#机构调研# $视源股份(002841.SZ)$ 一、公司2024年业绩快报概览： 在曲折跌宕的2023年，公司实现了2,016亿元的营业收入，尽管市场挑战众多，如原材料成本上升和产品售价下跌，公司的综合毛利率仅小幅降低了1.84%。尽管净利润同比下降34.13%，但公司依然坚定不移地致力于实现长远的增长和稳定性。总资产和所有者权益分别实现了8.26%和4.38%的增长。 在不同业务板块，公司体验了起伏：部件业务由于全球市场的波动面临挑战，而生活电器业务则凭借市场开拓的努力实现了显著增长，增幅达到62.48%。教育业务盈利能力受到市场竞争的影响，但教育PC及相关硬软件产品业务仍取得快速增长。企业服务业务依靠数字标牌和音视频产品实现了增长。海外业务经历了下滑，但下半年开始复苏。新兴业务领域中，计算设备和电力电子业务展现出强劲的增长潜力。 在这一年中，公司加大了研发费用投入，增加了16亿元，同时销售费用也提高了9亿元，以加速市场开拓和品牌推广。 二、投资者问答亮点： 1、各业务板块毛利率变动和未来展望： 由于成本上升和价格下降的影响，毛利率有所下滑。在教育业务方面，尽管面临下降压力，但公司将通过提高产品附加值和软件业务增强毛利率。海外ODM教育业务也面临着类似的挑战，但公司正在采取措施适应市场变化。 2、海外业务发展展望： 2023年下半年海外业务已经开始复苏，公司预计这一趋势将在2024年继续。公司将加强与ODM客户的合作，并丰富海外产品线，与全球合作伙伴共同推进海外市场的增长。 3、MAXHUB海外业务发展： MAXHUB已经开始与微软的合作产品出货，未来公司将加速全球市场的拓展，强化海外渠道营销，以提升海外出货量。 4、教育产品业务协同： 公司的教育PC和交互式智能平板通过软件整合实现了显著协同，提供了全场景的教学解决方案，帮助老师实现更有效的教学。 5、LED业务发展： 虽然LED业务收入小幅下降，但公司在该领域的市场地位依然稳固。未来公司将继续投资LCD和LED产品，并加强软件生态建设。 6、液晶显示主控板卡业务展望： 全球电视市场预计将迎来增长，公司计划利用公司的供应链和技术优势来增加市场份额。同时，公司将继续投资4K、8K和智能电视产品。 7、企业服务业务增长展望： MAXHUB已经成为企业全面解决方案的提供商，公司计划为各种场景和行业提供更加综合的解决方案。 8、生活电器业务后续展望： 公司将继续深化与国内客户的合作，同时积极拓展海外市场，以期进一步加快业务增长。 9、产业链并购方面的考虑： 公司将继续推进外延式并购策略，如近期收购的掌锐电子，公司会持续关注符合公司多元化发展原则的并购机会。

#机构调研# $深康佳A(曾用名)(000016.SZ)$ 1、问:公司研发生产的MicroLED有哪些技术优势? 答:MicroLED主要具有功耗低、亮度高、响应速度快、无缝拼接任意尺寸、使用寿命长等优势。 2、问:重庆康佳光电科技有限公司生产AR眼镜吗? 答:重庆康佳光电科技有限公司的出货形态为模组和芯片。 3、问:公司彩电产品主销尺寸是多少? 答:公司彩电产品覆盖全尺寸段,其中主销尺寸为55英寸、65英寸、75英寸,占比50%以上。 4、问:请介绍下公司的白电业务? 答:公司通过并购“新飞”品牌,加强了白电品牌基础;通过合资成立宁波空调生产基地,搭建了自身空调制造能力;通过并购倍科(滚筒洗衣机)中国工厂,补齐了滚筒洗衣机技术短板;通过新建西安智能家电产业园,发展洗碗机业务。另外,公司在内部优化“研产供销服”各链条,外部整合渠道资源,与上游供应端、下游渠道端实现渠道复用,不断改善白电业务产品销售结构和竞争力。 5、问:公司产品外销主要销往哪些国家和地区? 答:公司外销产品主要销往欧洲、中东、拉美等地区。

