#机构调研# $视源股份(002841.SZ)$ 一、公司2024年业绩快报概览： 在曲折跌宕的2023年，公司实现了2,016亿元的营业收入，尽管市场挑战众多，如原材料成本上升和产品售价下跌，公司的综合毛利率仅小幅降低了1.84%。尽管净利润同比下降34.13%，但公司依然坚定不移地致力于实现长远的增长和稳定性。总资产和所有者权益分别实现了8.26%和4.38%的增长。 在不同业务板块，公司体验了起伏：部件业务由于全球市场的波动面临挑战，而生活电器业务则凭借市场开拓的努力实现了显著增长，增幅达到62.48%。教育业务盈利能力受到市场竞争的影响，但教育PC及相关硬软件产品业务仍取得快速增长。企业服务业务依靠数字标牌和音视频产品实现了增长。海外业务经历了下滑，但下半年开始复苏。新兴业务领域中，计算设备和电力电子业务展现出强劲的增长潜力。 在这一年中，公司加大了研发费用投入，增加了16亿元，同时销售费用也提高了9亿元，以加速市场开拓和品牌推广。 二、投资者问答亮点： 1、各业务板块毛利率变动和未来展望： 由于成本上升和价格下降的影响，毛利率有所下滑。在教育业务方面，尽管面临下降压力，但公司将通过提高产品附加值和软件业务增强毛利率。海外ODM教育业务也面临着类似的挑战，但公司正在采取措施适应市场变化。 2、海外业务发展展望： 2023年下半年海外业务已经开始复苏，公司预计这一趋势将在2024年继续。公司将加强与ODM客户的合作，并丰富海外产品线，与全球合作伙伴共同推进海外市场的增长。 3、MAXHUB海外业务发展： MAXHUB已经开始与微软的合作产品出货，未来公司将加速全球市场的拓展，强化海外渠道营销，以提升海外出货量。 4、教育产品业务协同： 公司的教育PC和交互式智能平板通过软件整合实现了显著协同，提供了全场景的教学解决方案，帮助老师实现更有效的教学。 5、LED业务发展： 虽然LED业务收入小幅下降，但公司在该领域的市场地位依然稳固。未来公司将继续投资LCD和LED产品，并加强软件生态建设。 6、液晶显示主控板卡业务展望： 全球电视市场预计将迎来增长，公司计划利用公司的供应链和技术优势来增加市场份额。同时，公司将继续投资4K、8K和智能电视产品。 7、企业服务业务增长展望： MAXHUB已经成为企业全面解决方案的提供商，公司计划为各种场景和行业提供更加综合的解决方案。 8、生活电器业务后续展望： 公司将继续深化与国内客户的合作，同时积极拓展海外市场，以期进一步加快业务增长。 9、产业链并购方面的考虑： 公司将继续推进外延式并购策略，如近期收购的掌锐电子，公司会持续关注符合公司多元化发展原则的并购机会。