一、事件催化

目前，电子布行业库存整体处于紧平衡状态。其中，高端电子布供需更为紧张，行业呈现越薄越紧俏的态势。10月以来，电子布涨价再次落地，涨幅为1.5元/米（7628型号），电子纱G75上涨3000元/吨，薄布（2116、1080型号）上涨2.5元/米。10月12日，多家电子布头部上市公司回应记者称，涨价消息属实。相比厚布，薄布涨价力度更大。

涨价逻辑并未发生改变。一方面，下游AI领域对PCB产品需求增加，AI领域特种电子布是PCB上游覆铜板的主要原材料之一；另一方面，电子布企业纷纷将普通电子布产能转向AI特种电子布领域，普通电子布产能出现了短缺，导致价格上涨。今年以来，中国巨石、建滔集团投建的电子纱、电子布产能加速落地，一定程度上缓解了市场供给压力。此外，行业头部公司纷纷加码电子布产能，由于建设周期普遍在18个月左右，预计2027年年底之前新增产能将陆续落地。下游AI需求旺盛的情况下，电子布有望延续高景气周期。