宏昌电子：树脂-CCL-GBF三线共振，国产替代稀缺标的 台资宏仁集园核心成员，树脂为基三层布局 公司深耕树脂近30年，布局电子级环氧树脂、覆铜板、GBF增层膜，树脂客户涵盖松下、生益科技等CCL龙头， 覆铜板：大平台认证背书 #ntel、AMD同时认证。Al数据中心用GA-686系列 （M7级）已量产，GA-688 （M8级）量试中。客户覆盖健鼎、瀚 宇博德、胜宏等，深南电路、崇达技术、景旺电子重点拓展。 GBF增层膜：打破日企垄断 ABF为Al芯片封装载板核心材料，味之素市占超90%。2023年全球ABF膜市场5.4亿美元，预计2030年达10.5亿美 元。公司联手台湾晶化科技（ABF技术全球第三） 开发GBF.国产替代空间打开， 产能密集兑现，卡位窗口期 珠海二期14万吨液态环氧一 - 已投产 珠海三期8万吨功能性环氧 -2026.1试产 珠海宏仁高阶CCL -720万张/年，2025年底投产 GBF增层膜 -计划2026.8量产

彭博社警告说：5年之内，西方的制药巨头们，将会迎来史上最大专利悬崖。简单说就是，他们的天价品牌药的专利过期了，一大波仿制药，将以几分之一甚至是几十分之一的价格直接把他们给干翻。这些仿制药的效果和原研药高度相似，甚至是完全相同的。一旦专利过期后，这些药企的好日子就到头了。仿制药和生物药会像洪水一样涌入市场，把它们撂翻在地。 ​一般来说，专利药的保护期是20年。为什么会在未来几年扎堆过期呢，那是因为2000年到2010年是原研药的黄金期，他们扎堆上市，主要是一些治疗癌症、血栓和眼科生物制剂。这些药有多么赚钱呢？任何一款药一年就挣上百亿美元。仅仅去年，一些大药的总销售额就超过了5000亿美元，一旦专利期过了，就会被印度和中国的药企，用几十分之一的价格，把它们按在地上摩擦。未来5年内，全球的前15大药企里面，有12家都会受到这样的冲击，面临着至少3000亿美元的营收损失。当然，这对患者来说，绝对是个好消息，以后就能花小钱吃好药了。不过这不是今天的重点，重点是撑起全球仿制药市场的，不是印度而是中国。 ​别看印度的仿制药占了全球的一半。但是它有70%~80%的核心原材料，都是从咱们这边买过去的，先给大家先补个课，我们平常吃的药，大多数都是由两大部分组成的，一部分是直接发挥药理作用的活性药物成分，它是药物的核心部分，我们把它称之为API。另一部分就是辅材，没有什么药理作用，像填充剂之类。不难看出一款药的核心成分就是API，而这个东西呢，基本上就掌握在中国手里，全世界的药品市场，特别是欧美那边，有60%的药物里面，都有中国的原材料。这其实是我们，握在手面的另外一个核弹，其作用一点不比稀土低，只是说，咱们不能一次都把家底，给全掏出来吧。 ​今天的美国，正在大力整治他的天价药，强迫它的药企降价。这里面，如果没有中国药企的参与，它100%会成为一个烂尾工程，因为降价的根本，就是要让更多的仿制药、生物药入场，这就离不开中国的核心原材料来救场。按理说，断人钱财犹如杀人父母，那西方的药企，会不会恨死了中国的药企呢？答案恰恰相反，他们不但不恨，反而扎堆来找中国寻求合作。不是因为善良，而是因为未来在药品这个赛道，赚大钱的机会，基本上都攥在了我们手里。他们只有来找中国合作，才能继续过上好日子，这行业有多赚钱，他们比谁都清楚，未来全球的创新药里面，有1/3都在我们手里。而且大多数都聚焦在肿瘤、免疫、代谢这些热门领域。不找我们合作就只有出局。这和国家持续10年的政策扶持，资本流入和人才回流密切相关。再加上中国恐怖的研发速度，平均进度是国外的3~5倍，完全没法和中国竞争，同样的时间，别人还在实验室阶段，我们就已经把药的分子优化，做到了全球最优。这些西方的药企巨头呢，吃光了原研药黄金时代的红利，把这个领域容易赚的钱，都赚完了，剩下的全是高难度的，像什么阿尔兹海默症这种硬骨头药物的研发，他怎么能竞争得过咱们中国的药企呢，打不过就加入，就成了他们最好的选择，所以说最近几年，外资药企来中国合作，简直是火到爆。全球最大10宗医药许可交易，有7笔都和中国有关。这就是硬控。 ​我们也愿意，把双方绑定成为一个利益共同体。这样的好处就是，可以完美绕开贸易壁垒。因为现在地缘风险还是非常高的，中国药企独立出海不可控因素还是太多，既然这样，为什么不分一点利润出去，让别人帮我们搞组装，建渠道呢。就像莱卡、高通那样，国内有些手机厂商的新品发布会，不全场吹的都是别人的产品吗，是一个道理。和西方的那些制药巨头形成了共生关系后。他们就成了咱们的组装厂和渠道商，我们只需要把专利和核心原材料牢牢攥在自己手里，就可以分走产业链里最肥的那块肉。成为医药行业的全球创新高地，是一件很爽的事情。 ​未来我们这几代人，不但能吃得起便宜的好药，还能见证中国医药产业的全面崛起，成为大国博弈的一张王牌。

