沪指 3888.11 点，‑1.18%，失守 3900 关口，盘中最低 3852 点；深成指‑1.08%；创业板‑0.49%。

两市成交 1.97 万亿，放量 + 3248 亿，放量杀跌，恐慌抛压集中释放。

市场极度分化：仅 640 余家上涨，4870 只个股下跌；40 家涨停，21 家跌停，亏钱效应扩散明显。

盘面简况

早盘受外围利空直接低开，盘中一度集体跌超 2%，午后有资金抄底，跌幅有所收窄，属于放量探底，情绪恐慌，但没有完全崩盘。

北向资金大幅流出，外围美债收益率飙升、油价暴涨压制风险偏好；

昨日金融强国发布会落地，利好兑现，大金融集体杀跌，失去护盘力量；

前期热门题材：农业、有色、航运、算力，获利盘集中出逃，成为砸盘主力。

最强题材盘点

题材一：电力公用（逆势防御主线）

资金抱团避险，板块走出连板梯队，是今天为数不多的强势方向。

龙一：闽东电力，龙二：杭州热电，龙三：江苏新能

趋势龙：国电电力

抱团龙：浙能电力

首板核心：皖能电力

题材二：军工兵装（地缘催化）

中东局势扰动，国防军工逆势走强，地面兵装板块大涨，多只个股涨停。

龙一：内蒙一机，龙二：光电股份，龙三：北方长龙

趋势龙：中航沈飞

抱团龙：中兵红箭

首板核心：北方导航

题材三：电子硬件（MLCC/PCB，局部逆势）

存储、PCB 细分分支逆势活跃，属于科技内部局部轮动，没有带动整个科技板块。

龙一：风华高科，龙二：超声电子，龙三：崇达技术

趋势龙：双星新材

抱团龙：博敏电子

首板核心：协和电子

题材四：文旅消费（集体退潮）

前期情绪高标集体走弱，龙头桂林旅游大幅回调，题材全线兑现，后排跟风杀跌。

龙一：桂林旅游，龙二：云南旅游，龙三：张家界

趋势龙：中国中免

抱团龙：华天酒店

首板核心：曲江文旅

题材五：有色、农业（重灾区，大幅杀跌）

前期涨幅较大的周期、农业板块，今日放量大跌，大量获利盘出逃，多只个股跌停。

龙一：北方铜业，龙二：紫金矿业，龙三：中粮糖业

趋势龙：亚盛集团

抱团龙：敦煌种业

首板核心：农发种业

盘面逻辑总结

外因导火索：美国 PPI 超预期，美债收益率走高；中东冲突加剧油价大涨，压制全球风险偏好，北向资金流出。

内因放大跌幅：金融政策利好落地兑现；前期题材积累大量获利盘，叠加周五避险，资金集中减仓。

盘面特征：放量下跌，说明恐慌盘出逃；只有电力、军工、部分电子