文源 | 源Auto

作者 | 潘卓伦

 

感恩大数据和momo们，前几天欣旺达的文章喜提10万+（传送门：赔给吉利几个亿后，欣旺达腰杆子反而更硬了）。所以今天接着聊聊近期和欣旺达经常同框出现的中创新航。

 

如果说今年从“浅赔”几个亿开局，却在下半年先后被理想、小米加码，选为两家C位车企动力电池战略合作供应商的欣旺达是实力加气运，那中创新航的事业运也一点不输。

 

毕竟今年中创新航遭遇的“黑天鹅”，可是年内之最级别。

 

01

捅娄子，不影响被理想小米加码

 

根据天眼查APP收录的企业官方通告，部分搭载中创新航177Ah磷酸铁锂电池用于营运用途的广汽埃安AION S车辆出现电池故障，相关车辆需要回到服务网点进行检测，广汽埃安和中创新航将基于检测结果提供免费维修或免费更换电池包服务。

 

虽然广汽埃安和中创新航至今没有透露具体有多少AION S出现电池故障，但对于这款销量数以十万计的“网约车之王”，哪怕实际出现电池故障的概率只有几个百分点，也已经是行业里有代表性的大规模电池返厂事件。

 

 

按照常规剧情，中创新航应该要在风波过后低调一段时间，然而实力不允许这家二线电池厂里的龙头企业低调。

 

9月4日，小米汽车官宣中创新航和欣旺达同时成为其战略合作伙伴。而在9月7日上市的四款小米澎程新车中，除了最入门的小米澎程N70 Pro，其余三款定位一款比一款高的车型都采用了小米与中创新航合作的电池。

 

到9月9日，工信部最新第411批《道路机动车辆生产企业及产品公告》出炉，其中理想汽车新申报两款搭载中创新航电池的理想i6。作为理想汽车近一年的绝对销量担当，理想i6此前选用宁德时代和欣旺达作为电池供应商，而在改款后宁德时代至少将暂时退下火线。

 

 

“按照理想汽车目前每年数百亿元的电池装机量，选中两家优质企业进行自研电芯的代工生产，对于大规模量产供应的安全稳定是非常有必要的。”理想汽车产品线负责人李昕旸在解释理想i6为何选用中创新航和欣旺达为电池供应商时表示。

 

一定程度上，和中创新航绑定到一起的热门新车，甚至比欣旺达还多一些。

 

值得一提的是，华为鸿蒙智行旗下多款年内重磅新车也选用中创新航作为电池供应商，例如尚界Z7系列、智界RX等。而在今年5月的粤港澳大湾区车展上，中创新航还和鸿蒙智行联合亮相，展示双方共同打造的巨鲸电池平台。

 

 

从消费者乃至一般投资者的角度出发，中创新航连续和小米、理想的拳头新车绑定在一起，将极大程度对冲广汽埃安AION S电池质量风波带来的消极影响，甚至小米和理想的死忠粉也会成为其应对负面舆情的嘴替。

 

考虑到中创新航和小米、理想的合作定点应该在2024年—2025年就已经启动，却都赶在质量风波后陆续量产落地，这多少是占了一些天时的利好因素在里头。

 

02

光环有了，腰斩的股价有救了吗？

 

在小米、理想之前，中创新航给市场吃瓜群众的印象是性价比。

 

作为一家市场份额比上不足、比下有余的电池供应商，中创新航的核心客户以广汽和小鹏为代表。而不管是广汽埃安还是小鹏，目前都主要以15万元以内价位的家用车为基本盘。

 

如今和小米、理想站到一起，中创新航将一下子在20万—30万元级别的新能源车圈层站稳脚跟。

 

作为参考，理想i6起售价为24.98万元，今年从未掉出过包括燃油车在内的无定语乘用车月销榜单TOP 7。而搭载中创新航电池的小米澎程车型起售价则为23.99万元，全系列开售4分钟就锁单1万台。

 

 

假如依靠相对定位更高的合作车型能将毛利率往上提一提，也许中创新航的经营质量就能再上一个台阶。

 

根据中创新航8月28日发布的2026年上半年业绩公告，其在报告期内实现65%的营收同比增长，利润更相比2025年同期提升102.2%，期内利润15.23亿元。对于收入和利润的双重高增长，中创新航表示是动力电池与储能系统产品出货快速放量的原因。

 

需要留意的是，中创新航的储能系统产品增速显著高于动力电池。

 

不过，中创新航这份形势一片大好的半年业绩公告也能挑出一些“骨头”。例如毛利率，按照当期毛利除以营收的方式计算，中创新航今年上半年的毛利率为16.71%，而2025年上半年为17.53%。

 

 

虽然无法从业绩公告将毛利率下滑的原因归结到动力电池或者储能系统等具体业务，但提升20万元以上车型配套电池的出货量占比，相信会是中创新航接下来提升毛利率的方向之一。

 

而展现更健康、更有想象力的盈利状态，也许会是中创新航股价止跌回升的关键。

 

数据显示，今年4月份中创新航股价一度触及每股39.3港元的高位，但随后持续走低，截至9月11日收盘的股价为每股16.92港元，累计跌幅超过50%。包括8月28日发布的业绩公告也未能扭转中创新航股价的跌势，该公告发布后的第一个交易日单日跌幅超4%。

 

 

要在动力电池行业遭受产能过剩、持续价格战等氛围之下破局，中创新航首先要抓住机遇，别在小米、理想乃至鸿蒙智行等一系列重磅新车上出幺蛾子。其次，中创新航还可以乘胜追击拓展客户和规模，尤其是那些已经拿到合作定点的海外大厂，例如丰田、现代、大众等。

 

再加上近期不错的事业运，中创新航的可能性不容小觑。

 

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