新能源动力电池行业正迎来从液态到固态的颠覆性变革，这是继锂电替代铅酸、三元替代磷酸铁锂后的新一轮产业革命。相较于传统液态锂电池，固态电池凭借本征安全、超高能量密度、长循环寿命等核心优势，彻底解决液态电池漏液、起火、能量密度触顶的行业痛点，被视作下一代动力电池的终极形态。

当前全球固态电池产业化节奏已全面锚定2027年，国内外头部企业密集落地量产规划，叠加国内“十五五”专项政策顶层赋能，产业已从实验室研发、中试测试阶段，加速迈入规模化示范应用窗口期。

一、行业宏观前景：政策+产业双驱动，2027成关键拐点

1.1 政策端：国家级顶层规划落地，发展路径全面清晰

2026年9月28日，工信部等七部门联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，作为我国新型电池领域首个国家级专项规划，首次从顶层设计明确：2030年全固态电池初步实现规模化应用，为国内产业发展划定清晰时间线。

配套政策持续落地完善，固态电池已纳入消费税免征范围，全球首个固态电池国际标准由我国牵头立项，标志着我国在固态电池领域实现政策、标准、产业三重领先，完整的配套支持体系基本成型。

1.2 全球产业端：中外企业竞速，中国产业化节奏领先日韩

海外头部车企、电池企业持续加码全固态电池量产布局：现代汽车确立“电芯自研+量产外包”的内制化策略；本田联合QuantumScape、丰田联手出光兴产，均锁定2027年量产目标；受技术良率、工程化难题制约，丰田将全固态量产计划从2026年推迟至2028年，日韩企业整体进度放缓。

国内产业化落地速度全面领跑，形成“车企+电池厂+材料设备商”全链条联动格局：比亚迪规划2027年Q1实现全固态车辆试生产，孚能科技60Ah硫化物全固态电芯年底下线，欣旺达已向广汽人形机器人交付固态电池样品。行业普遍共识：2026年为半固态量产元年，2027年迎来全固态小批量装车，2030年实现规模化商用。

1.3 产业迭代逻辑：明确的价值释放顺序

固态电池产业链价值释放遵循固定时序：设备先行→材料升级→电芯兑现。设备端率先受益中试线、量产线建设，优先落地订单兑现业绩；材料端中长期成本下降、产能释放，业绩弹性最大；电芯端为产业最终落地载体，业绩兑现周期最晚，2027年后逐步进入收获期。2027年将成为固态设备订单集中释放、核心材料批量验证、全固态车型示范装车的核心拐点。

二、核心技术路线分类：四大路线分化，硫化物成终极方向

2.1 硫化物路线（产业终极主流方向）

核心优势：离子电导率可达10⁻²S/cm量级，媲美甚至超越液态电解液，电化学窗口宽（5-8V），可适配高电压正极材料，能量密度上限极高，是唯一能实现全固态规模化商用的技术路线。

核心短板：化学稳定性差，遇水易生成剧毒硫化氢气体，生产全程需维持-60℃超低露点干燥环境，工艺壁垒、设备门槛极高。

产业地位：宁德时代、比亚迪、丰田、三星SDI等全球头部企业均将其作为首选技术路线，当前处于中试向量产过渡阶段（TRL 5-6），2027-2030年完成规模化落地。

2.2 氧化物路线（半固态量产过渡首选）

核心优势：空气与化学稳定性极强，工艺兼容性高、量产难度低、良品率稳定，适配现有半固态产线改造。

核心短板：离子电导率偏低，陶瓷材质脆性大，固-固界面阻抗高，难以实现超高能量密度突破，无法适配高端全固态场景。

产业地位：当前半固态量产装车的核心路线，清陶能源、卫蓝新能源、辉能科技依托该路线实现商业化落地，国内氧化物电解质全球市占率超85%，是现阶段产业落地主力。

2.3 聚合物路线（基本退出主流竞争）

成本优势显著，但常温离子电导率极低，需加热至60-80℃才能正常工作，场景适配性极差，无法适配车载常温使用需求，目前已基本退出动力电池主流赛道，仅适用于少数特定储能场景。

