意外的发现，紫金矿业今年年线还是绿的？但无论是贵金属板块，有色金属板块，铜板块还是锂板块，无论国内国外年线全部都是红的。 再从商品端来看，无论是黄金，铜，锂今年以来均有一定的涨幅。再从公司基本面来看，无论是净资产收益率 净利润增速，还是勘探采矿管理能力等核心竞争力都强得多，今年净利润超过必和必拓问题应该不大。 今年我们大概率可以见证作为全球净利润最多，净资产收益率最高，成长性最好，管理层最优秀的矿业新王的诞生（至于市值怎么给就看A股市场的定价到底有多奇葩)。而另一方面 哪怕锂价维持20万一吨的均价，很多锂矿股的估值依然十几倍算不上特别便宜。 如果真的维持这个价格，那么紫金矿业锂板块今年就可以贡献100多亿利润。另一方面，很多人觉得金价跌了紫金，净利润就会暴跌，事实上很好计算。 黄金毛利大概占比45%，净利润占比大概40%（因黄金板块整体的所得税资源税极高)，其中黄金Asic成本大概在1500美元一盎司，即使黄金跌到1500美元一盎司价格，整个黄金板块完全不赚钱。 紫金今年照样有550亿甚至600亿以上净利润。（参考藏格，洛钼与西矿的净利润增速），叠加碳酸锂的放量利润贡献。也就是说变成一个15-16pe的铜锂股。并且铜，锂产量还高速爆发。 碳酸锂产量将由今年的12万吨增长到28年的27~32万吨。铜产量将由今年的120万吨增长到28年的150~160万吨。这样的产能爆发，成长性放眼全球都屈指可数，但市值却总是认为周期见顶， 利润一直增长反而导致pe估值却一直变低。另外很多人说周期见顶，我还是始终认为黄金的周期仍是半山腰 还没有到头。铜周期刚刚开始，从供需关系来看，大胆猜测一下两三年之内铜价上15000美元一吨，5年之内上2万一吨 作者：烟花易冷破红尘

北交所氦气概念 硅烷科技 公司向平煤隆基提供的全面气体管理服务（TGM），主要为光伏行业生产涉及众多特种气体（公司向其供应的化学品包括超纯氮、超纯氩气、高纯氨、高纯氦气等）的使用服务。 TGM服务的具体内容包括：公司提供TGM气体管理的操作文件；设备（仅指TGM所包含的设备）现场调试（配合）、运行的指导、监督；提供设备（仅指TGM所包含的设备）组装和维修所需的专用工具和辅助材料； 在双方商定的合同期限内对所托管的设备实施运行监督、维护 公司向平煤隆基提供的全面气体管理服务（TGM），主要为光伏行业生产涉及众多特种气体（公司向其供应的化学品包括超纯氮、超纯氩气、高纯氨、高纯氦气等）的使用服务。 TGM服务的具体内容包括：公司提供TGM气体管理的操作文件；设备（仅指TGM所包含的设备）现场调试（配合）、运行的指导、监督；提供设备（仅指TGM所包含的设备）组装和维修所需的专用工具和辅助材料； 在双方商定的合同期限内对所托管的设备实施运行监督、维护

