【市场风险偏好在回升】 11月之前，对A股影响比较大的几个因素，其一，丑国加息导致人民币贬值压力大，进而引发资金持续流出；其二，业绩压力，三季度部分高增长行业出现分化，比如，光伏、风能等； 其三，疫情散发对经济的影响；其四，来自未来政策的不确定性，引发资金避险； 11月后，年内丑国第六次加息，基准利率来到3.75%-4.00%区间，导致，该国房贷长期借款利率上升到7.3%以上，未来继续加息的空间已经不大； 11月至12月，业绩真空期，而这期间正是国内政策密集发布期，尤其是12月，发改委、工信委、央行、财政部等等均召开年度工作会议，会有政策持续催化，这也就使得题材炒作非常频繁； 党代会后，国内政策并没有出现大的变动，重点是央行的货币政策没有发生偏转，在很大程度上消释了市场的担忧，市场风险偏好逐步回升。 散发疫情影响尤在，对市场，尤其是对旅游、酒店、餐饮、食品等消费行业的影响较大，短期或将维持这种局面，但从中期看应该会作出调整，本月密集的外事活动释放出一定信号。 对机构投资者而言，更关注的是明年上半年的业绩情况，因此，11月、12月的布局主要还是着眼于业绩弹性高的板块和公司。