#机构调研# $申昊科技(300853.SZ)$ 1、电网智能化改造潜力如何? 答：前景一片光明。公司正处于一个智能化技术日新月异的黄金期，这些技术正在重新定义电网的运作方式。政府的政策支持和行业的持续投资为公司的未来铺平了一条宽阔的道路。 2、在打造数智化坚强电网方面，公司有何计划? 答：公司已部署了一系列创新产品，如实时视频监控系统和智能机器人，它们将构成未来配电网的核心。 3、为什么选择成立深圳分公司? 答：深圳是中国的科技创新中心。在这里设立分公司，公司能够更贴近市场脉动，加速公司产品的商业化进程。 4、刚性接触网机器人的进展怎样? 答：公司的刚性接触网智能巡检机器人已经在实际项目中得到应用，这是一个重大的商业化里程碑。 5、研发费用主要投向哪里? 答：公司的研发投入持续增长，不仅涵盖了电力领域，还扩展到轨道交通、生态环境等多个工业界。 6、关于应收账款信用减值损失，您怎么看? 答：公司正严格按照企业会计准则进行操作，同时密切注意回款，以确保财务的健康和稳定。 7、人工智能和机器人在垂直行业中的规范标准推进情况如何? 答：公司正在积极参与并推动相关标准的制定，以保障行业健康有序的发展。 8、公司在能源电网相关比赛中的优异表现对公司影响如何? 答：这些成就反映了公司在创新和产品性能方面的领先地位，这对于提升公司的品牌知名度和市场竞争力至关重要。

#机构调研# $润丰股份(301035.SZ)$ 一、农化行业的目前现状： 根据中国海关2023年1-12月份的统计数据，农化行业的出口数量整体上升了10.53%，说明全球市场对农化产品的需求仍然稳定。然而，出口总金额同比下降了30.31%，主要是由于产品出口价格下降所导致的。出口平均单价从2023年1月的4.44美元/公斤逐月下降，12月的出口平均单价为3.00美元/公斤，全年平均单价为3.34美元/公斤，同比下降了36.98%。这表明供给端的产能过剩导致价格竞争激烈，市场价格持续下行。 二、农药原药产品价格持续下行的原因及行业走出周期低谷的时间： 农药原药产品价格持续下行的主要原因是供给端的产能严重过剩。农药行业中，很多企业都在投资相同的产品，导致了同一品种的重复供应和竞争。预计这种供给端的过剩和价格竞争将持续2-3年，可能需要更多的企业认输退出才能停止这种内卷现象。 三、终端市场的库存水平： 根据各目标国的反馈信息，除了美国的库存水平较高外，其他市场的库存水平已经处于合理水平。市场端不同公司的库存水平也不同，跨国公司和原研公司的库存水平相对较高。 四、公司2024年ModelC业务规划： 公司的2024年主要工作是在更多国家推进ModelC的构建实施和业务增长。在总结过去几年的实践经验的基础上，公司确定了墨西哥、哥伦比亚、南非、澳大利亚、阿根廷、美国等重要市场作为新建ModelC的重点国家。 五、对于2024年及未来的业绩预测： 根据公司的战略规划和各目标国的业务目标预测，预计公司的营收和利润将呈现健康稳定的增长态势。虽然产品价格下行对市场格局产生了较大变化，但这也为公司在全球市场上的积极成长提供了机会。 六、对于原药项目的投资规划： 由于农药原药品种的产能严重过剩，公司对原药项目的投资规划进行了调整。根据严格的评审标准，投资决策放缓了实施的节奏。公司将在下个五年战略规划研讨会上进一步研讨相关项目的投资计划。

#机构调研# $大族激光(002008.SZ)$ 一、公司目前情况及发展规划 公司专注于智能制造装备及关键器件的研发、生产和销售。的产品应用于消费电子、PCB、锂电池、光伏、半导体等多个行业。虽然在近期面临了行业周期的波动和客户投资谨慎的挑战，但正积极调整组织架构，提升管理效率，并推进数字化转型，以提高生产效率和质量，降低成本，增强的竞争力。 二、公司现金流及库存情况 公司目前的现金流状况良好。采取“以销定产、以产定采”的经营模式，根据订单情况进行备货和生产，没有明显的存货积压问题。 三、公司储能业务情况 公司与电网企业合作主要集中在储能领域，的设备应用于储能电池的生产加工环节，并已实现了批量销售。 四、公司为MR(MixedReality)提供的设备情况 公司一直与行业重要客户合作，致力于MR相关加工设备的研发，并已实现批量销售。 五、通用工业激光加工设备市场复苏情况 自2023年以来，通用工业激光加工设备市场，尤其是高功率激光加工设备的需求有所复苏。为此，进一步调整了市场策略，扩大了对中低端市场的覆盖，并在关键技术上取得了突破，如在厚板切割效率和坡口特殊加工工艺方面。与此同时，也加强了与新能源汽车客户的合作，中标了比亚迪汽车等多个项目。 六、新能源领域的业务布局 公司在新能源领域主要专注于动力电池和光伏行业的设备研发和生产。的锂电设备产品涵盖了锂电池生产的各个环节，如匀浆、搅拌、涂布、分切等。而光伏行业专用设备则包括激光硼掺杂设备、PECVD、LPCVD等。此外，与国内外多家知名新能源配套厂商及国内头部新能源车企有良好的合作关系，为他们提供了汽车智能焊装线、激光焊接设备等产品。 七、公司可转债情况 根据公司在2024年1月30日发布的公告，的可转债“大族转债”到期日为2024年2月6日，并将在2024年2月7日进行兑付。将按照约定兑付105元/张（含税及最后一期年度利息）给所有登记在册的债权人。