大A说：你要奇迹 ，我给你创造奇迹！

530亿拼购巨头，刊发3万字答辩词 7月下旬，两人创办的国联股份，发出一份长达36页的公告，详细回复上交所的疑问，全文超过3万字。 国联号称“工业品拼多多”，2024年营收高达535亿。此轮监管层共提五个问题，上个月，其已回复3个问题，此次又做补答，涉及收入确认、内部控制。 同一时间，两人抛出新消息，子公司卫多多增资扩股，引入格力系股东，总额2亿元。 国联股份的巅峰时期，市值超600亿元，如今只剩170多亿元。 工业拼单 刘、钱二人的庞大生意，由一系列以“多多”命名的垂直电商平台撑起，如涂多多、卫多多等，一共10个。 其取名时间，比拼多多要早。 刘泉与钱晓钧 “多多”们拉动的网上商品交易业务，贡献总营收的99.65%，亦是利润主要来源。 细究内在运转逻辑，刘泉与钱晓钧用的也是“拼购”，只是，B2B电商较B2C电商，复杂得多。 区别于C端的消费品市场，B端的原材料市场，如涂料、卫生用品等，上下游客户主要为实体企业，下游高度分散，上游相对集中。 两人设计的交易模式，靠拼单团购、集合采购等，吸纳大量中小企业客户，实现向上的规模议价能力，缩短交易环节。 这门生意，对资金的要求高，在集采交易流程，拿单后，国联需要预付一笔资金给上游供应商。 交易量越大，需要垫付的钱越多。 2024年，国联的预付款账面余额，高达76.28亿，同比增长近70%。 直白点说，多付一分现金，就多一分信用。其上下游客户，选择交易平台时，也会考量履约能力、货源稳定性等综合能力。 只是，国联的拼购业务，涉及非常复杂的收入确认等会计处理，由此陷入财务真实性的疑问，其也遭到监管机构的立案调查。 “近两年，业绩增速收窄，确实会受到相关事件的影响。”5月业绩会上，钱晓钧强调，阶段性影响不会长期持续。 他提到，为维护产业链信任关系，公司主动选择增加预付、减少预收。 有投资者让管理层回应“最坏的结果是ST”，董秘潘勇称，面对任何情况，都不会选择“躺平”。 答辩疑点 刘和钱，分任国联董事长、总裁，2024年薪资均为194.31万元，两人股比也均在17%左右。 财务真实性的阴影，笼在两人头顶，已有2年半。 2022年底，有媒体发布报道，质疑国联股份业绩——2015年，其营收仅2亿、净利润1200万元；2021年，收入和净利，分别激增185倍、47倍。 很快，管理层收到立案告知书、警示函，两年多来，一直未能结案。 5月，上交所发出监管工作函，“五问”国联2024年报情况，管理层分两轮给出详细回复。 6月中旬的回复，涉及预付款项、应收账款、募投项目三方面。 至于收入确认、内部控制，两个核心问题，熟稔经济学的两位创始人，十分审慎，放在第二轮集中解释。 7月的新公告，主要强调三点： 其一，2024年1-9月的收入金额，与前期披露的数据不一致，调减10%-16%左右，在于收入的确认，从总额法变更为净额法。 国联的生意，交易呈现“多对多”的关系，即多个卖家的货可以供给一个大买家，单个卖家的货可卖给多个买家，同时，采购订单对应多个销售订单。 谨慎起见，公司新增多维度的客户、供应商评价体系，并加强业务管理，将部分交易改按净额法确认。 其二，无需追溯更正以往年度，“在以往年度的相关交易中，公司均为主要责任人身份”。 国联强调，数据调整，在于改变收入确认的会计方式，并非原有内部控制存在缺陷。 其三，为精准确收，管理层修订业务流程管控标准，重新梳理2024年全部业务。 “未发现国联存在自我交易、空转循环贸易等业务。”立信会计师事务所也专门回函称。 当然，其辩解是否成立，仍需由监管部门和专业机构认定。 引入战投 在辩白的同时，刘泉与钱晓钧抛出一则消息——子公司“卫多多”，引入投资者。 卫多多，是一个卫生用品交易平台，企业可在此购买纸浆、原纸、天然橡胶等原材料，也能找到餐巾纸、厨房用纸等成品。 1至3月，其入账13.8亿元，净赚6622万元。 据管理层披露，截至5月，卫多多共拥有24万企业用户，其中4000人曾在平台开展业务。 珠海两家私募基金，格金九号和格金三号，拟分别出资1亿元，各拿下卫多多1.6%的股份。两个亿款项里，100万元计入注册资本，1.99亿元计入资本公积。 两只私募基金，均隶属于珠海格力股权基金，由珠海国资委持股90%。本次增资后，卫多多估值约60亿，国联仍持有其82.3%的股权。 两名创始人，准备将融来的资金将用于三处：优化资产负债结构，储备运营资本；提升工业电商的交易规模；建设数字供应链和数字云工厂。 这也是管理层眼下的重点。 5月，刘泉团队指出，公司的增长举措，涉及开发新客户、提升老客复购额、提升跨境电商规模及落地数字云工厂等。 值得注意的是，融资协议设有回购条款。 案件悬而未决，珠海国资此时入股，对两位创始人的破局能力，应该也有所期许。

