大盘跨年的200点下跌，这不是坏事，这是机构密集调仓换股，因为12月几大重磅会议，这些公募基金改变了悲观预期，所以年底开年密集调仓。 从几只基金来看三季度持有的是高股息高分红的银行，保险，券商，资源股等，这些股大多数是权重股。昨天它们净值大幅上涨，但三季度显示的重仓股和年底前后的净值曲线可以看出，直到年底整体收益并不好，1月7日那天这些成分股跌多涨少，而基金整体净值却涨了5%以上，这是不合理的。 只有一种原因能够解释：年底的时候机构调仓了，而且不是单一某只股的小幅微调，而是整体性的调仓。 这两天芯片题材涨的很猛，结合盈利曲线的拐头向上和芯片股的上涨，可以明显发现，机构重仓了芯片股，才能达到净值日涨幅5%左右。 从这一点可以看出两个信号： 1.年底的指数大跌，是机构密集调仓的行为所致。为何是年底？因为年底基金考核结束，新一轮业绩大pk 开始，基金才有调仓的契机。机构方向的转变，预示着新一轮行情的开始，只有机构们调仓换股了，行情才能启动。机构资金从此前的权重股里密集流出，指数不跌才怪！ 2.机构的策略风格发生转变，去年主打防守为主，以银行保险券商资源股为主，这类股特点是稳定缺乏业绩弹性，用高分红高股息弥补投资收益。指数三天跌200多点，说明机构调仓力度十分迅猛。重仓芯片股，代表它们从防御转向了进攻，机构之间的分歧已经开始弥合。 随着机构分歧弥合，对中国经济的悲观预期转变，有助于后市行情的开启。 跨年的大跌，很多人认为是悲观的，我却认为这是机构的发令枪。机构们都从防守转向了进攻，我们为何还要龟缩？