转：📈 近12年年末行情复盘 历年的春季躁动行情中，有7年启动于四季度，5年启动于一季度。 🚩 2008年（2008.11.6-2009.3.31）：上证指数上涨34.8%，有色金属、电气设备领涨。 背景：美国次贷危机爆发、国内四万亿出台，超常规的流动性投放推动市场止跌企稳，估值快速修复； 🚩 2009年（2009.10.9-2009.11.23）：上证指数上涨20.1%，有色金属、电子领涨。 背景：国内经济超预期回暖、宏观刺激由松转紧、融资融券与股指期货的推出； 🚩 2010年（2011.1.26-2011.4.18）：上证指数上涨14.2%，创业板指上涨2.5%，钢铁、建筑装饰领涨。 背景：经济不断放缓、大宗商品牛市叠加周期补库催化了2011年初的周期股行情； 🚩 2011年（2012.1.7-2012.3.13）：上证指数上涨13.5%，创业板指上涨18.4%，有色金属领涨。 背景：经济全面降温、货币政策出现边际松动，“煤飞色舞”行情上演； 🚩 2012年（2012.12.4-2013.2.8）：上证指数上涨24.1%，创业板指上涨38.6%，券商、军工领涨。 背景：货币政策放松、财政发力基建、地产调控松动，经济在年末再现复苏； 🚩 2013年（2014.1.21-2014.2.19）：上证指数上涨7.6%，创业板指上涨12.5%，电子、电气设备领涨。 背景：国内钱荒、美联储减少QE，权重指数杀跌；险资获准投资创业板股票，创业板业绩增速持续上升走出独立行情； 🚩 2014年（2014.11.20-2015.3.31）：上证指数上涨52.9%，创业板指上涨55.1%，券商、计算机领涨。 背景：央行时隔三年首次降息、牛市启动； 🚩 2015年（2016.1.29-2016.4.14）：上证指数上涨16.1%，创业板指上涨21.9%，券商、计算机领涨。 背景：去杠杆、供给侧改革、811汇改，随着“晚春”行情来临，科技成长与消费迎来超跌反弹，而非银金融受益于2月降准也取得了较高收益； 🚩 2016年（2016.12.30-2017.4.11）：上证指数上涨6.2%，创业板指上涨-2.1%，家电、建筑、食品饮料领涨。 背景：外资入场、监管层引导，叠加行情维持弱势，投资者开始倾向于寻找防御性强的个股，大消费行业的白马蓝筹股崛起； 🚩 2017年（2017.12.28-2018.1.26）：上证指数上涨8.6%，创业板指上涨4.1%，房地产、食品饮料领涨。 背景：监管维持高压、金融去杠杆、2018年初央行增加流动性供给并定向降准，价值龙头行情在年初极致演绎； 🚩 2018年（2019.1.4-2019.4.19）：上证指数上涨32.7%，创业板指上涨41.3%，农业、家电、券商领涨。 背景：宏观经济预期好转、货币信用双宽；猪肉价格上涨，农林牧渔行业利润大幅提升； 🚩 2019年（2019.11.29-2020.1.13）：上证指数上涨7.8%，创业板指上涨15.6%，电子、计算机、传媒领涨。 背景：经济企稳、流动性宽松、科创板上市、《证券法修订》、“深改12条”，政策红利持续释放，大力扶持高新技术产业。