4000家待涨，大盘还是红的

【王传福：比亚迪将建设超4000个兆瓦闪充站】在今日的比亚迪超级e平台技术发布暨汉L、唐L预售发布会上，比亚迪董事长王传福宣布比亚迪兆瓦闪充发布，充电5分钟续航可达400公里。另外，比亚迪还将推进兆瓦闪充站建设，规划兆瓦闪充站4000+。（新浪财经）

6G概念股继续走强，三维通信2连板，国脉科技直线涨停，信科移动、金信诺、本川智能、信维通信等涨幅居前。

罕见涨停！比亚迪智驾火了 一图梳理相关概念股

英伟达GTC点评-20240319 [发布GB200（主推）：1）#配比上采用1CPU+2GPU，单个机柜内部可容纳72个GPU；2）互联模式采用NVSWTICH（NVSWITCH：采用台积电4nm工艺，72端口（双向200G serdes），#NVLINK带宽达到1.8TB），GPU和NVSWITCH之间采用铜互联，同时搭配IB交换机进行网路互联；3）针对单颗GPU，采用192GB HBM3e，8TB内存带宽 [玫瑰]配比关系：若采用1.6t光模块，#预计比例提升1：9。单卡双向传输带宽达到1800GB，单向对应900GB，若采用1.6t光模块传输+2层网络结构，则对应光模块使用数量为(900GB*8/1600GB)*2=9个，考虑到英伟达当前主推GB200，预计有望带动1.6t光模块加速放量，重点推荐＃【中际旭创】、【新易盛】、【天孚通信】 相较于GH200，GB200性能全面提升，尤其在#推理端性能提升明显，对于GPT万亿模型参数，在FP4计算格式上，GB200的效果是H100的约30X。目前GB200的生态合作伙伴不断扩大，包括AWS、谷歌、微软、甲骨文等，#相较于GH200，GB200有望大幅放量，＃推动光模块配比关系大幅提升！ [铜互联形式：NVSWITCH集成在服务器内部，通过采用铜互联，成本节约6倍，＃预计大概率使用背板连接方式，或采用传统DAC互联形式，背板连接环节重点推荐＃【鼎通科技】（海外高速背板连接器组件核心供应商）、【华丰科技】（国内高速背板连接器龙头），DAC环节可关注＃【兆龙互连】 [GB200可采用新型高效液冷机架规模架构，有望推动液冷在AI服务器市场渗透率提升，重点推荐＃【英维克】等厂商。

水晶光电刚开，其实这个板是可以打！利好，风口，首板

合并可能性最大的券商 合并概率50%：首创证券和第一创业，都是北京首创集团的证券公司，一个重点发展北方一个发展南方，基本不存在同业竞争，并且两个都属于小型券商，合并后利大于弊 合并概率20%：中金公司、申万宏源、中国银河。汇金旗下的三家券商发展迅猛，属于千亿级别的头部券商，三者本身并无太大的合并需求。但上边多次强调要打造航母级的投行公司助力实现金融强国，通过合并能超越中信证券成为航母级别的，也就只有这三家了。 合并概率10%：国泰君安、海通证券、东方证券，两个都属于上海国资委控股，海通也被上海间接持股，目前发展都不错，本身无合并需求，但有可能被上边鼓励大型券商合并重组的政策影响。 合并概率30%：浙商证券和财通证券，两个都是浙江省国资的中小券商，目前券商竞争加剧，合并有利于抵抗风险做大做强 合并概率30%：国元证券和华安证券，控股股东都是安徽省国资，且规模相似，合并可能性较大 合并概率90%：方正证券和平安证券，控股股东均为中国平安，两者如果合并将成为千亿级别的券商，这样中国平安将在保险、银行、券商三个金融领域都拥有龙头公司，另外平安证券也可以通过重组实现上市，中国平安绝不可能放弃这个机会。 合并概率基本0%：中信证券和中信建投，两个都是行业龙头，一家是中信的券商，一家虽然也叫中信但其实是北京国资的企业，合并传闻基本是乱点鸳鸯谱，中信和北京均不可能放弃自己控股的券商龙头，所以不可能合并

我觉得赛力斯会是一只涨到所有人都跪下去的票

这两天留意一下电力股，临界发电

$朗威股份(301202.SZ)$