向欧洲本土锂矿项目输出工艺包，走“卖铲子”路线，受地缘影响最小。 第四层需警惕潜在风险。CBAM碳关税自2026年起对高碳产品加征5%以上成本，国内云母提锂因能耗高面临出口障碍；“黑粉禁运”将切断中国回收企业80%原料来源，倒逼海外建厂；反补贴税虽尚未全面覆盖电池材料，但叠加CRMA与CBAM，合规成本（单厂ESG+溯源认证约800-1500万元）将淘汰中小玩家。 综合来看，全球锂产业链“阵营化”格局已定。美国线以国防收储为底，推动美洲矿+北美冶炼闭环，A股受益于赣锋、天齐等海外资源布局；欧盟线则通过CRMA强制本地化，真正红利落在当升、璞泰来、贝特瑞等中游材料龙头。上游资源仅为外围受益，核心在于是否完成“关税跳跃”。 7月17日美国DLA截标后，可关注欧盟第二批战略项目清单。若中国企业参与的欧洲本土项目入选，将获官方背书，“关税跳跃”逻辑将进一步强化相关标的估值。 （来源：韭研公社） （原文标题：美国收储，欧盟立法：锂的“阵营化”已定）