今年前10月我国汽车出口超650万辆，同比增长23.2% 据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2025年10月，汽车整车出口82.8万辆，环比增长9.5%，同比增长41.6%，出口金额达143.1亿美元，环比增长11.7%，同比增长34%。 2025年1-10月，汽车整车出口651.3万辆，同比增长23.2%；出口金额达1114.4亿美元，同比增长13.4%。

分众上半年营收61亿：净利26.65亿 派发现金红利14亿 江南春获3.4亿 分众传媒（证券代码：002027）日前发布截至2025年上半年的财报。财报显示，分众传媒2025年上半年的营收为61.12亿元，较上年同期的59.67亿元增长2.43%。 分众传媒2025年上半年计入的政府补助为2.36亿元。 分众传媒2025年上半年净利为26.65亿元，较上年同期的24.93亿元增长6.87%；扣非后净利为24.65亿元，较上年同期的22亿元增长12.17%。 分众传媒宣布，以14,442,199,726股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。以此计算，分众传媒此次派息规模为14.4亿元。 斥资83亿并购新潮传媒 分众传媒主营业务为生活圈媒体中户外广告的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包括电梯电视媒体和电梯海报媒体等）和影院银幕广告媒体等，覆盖城市主流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景和消费场景，并相互整合成为生活圈媒体网络。 截至2025年7月31日，公司的生活圈媒体网络覆盖国内339个城市、香港特别行政区以及韩国、泰国、新加坡、印度尼西亚、马来西亚、越南、印度、日本和阿联酋等国家。其中：（1）公司电梯电视媒体网络覆盖境内约240个主要城市、香港特别行政区以及韩国、泰国、新加坡、印度尼西亚、马来西亚、越南、印度、日本和阿联酋等国家，设备数量约128.7万台（包括境外子公司的媒体设备约15.4万台）； 公司电梯海报媒体网络覆盖境内约120个主要城市、香港特别行政区以及泰国、马来西亚和印度等国家，设备数量约168.5万个（包括境外子公司的媒体设备约2.6万个、参股公司电梯海报媒体设备约36.3万个）； 公司影院媒体合作影院1,853家，1.3万个影厅，覆盖国内约280个城市的观影人群。 当前，楼宇广告行业的持续低迷，正在加速行业整合。在华语传媒停止运营一年后，新潮传媒也选择了“卖身”分众。 新潮传媒成立以来，相继获百度、京东等投资方超过80亿元的募资，此番作价83亿卖身给老对手分众，投资者不一定能有收益。 分众传媒在楼宇广告行业占据有垄断地位，并购行业老二新潮传媒，在楼宇广告行业其实有违法“反垄断法”的嫌疑。 江南春获派息3.4亿 截至2025年6月30日，分众传媒董事长、CEO江南春通过Media Management Hong Kong Limited持股为23.72%； 截至2025年6月30日，分众传媒股权结构 杭州灏月企业管理有限公司持股为6.13%，香港中央结算有限公司持股为5.03%，中国银行股份有限公司－易方达蓝筹精选混合型证券投资基金持股为1.72%，Gio2 Hong Kong Holdings Limited持股为1.71%， 全国社保基金一零九组合持股为1.39%，中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深 300交易型开放式指数证券投资基金持股为1.25%，Giovanna Investment Hong Kong Limited持股为1.04%，全国社保基金一零一组合持股为0.92%，中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300 交易型开放式指数发起式证券投资基金持股为0.89%。 杭州灏月企业管理有限公司与Gio2 Hong Kong Holdings Limited、Giovanna Investment系一致行动人，均为阿里旗下基金。 截至2024年12月31日，江南春通过Media Management Hong Kong Limited持股为23.72%； 截至2024年12月31日，分众传媒股权结构 香港中央结算有限公司持股为8.64%，杭州灏月企业管理有限公司持股为6.13%，Gio2 Hong Kong Holdings Limited持股为1.71%，中国银行股份有限公司－易方达蓝筹精选混合型证券投资基金持股为1.51%； 全国社保基金一零九组合持股为1.27%，中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深 300交易型开放式指数证券投资基金持股为1.21%，Giovanna Investment Hong Kong Limited持股为1.04%，中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300 交易型开放式指数发起式证券投资基金持股为0.89%，全国社保基金一零一组合持股为0.78%。 对比可发现，香港中央结算有限公司在2025年上半年减持3.61个百分点。 以分众传媒此次派息14.4亿元计算，江南春可获得派息3.42亿元。 截至周五收盘，分众股价为8.31元，市值为1200亿元，江南春身价达284亿元。

