京东官宣：拟超180亿收购奥乐齐同行 7月31日，京东集团在港交所公告，决定通过全资间接附属公司JINGDONG Holding Germany GmbH向欧洲消费电子产品零售商MediaMarkt及Saturn的母公司CECONOMY AG所有股东作出自愿公开收购要约，以每股4.60欧元的现金对价收购CECONOMY的所有已发行及流通的不记名股份，并建立战略投资伙伴关系。 7月31日，京东集团在港交所公告，决定通过全资间接附属公司JINGDONG Holding Germany GmbH向欧洲消费电子产品零售商MediaMarkt及Saturn的母公司CECONOMY AG所有股东作出自愿公开收购要约，以每股4.60欧元的现金对价收购CECONOMY的所有已发行及流通的不记名股份，并建立战略投资伙伴关系。 京东表示，其子公司已就此次收购要约与Ceconomy签署投资协议。交易完成后，Ceconomy最大股东集团的持股比例将从29%降至25%。 京东表示，其子公司已就此次收购要约与Ceconomy签署投资协议。交易完成后，Ceconomy最大股东集团的持股比例将从29%降至25%。 根据战略投资协议，京东将推动Ceconomy加快其向欧洲领先的全渠道消费电子产品平台转型。作为战略规划的一部分，Ceconomy将在欧洲保持独立运营，拥有当地独立技术构架，且无计划对人员、员工协议及办公地点进行调整。Ceconomy的监事会与管理委员会全力支持此次公开收购要约。 Ceconomy擅长销售电脑、手机等3C产品，经营MediaMarkt、Saturn等超市，截至发稿，市值为20亿欧元，约合170亿元人民币。 其根系庞大，总部位于德国，主要在法国开展业务，在西班牙、葡萄牙也有生意，共拥有1000多家门店。Ceconomy主要股东包括创始人家族遗孀、拥有260年历史的汉尼尔家族企业，以及与麦德龙关联基金。同为德国零售企业，奥乐齐ALDI进入中国后发展迅猛，可能为京东布局线下零售提供另外一种可能性。 “每年接触消费者超过22亿次，拥有4300多万忠实客户。”官网表示。 财报显示，2024年10月至2025年3月，Ceconomy半年的销售收入为128.2亿欧元，同比增长4%，利润（经调整息税前）也上升至2.9亿欧元。 最近，京东动作频频，除了收购德国Ceconomy，消息称，京东拟收购香港佳宝超市，双方4个月前已经完成签约。彼时，刘强东现身香港科技大学，参观人工智能相关项目，他可能直接参与了并购交易。 京东准备收入囊中的佳宝，成立于1991年，在中国香港共有90家门店，员工总数超1000名，主营急冻家禽肉类、海产，以及粮油杂货、蔬菜、水果等。 京东似乎借助其强大的供应链能力和外资品牌整合能力，要杀出一条不一样的“出海”路。

跟踪船舶制造十年，毎一次迎来行业周期上涨，造船的永远跑不赢生产船用锚链。 3月从底回升亚星锚链 38.96%，中船防务 10.23%，中国重工 7.38%，包尾的是中国船舶 5.08%

【东吴电新】珠海冠宇：笔电&手机份额提升，动力减亏，经营持续改善 #Q2业绩符合预期。公司24H1营收54亿元，同降2.3%；归母净利1.0亿元，同降28%，毛利率24.4%，同增1.9pct，归母净利率1.9%，同减0.7pct；24Q2营收28亿元，同环比-9.6%/+9.8%，归母净利0.9亿元，同环比-67%/+818%，毛利率24.2%，同环比-1.2pct/-0.5pct，归母净利率3.3%，同环比-5.8pct/+2.9pct。 #Q2消费出货量环增15%、Pack自供比例升至40%。Q2消费收入25-26亿，占比约90%，其中笔电16-17亿，手机8-9亿；利润贡献1.8-1.9亿。Q2合计出货9千万颗，环增15%，笔电、手机份额均持续提升，Q3消费旺季来临，出货预计升至1亿颗，环增10%+，24年出货预计3.8亿颗，同增15%。公司目前产能7亿只，产能利用率60%，pack自供比例40%，H2产能利用率提升，盈利改善，全年利润有望供需9-10亿。 #动力业务环比减亏、聚焦启停电池。Q2动力收入2-3亿，占比约10%，启停电池出货15万台，环增200%，北美大客户起量，全年预计出货70-80万台，同比10倍以上增长，贡献收入6亿，公司已获捷豹路虎、stellantis、德系车企定点，且为理想主供、小米独供，25-26年进一步翻倍增长。盈利方面，公司动力H1亏损2.2亿(权益)，其中Q2亏损0.9-1.0亿元(权益)，环比减亏，我们预计24年亏损4.2亿元(权益)，25年减亏，26年有望盈亏平衡。 #费用率维持高位、减值计提严谨。24H1期间费用13亿，同增26%，费用率25%，同增6pct，其中24Q2期间费用7亿，同环比+38/-6pct，费用率23%，同环比+8/-4pct。24H1经营性净现金流8亿元，同减4%，其中24Q2经营性净现金流2亿，同减61%，24Q2末存货18亿，较Q1末减10%，24年H1资本开支13亿，同比-30%，Q2资产减值损失0.6亿，同比扩大17%，环比缩小6%。 盈利预测：预计24-26年公司归母净利润为5.3/9.2/14.3亿元，同增53%/75%/56%，对应PE为29/17/11倍。 风险提示：需求放缓、新产品不及预期。