#永辉超市调改跟踪# No.5 2025.4.27 距上次更新已有3个月时间。 其实期间经常去$永辉超市(601933.SH)$ ，人流依旧很大，也随手拍了挺多照片，但觉得没什么重大变化，发出来没什么意思。 25号发了年报和一季报，24年亏14.65亿，在预料之中。25年Q1，盈利1.48亿，同比下降近80%。网上众说纷纭，看衰的很多。 同日永辉的公众号披露了2024年胖改的一些成果：截至3月底，41家开业满3个月的“稳态调改店”实现了3月单月1470万元的利润、一季度累计利润达7472万元。店均季度净利是182.2万。 我翻了下$永辉超市(601933.SH)$ 历年的一季报，发现个特点，每年的一季报都是全年四个季度里效益最好的，营收最大，净利最高。因为每年的春节消费旺季的带动了消费。 意料之外情理之中，2020年的一季度是永辉历史上净利最高的季度，当季净利为15.68亿。应该是当时疫情的直接影响，各种日用消费品都是狂抢。因为季报没有披露当季门店总数，我按照2019年报披露的2019年底门店数量计算，得出2020年一季度店均季度净利为172.1万。 需要注意的是2020年一季度的史上最高净利的背景是极端突发情况，不可持续。 所以调改店录得的182.2万/店/季的净利似乎比极端情况下取得的172.1万/店/季的净利更让人期待。 实际上永辉官方宣称要大力发展自有品牌，孵化100个亿元以上大单品。我觉得这才是最值得期待的地方。如果实现的话，单店盈利将大幅提高，远超目前调改店的成绩。  报道说预计至2025年6月底，永辉超市全国调改门店将突破124家，2026年农历春节前目标锁定300家。说明前期调改摸索有了成效，2025年开始加快复制。 随附一些顺手拍的照片吧，已经有些自由品牌了，还不够多。还有外贸绿色通道也看到了。 祝愿永辉越来越好吧，想要成为消费大国，不能没有的自己的国民超市品牌。