长鑫存储最新进展：扩产+IPO双提速，国产存储强势突围

铀金属将进入长期上涨过程，呈现“易涨难跌”的结构性牛市特征，2030年后缺口显著扩大将成为价格加速上行的核心推手。当前铀价已从2020年的30美元/磅涨至2025年底的75-80美元/磅，机构普遍预测2026年将突破90-100美元/磅，2030年后或迈向150美元/磅以上区间。 一、长期上涨的核心逻辑：供需结构性失衡 1. 缺口持续扩大的确定性 2025年缺口约0.4-0.6万吨，2026年扩大至约1.2万吨，缺口率升至15%以上 2030年关键拐点：现有矿山集中枯竭，产量预计在2030-2040年间减半，缺口达1.5万吨，缺口率17% 2040年缺口将达5-7万吨（基准情景）或10万吨（乐观情景），缺口率33-49% 高盛预测：2025-2040年累计缺口达32%，2040年缺口将达1.3亿磅（约5.9万吨） 2. 供应端三重刚性约束 资本开支不足：过去十年铀价低迷导致勘探与新矿开发投资锐减，新项目投产周期长达7-10年 主产国减产：哈萨克斯坦因井场问题和硫酸短缺降低产量，加拿大、澳大利亚部分老矿即将枯竭 二次供应退坡：库存从2016年14亿磅降至2024年5亿磅，占比从2021年50%降至2025年约15%，2030年将进一步萎缩 3. 需求端加速增长 全球核电复兴常态化：中国年增10+台机组，欧美重启与延寿，SMR商业化提速 2024-2030年全球需求年均复合增长率4.1%-4.5%，2030-2040年提升至7.2%-7.5% 中国需求增速为全球平均2-3倍，2030年占全球需求27%以上，2035年达30%以上 二、价格上涨的三个阶段与机构预测 时间段 价格区间 核心驱动 机构预测  短期（2026-2027） 90-100美元/磅 长协到期+库存低位+现货补涨 高盛：2026年底91美元/磅（+20%）；摩根士丹利：2025Q4 87美元/磅  中期（2028-2030） 100-150美元/磅 缺口无法通过库存弥补，价格激励新矿开发 花旗：2030年突破120美元/磅；中信建投：第三轮牛市加速期  长期（2030年后） 150美元/磅以上 矿山集中枯竭+需求爆发，供应断层 WNA乐观情景：2040年缺口10万吨，价格或超200美元/磅  三、支撑价格的关键市场信号 1. 长协价格大幅上调：中广核矿业新销售协议基准价从61.78美元/磅升至94.22美元/磅，增幅超五成，约定未来三年每年递增4.1% 2. 机构资金持续流入：Sprott铀信托基金等持续扫货，锁定长期供应，进一步收紧现货市场 3. 激励价格阈值：行业普遍认为80-90美元/磅是新矿开发的最低激励价格，100美元/磅以上才能推动大规模绿地项目投产 四、潜在风险与价格波动因素 1. 短期回调风险：2026年Q1现货价或回落至73-83美元区间（中国核能协会预警），主要受季节性需求波动和短期获利回吐影响 2. 地缘政治变量：俄罗斯掌控全球44%铀浓缩产能，制裁或反制措施可能加剧供应紧张，也可能因政策调整带来短期缓解 3. 技术突破影响：快堆、钍基燃料等核燃料循环技术创新若加速，可能降低对天然铀的依赖，但短期（10年内）难以改变供需格局 五、核心结论 铀价正处于第三轮长期牛市的上升通道，供需结构性失衡将成为价格长期上涨的核心驱动力。尽管短期内可能出现回调，但2030年后缺口显著扩大将推动价格中枢持续上移。对投资者而言，铀价上涨并非短期投机机会，而是能源转型与核电复兴背景下的确定性趋势，有望成为未来十年最具投资价值的大宗商品之一。

金刚石材料更新-金刚石材料-四方达、沃尔德12.3 # 据悉hw与某些具备金刚石业务的企业在洽谈接触，且对金刚石散热路线表示肯定。 # 金刚石热沉片：单晶具备超高2000➕的热导率，成为解决高性能芯片散热问题的理想方案。 英伟达测试显示，金刚石散热让 GPU 计算能力直接提升 3 倍。随着AI算力需求爆发拉动服务器及数据中心投资，金刚石热沉片市场规模有望扩张至超百亿元。 # 沃尔德:台湾某厂十月底和沃尔德密切反馈，方案已经形成了一定共识，后续计划新送样微流道方案，预计价值量从1.5w每片有望提升至4w+，有望近期，当前样品正在筹备中，过年前有望再次送样。 # 四方达:此前已送样两家半导体大客户测试。公司12英寸金刚石热沉片也已做好样品，内部测试完成后预计将尽快送样。 此外，原先测试在interposer层，现在在测试soc芯片背面的界面材料和 hbm的散热片，量和价的市场空间预计继续提升！ # 金刚石钻针：钻尖采用整体金刚石，针对半导体领域单晶硅加工。英伟达 Rubin平台采用M9材料后，涂层钻针寿命降低到1-200孔/针，容易频繁断针，会导致# 频繁换针，生产效率、综合成本大大受损。 # 沃尔德的pcd聚晶金刚石钻头部分为纯金刚石（传统涂层的金刚石只有1微米！这完全不是一个东西），单晶硅材料测试寿命可达到1w孔/针 # 四方达的钻针业务同样早有储备，且公司传统主业石油开采复合片就是采用PCD工艺，聚晶和焊接工艺储备成熟，建议重视，预期差极大！当前已做出直径0.2的，长径比50pcd钻针产品，同时储备两个系列，即完全PCD钻头和PCD与合金焊接的钻头。 金刚石材料行业，已逐步走向成熟批量应用，四方达、沃尔德！

