#上游零部件&材料# $壹石通(688733.SH)$ 壹石通，无机非金属粉体材料平台。具体产品是博姆石为主的无机功能粉体材料，占营收9成，内销占9成，业务高度集中在国内。 公司所在的勃姆石赛道并不大，去年全球只有9万吨，其中锂电涂覆膜需求接近9成。公司全球市占率53%、国内80%，是绝对龙头，宁德核心供应商。公司把自己定位成从单一勃姆石向材料平台转型，目前有4条产品线。 1.勃姆石，基础业务，用于锂电隔膜/极片涂覆，解决热失控。2026年7月1日 GB38031-2025史上最严动力电池安全新规落地，勃姆石是唯一合规方案。 2.第二曲线球形氧化铝，应用于5G/新能源车常规导热，还有HBM封装导热填料用的Low-α射线级。Low-α全球供需缺口>40%，日本 Admatechs 垄断，壹石通和联瑞新材是是国内唯二能做的公司，壹石通已向 SK海力士/三星送样，是国内唯一通过三星和海力士双验证的供应商，是通过EMC塑封料厂韩国斗山电子等间接供货。是当前最性感的AI算力封装材料国产替代概念。 3.第三曲线高纯石英砂，6N级半导体砂，追赶石英股份，目标产品是光伏坩埚内层和半导体石英砣。 4.SOFC固体氧化物燃料电池，相对远期了。 公司下游是国内外锂电/隔膜/覆铜板/EMC龙头，覆盖宁德、比亚迪、LG、三星SDI、SK海力士、生益、南亚新材等。前五大客户占比约七成，宁德时代一家接近占3成。 公司的通用球形氧化铝是内生出来的第二曲线，是依托勃姆石工艺，底层都是先进无机非金属粉体的液相合成 / 高温处理 / 精密分级 / 表面改性这一套能力，将勃姆石的水热合成经验横向迁移到球铝 。该业务2020年前后起步，2023 年募投产能投产，2025 年 9 月重庆长寿基地一期 9800 吨全面放量。 Low-α 球形氧化铝目前处在小批量已跑通、2026 是量产兑现年。