2.4 卤化物路线（前沿储备技术）

兼顾高离子电导率与高电压稳定性，机械变形性能优于氧化物材料，但存在锂金属负极兼容性难题，目前仍处于实验室验证阶段，是未来技术迭代的潜在方向，短期无量产落地可能。

三、产业链梳理

主要梳理固态电池细分领域中具有较大弹性的两大领域：设备端+材料端。

设备端（部分核心公司）：

1）先导智能：率先打通整线设备，中试线级别整线已量产。

2）赢合科技：深度布局前道设备，已向龙头出货中试设备。

3）曼恩斯特：完成干法+湿法设备双线布局，已在多家客户端验证。

4）纳科诺尔：辊压设备先发优势显著，携手产业共同研发。

5）联赢激光：激光焊接龙头有望受益固态电池装配设备需求量提升；

6）华亚智能：子公司冠鸿智能布局辊压设备，携手客户推进中试；

7）利元亨：完成整线设备布局，硫化物路线整线交付广汽；

8）先惠技术：携手固态电池先发玩家，布局辊压机；

9）宏工科技：干法混料纤维化设备先发布局。

材料端（部分核心公司）：

（1）宁德时代：硫化物全固态中试线投产，配套理想 MEGA 等车型。

（2）上海洗霸：国内唯一 LLZO 氧化物吨级量产，供货比亚迪，布局全路线电解质。

（3）赣锋锂业：全路线覆盖电解质，5GWh 半固态产线投产，适配车型及无人机。

（4）天赐材料：复合电解质市占率超 60%，成本低 40%，支撑宁德时代等头部客户。

（5）当升科技：Ni≥95% 超高镍正极量产，适配全固态，联合卫蓝开发低阻抗体系。

（6）容百科技：高镍正极市占率第一，复合正极提效 20%，切入丰田全固态项目。

（7）厦钨新能：硫化物正极成本低 20%，获丰田认证，打破日企高纯硫化锂垄断。

（8）贝特瑞：硅碳负极掺硅 15%，解决膨胀难题，供货辉能、赣锋等头部客户。

（9）翔丰华：纳米硅 - 石墨负极成本低 30%，配套凝聚态电池，2025 年扩至 5 万吨产能。

（10）天奈科技：碳纳米管导电剂市占率超70%，支撑 500Wh/kg 电池能量密度。

固态电池产业链的细分领域梳理：

1）电解质原材料：东方锆业、三祥新材、盛和资源、北方稀土、云南锗业、驰宏锌锗、凯盛科技；

2）固态电解质：金龙羽、上海洗霸、三祥新材、凯胜科技、奥克股份、天机股份、天赐材料、有研新材；

3）添加剂LiFSI：瑞泰新材、利民股份；

4）氧化亚砜：凯盛新材、世龙实业、金禾实业；

5）正极材料：格林美、容百科技、当升科技、丰元股份、道氏技术、华友钴业、振华新材、龙蟠科技、道氏技术；

6）硅碳负极：贝特瑞、翔丰华、璞泰来、硅宝科技、杉杉股份、博迀新材、胜华新材、元力股份、中一科技、尚太科技、道氏技术；

7）铜箔：$铜冠铜箔(301217.SZ)$ 、徳褔科技、东峰集团、英联股份；

8）导电剂：天奈科技、捷邦科技、道氏技术；

9）铝塑膜：新纶新材、紫江企业、明冠新材、道明光学、海顺新材、英联股份；

10）设备：璞泰来、先导智能、利元亨、德新科技、逸飞激光、骄成超声、豪森智能、信宇人、联赢激光、赢合科技；

11）电池：金龙羽、高乐股份、孚能科技、赣锋锂业、国轩高科、科森科技、宁德时代、比亚迪、珠海冠宇、中自科技、德尔股份。