【腾讯总裁刘炽平：元宝已成为中国DAU排名第三的AI原生移动应用】3月19日，腾讯2024年第四季度及全年业绩新闻发布上，腾讯总裁刘炽平透露，从2月到3月，元宝的日活跃用户（DAU ）增长了20倍，成为了中国DAU排名第三的AI原生移动应用。

【前两月新能源汽车产销及出口增长均超50%】中国汽车工业协会今天（11日）公布的数据显示，今年1至2月份，我国汽车产销量继续保持稳定增长，其中新能源汽车产销量及出口量市场表现突出。1至2月份，我国汽车产销分别完成455.3万辆和455.2万辆，同比分别增长16.2%和13.1%。其中新能源汽车产销及出口同比增长均超50%。1至2月，新能源汽车产销分别完成190.3万辆和183.5万辆，同比分别增长52%和52%。

北交所修复还是北交所快，上海贝岭反包带芯片了

中远海控持股一年多以来，一直是因为相信航运的格局已经改变，海控对比欧美航运公司运营效率优势明显。每个季报都有数据支撑，这是安心持股的底气。二，波特的战略选择主要有低成本化和差异化，航运业无法做到差异化，只能向低成本不断深化，正如第一项里所提到的，海控面对欧美航运公司的竞争，成本优势明显。三，红海危机完全在预料之外，收获了一笔意外之财。但是也间接证明了航运业因为格局改变所形成的产业集中度。还记得21年初刚入市时买煤炭股（陕煤，神华，中煤，），问别人买入的原因就是行业格局变了（其实解释多了我也不懂哈哈），没想到买入没几个月就遇到限电，再后来的俄乌危机，煤炭一飞冲天，煤炭从当初的夕阳产业变为高股息股代表。也许这就是一个行业格局改变所带来的结果。四，希望红海危机早日结束，自己一直想看看海控的底部在哪里，也许23Q4也不是行业底部，也许没有红海危机，海控下个季度就开始亏本运货，但是不妨碍我认为海控是航运业最具竞争力的公司。五，以上不构成交易建议，只愿和老水手共勉，拿得住就拿，拿不住就跑，赚钱才是硬道理 $中远海控(601919.SH)$  

超迭多了，也可能给反核两三个板出来，关键看市场情绪。我觉得中电电机业绩没问题，题材概念也没问题，纯粹是情绪带崩的，所以反核机会会比较大，关键看什么时间

4月1日 韩媒 最新报道，国内面板厂收购LG广州工厂或将在4月10日韩议会选举后落地，出售价格约1万亿韩元出头（53.7亿人民币），LG广州8.5代线产能220k，＃约占大尺寸产能的4％，若收购成功将进一步提升LCD行业集中度和国内厂商大尺寸面板定价权。

全球加速加速布局AIPC：根据财讯社消息，全球AI PC的主要推动者英特尔正在联合OEM厂商持续加速布局AI PC，预计联想、宏碁、华硕、戴尔、惠普、微星等品牌都会带来自己的AI PC产品展示，此外还有几款新的桌面端、移动端处理器新品预计也将会在CES 2024上发布 硬件交互形态有望发生改变：根据财讯社消息，微软将在Windows键盘上增加一个按钮，以激活其AI Copilot服务，首批配备新按键的设备将于本月上市。Copilot键将位于空格键的右侧，这是微软自1994年增加Windows/Start键以来首次改变Windows键盘布局，突显了该公司对人工智能的承诺。 AIPC有望带动相关硬件交互产品的更换潮流：我们判断2024年是AI的iphone时刻，无论是AI-pin、AIPC、AI+MR、AI+机器人、AI训推一体机等问世，AI硬件终端布局更贴近于C端，传统硬件交互形态有望发生改变。我们判断Copilot按钮只是刚刚开始，AI叠加硬件有望带动相关交互设备的革命，相关交互设备有望成为AI助手的入口，相关交互设备换机潮有望来临。 受益标的：智迪科技、雷神科技、传艺科技、雷柏科技、科大讯飞、漫步者、软通动力、华勤技术；