联合动力IPO已获证监会注册生效，新能源热潮下仍存内卷隐忧 前“岳阳首富”朱兴明距离拥有第二家上市企业，又向前推进了一步。  上市公司汇川技术近期发布公告，控股子公司苏州汇川联合动力系统股份有限公司（简称“联合动力”），在创业板发行股票，已经获得证监会同意注册申请。  在此之前，联合动力经历了2轮问询，目前已经获得深交所的审核通过。  值得注意的是，由于联合动力是从A股上市公司汇川科技中拆分出来，这样“A拆A”的企业行业早前普遍认为上市存在难度，但今年上半年以来，推进进展较为顺利。  事实上，近期深交所多家IPO企业的上市进程均有所推进。除联合动力之外，另有数家企业也即将上市，部分已经走到申购环节。  汇生国际资本总裁黄立冲表示，近期深交所、北交所审批速度正在加快：“主要原因是近期A股指数相对稳定，因此有抽水集资的迹象。加上国内企业现在需要资金支持撑住局面，需要加大融资额度，因为这一阶段A股市场审批将会加快。”  去年营收、利润“玩命”增长 在获批的同时，联合动力还按证监会要求，更新了最新的财务数据。  在获批的同时，联合动力还按证监会要求，更新了最新的财务数据。  数据显示，2022年—2024年联合动力的营收分别为50.27亿元、93.65亿元、161.78亿元，复合增长率达到79.39%。其中去年72.75%的营收增速比不上前一年增幅，但从绝对值上，单年增长超过了68亿元，甚至高于2023年之前，各年的营收总额。  除了营收高速增长，净利润表现也呈现出跳越式上升，从2022年还亏损1.8亿元，到2024年末已经达到盈利9.36亿元。尤其是2024年，当年净利润同比增幅甚至达到420%，增速颇为惊人。  至少到今年，联合动力还是维持着高速的增长。尽管半年数据并未确认，但根据预估数据，今年1-6月的营收额，同比增幅仍能维持32.12%—48.63%的区间。  如此陡峭的增长曲线，从侧面反映出新能源汽车的极具爆发力的行业现状。  联合动力核心生产销售的电驱系统、电源系统均用于新能源汽车领域，公司去年提供的动力系统解决方案超过170个车型，年度出货量超过450万台，两组系统在总营收中的占比，去年达到99.93%。  对于今年仍在成长中的数据，财报也指出，主要是客户销售额业绩同比增长金额较大。  联合动力另一个目前仍然具备的优势在于，在产品销售价格下降的情况下，毛利率仍能维持上升。  数据显示，2022年—2024年的综合毛利率分别为13.35%、15.17%、和16.57%。要知道，联合动力对应年内的产品销售价格，均在下降。其中，电驱系统产品销售价格分别为5160.72元、4474.33元和3764.39 元，电源系统产品价格分别为3149.47 元、2636.18元和2264.06元，呈现下降趋势。  对于售价下降但毛利率仍在上涨的情况，联合动力表示，一方面是由于原材料采购价格下降，另一方面工艺优化和规模效益显现，使得成本降低。同时如公司电源系统海外产品销售规模上升，而这部分毛利率较高等等因素。  然而巨大的市场爆发力，也引发行“内卷”。过去3年的毛利率上升，也无法让联合动力“一劳永逸”。  事实上，根据乘联会数据，中国新能源乘用车平均售价，从 2023年的18.4万元下降至2024年的17.2万元。整车销售价格的下降倒逼主机厂向上游传导成本压力， 导致新能源汽车零部件供应商的产品价格，也存在下降趋势。