2026年10月8日，华海药业（600521.SH）披露2026年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润10.28亿至11.03亿元，同比增长170%至190%；扣非归母净利润预计6.62亿至7.43亿元，同比增长145%至175%。

过去十几年，华海药业最鲜明的标签是“原料药出口龙头”，是全球沙坦类原料药最大的供应商之一。利润大增的背后，这家以仿制药起家的公司，正在尝试一条新的增长曲线。

一、原料药：基本盘企稳，新品接棒

华海药业的传统业务由三大板块构成：原料药、国内制剂、海外制剂。

原料药是核心根基，产品覆盖心血管类、精神障碍类、神经系统类等治疗领域，全球合作客户近1300家，主要市场头部客户覆盖率超过90%。

2026年上半年，原料药及中间体业务实现收入约20.61亿元，同比增长24.23%，其中新产品销售同比翻番。这是公司规模最大的业务板块，也是当前增长动能最强的一块，在原料药行业整体承压的背景下并不容易。

沙坦类传统品类原料药是华海的“老本行”，厄贝沙坦、缬沙坦、替米沙坦三大品种的价格从2018年基因毒杂质事件后一路下行，目前已处于历史低位。从行业信号看，部分沙坦产品价格已出现企稳甚至拐头迹象。

传统品种守住了基本盘，更大的增量弹性来自新品接棒。