美媒：特朗普将发行政令废除教育部 据CCTV国际时讯微博消息，当地时间3月5日，据美国《华尔街日报》报道，知情人士透露称，美国总统特朗普预计将最早于6日发布行政命令，以废除教育部。报道称，该行政命令草案指示教育部长麦克马洪“在法律允许的最大范围内采取一切必要措施”协助关闭教育部。

中国AI产品Manus一夜刷屏，AI人工智能ETF(512930)盘中涨超3%，消费电子ETF(561600)冲击3连涨 中国AI产品Manus一夜刷屏。一支来自中国的团队正式对外发布通用型AI Agent产品Manus。据团队介绍，Manus在gaia基准测试中取得了SOTA(State-of-the-Art)的成绩，显示其性能超越OpenAI的同层次大模型。从介绍来看，相较于目前的大模型产品，作为通用型Agent，Manus定位于一位性能强大的通用型助手，对于用户不仅仅是提供想法，而是能将想法付诸实践，真正解决问题。 #manus#

要想低空经济继续走出第二波行情，那么整个板块该怎么表现，我们可以先预期一下。 第一，中信海直一字加速； 第二，万丰奥威、金盾股份涨到前期头部附近不放量资金能锁住筹码一致看涨； 第三，后排杂毛需要开盘就加速涨停。如果次日走出上述预期，二波行情必然开启。 然后，我们任然要回归盘面来看。 第一，要有持续性的话，需要新票来带领，目前仅苏交科、安达维尔；而整个板块没有更多的新面孔来带领板块继续上涨助攻； 第二，老票的发力大概率会受到图形的压力，如万丰奥威、金盾股份、建新股份等。 第三，我们从收盘后看，低空经济的指数能很明显看出，下午就开始回落了。再看比较有代表性的个股如宗申动力下午开始回落，强一点的万丰奥威、金盾股份尾盘开始跳水。

公考行业：招录底部复苏，三巨头普涨 招录考试节奏恢复，量增驱动市场扩容。中国职业考试培训对应近千亿市场，招录类与资格类考试培训对应学员培训逾千万人次。招录考试竞争激烈，报考者参培意愿持续提升，随着招录考试节奏逐步恢复正常，预计参培学员人次提升将持续驱动市场稳步扩容。 华图山鼎拓展招录考培，分公司设立加速新业务扩张。华图山鼎设立全资子公司华图教育科技有限公司，控股股东华图宏阳全方位资源支持赋能，将其拥有的相关商标、课件著作权等无形资产无偿授权使用；通过全资子公司华图教育科技分批次快速设立分公司布局全国，教研、师资、口碑赋能驱动招生拓展，新业务有望快速高效扩张。 异源同流各有优势，恢复优化态势向好。中公与华图基因扎根线下，区域分布各有优势，业务品类结构较为多元，渠道网点规模大体相当，积极布局线上及OMO融合；粉笔线上基因构成差异化竞争，线上用户规模绝对领先，线下渠道运营提效改善盈利能力，目前业务结构以公考培训为主，品类拓展成长空间可期。 随着行业产品结构调整，高退费协议班占比呈现下降态势，2023年考试节奏恢复正常，公考行业恢复优化态势向好，看好在教研、师资、口碑方面具备核心壁垒驱动招生拓展的龙头公司，受益标的：粉笔、华图山鼎、中公教育。

盘后大涨近14%！甲骨文Q3利润超预期，云计算营收同比增长25% 第三财季，备受关注的云计算营收同比增长25%，达到51亿美元，略高于市场预期的50.6亿美元。其中，18亿美元来自算力和存储空间租赁，33亿美元来自应用程序。 云计算业务的预订量激增，表明甲骨文在争夺市场份额方面取得了进展。 在截至2月份的第三财季末，剩余履约义务(衡量甲骨文销售积压的指标)为800亿美元。这大大超过了分析师预期的590亿美元。甲骨文首席执行官Safra Catz指出，这一数字是由“第三财季签署的大型新云基础设施合同”推动的，证明了增长势头。 杰富瑞分析师Brent Thill表示，结果“肯定比人们担心的要好”。他指出，亚马逊和微软等其他云计算供应商最近也公布了同样强劲的业绩。 此外，用于管理企业财务的Fusion软件的营收同比增长18%。面向中小企业的企业规划工具NetSuite的营收增长21%。这两项业务的营收在前一财季都增长了21%。 22

历史好像重演了！ 1、2005年6月6日，上证指数到达998历史大底时，破净公司高达184家，占全部A股总数的13.65%； 2、2008年10月28日，上证指数达到1664.93点大底时，破净公司高达180家，占全部A股总数的11.24%； 3、2018年12月31日，破净公司高达435家，占全部A股总数的12%。 4、2024年2月2日，沪深两市收盘破净股667只，其中净资产为负的24只。两市共有5111只股，除去已发行未上市6只，净资产为负的24只外，计5081只。剔除净资产为负的股票，破净率为12.65%。