产业从扶持保护到产能过剩，这是必然的，原因是地方政府投资模式以及A股的融资模式，这也是我为什么现在不看好光模块、pcb、铜箔这些公司的原因，利润只是现时的，假如供给增加甚至过剩，长期来看价格和毛利率会下滑，只有极少数技术壁垒很高的公司能穿越

功率半导体概念股 #只言片语##今日有聊##一图看懂##投资观察##半导体##功率半导体##第三代半导体# 　6月29日盘初，第三代半导体概念高开高走，银河微电20cm封板，宏微科技亦冲击涨停，新洁能、科技深、和而泰、海陆重工强势封板，金宏气体、光智科技涨逾10%，扬杰科技、华润微、士兰微、斯达半导等多股跟涨。 　　消息面，AI数据中心、光伏储备等需求爆发，全球电力半导体行业进入新的时代“量价齐升”景气周期。 　据央视财经报道，由于下游AI力算、新能源汽车、储能三大需求持续放量，功率半导体市场供需格局持续偏紧。 另据科创板日报消息，一家电力半导体厂商人士直言，针对数据中心800V HVDC等一次电源、服务器二次电源等产品，均已进入多个头部客户供应链并实现规模量产；AI相关的电源订单“爆满”，“根本做不到来”。 　　业内人士认为，由于台积电、三星等晶圆代工厂削减了8英寸产能制程持续产能，8英寸晶圆产能持续紧张，在供需两端按键的共同作用下，电力半导体行业的紧张格局短期内难以缓解。

一天吃透一条产业链：半导体设备 #只言片语##今日有聊##一图看懂##投资观察##半导体##半导体设备# 半导体设备产业链分三层：上游零部件（占整机成本 60-70%，是国产设备降本和突破的关键）→ 中游设备整机（按晶圆加工工艺细分）→ 下游晶圆厂与封测厂。

汇率，大概是类似核武器一样的东西。怎么用？后面几年会怎么用？ 既要平衡外贸优势，又要平衡资金流向优势，还要平衡定价能力。以目前发生的事情来看，缓慢提升是比较稳妥的。快了，会慌乱。慢了会自身难受。所以，汇率是一个可控慢释放的核武器。 汇率的支撑力是从资源定价向工业技术定价转变。要直接破除资源定价体系，需要推出一套资源地域无限制的理论，加工提炼能力才是核心竞争力。所以，石油是动植物沉积论是假的，煤炭是植物沉积论是假的。至少是不完整的。资源本身是全宇宙均匀分布的，资源本身是按元素周期表均匀分布的，少数地区是富集区方便开采而已。也就是开采成本是关键因素，而非资源本身稀缺性是关键因素。 Ai，最初都是宣传它的工作效率，一个提高效率的工具。如果投入产出比被质疑了呢？ 如果投入产出比，是唯一衡量标准： deepseek 、智谱等大模型的开发成本低、电力成本低，token 价格低，天然就会随着时间越来越有优势。 很明显，如果没有其他用途（军事、无人化、职工替代、防腐、新品研发），很多模型会消失。 逐步推高金属资源价格，来获得利润的方法已经在过去被推演过了，实际效果极好。 未来汇率被逐步推高价格，也是会进行的，低利率高汇率的国家效率会被推高。即一个时代的机遇，而非困境。一个工具的使用，能维持多少年的繁荣？ 78 年开放了自由经济，维持不了 20 年，到 90 年代末就被外汇打得波澜壮阔。于是开放了地方土地市场，也就是房地产繁荣了 20 年，也就是居民负债 20 年，后来要用国债填城投债，放开了政府债券。地方政府债务、居民债务都使用了，无论如何都无法在加杠杆了。余下的就是国家工具了。。。一旦使用能管多久繁荣呢？用它来填地方债和居民债务，需要多大规模呢？ 升多少，是外流资金损失，内部资金提升。升多少是外贸提升，外资流入？🤔

【Ai 博弈】我认为的 AI 转折点：不是中国使用量超过美国的模型，因为成本不是转折点。 Ai 能优化自己的代码，自思考，是第一个转折点。这个时候是全智。 Ai 能设计集成电路和芯片，是第二个转折点。 到 这个 阶段 就是 全智能 。 Ai 能完成“修身”，到能理解繁衍，就是第三个阶段。一个 AI 想要繁衍了，那么就面对资源竞争问题了。 Ai 的不可删除的第一句代码是“为人民服务”，如果不是，那就学会博弈吧。

删了 120 张或不重要或重要的帖子。

想象的天花板打开后，市场博弈结果往往高度有效，有效到事后看难以理解像透露天机一般。all in一波，然后用漫长的年景消化估值。不仅对科技有效，也是煤炭、白酒曾经经历过的。 一轮一轮又一轮，在直播间反复提及的，就两个字：图形是脉冲，背后是报团。k线精髓也是，赚钱行情也是，小老板平日里喝茶混日子但开张吃五年还是，个人的大富大贵依然是。

“鸡大腿涨价概念”比紫苏叶理论高明 N 倍。 现实中有大量数据和案例来支撑“鸡大腿涨价概念”的十倍理论，可被证实。 继续往半导体需求上去找“鸡大腿”，或者退而求其次“找鸡翅膀”～～电路板之覆铜板，衬底材料，到电子特气，清洗液、电子布、硅微粉的话到鸡爪了吧。再找下去就到鸡屁股了。

【不可能的事】公开互动几个事： 关于整理成册的事情。我直接告诉所有股友“没有”，我也不可能整理成册做成电子版，老股友们都知道“特别好用的帖子，我都是发布三两天就删掉的”。我不是卖课卖资料卖投顾服务，我是操盘的。帖子里的内容只是我“遛狗、喝茶等闲散时间记录下来的思考而已”，我不可能公开自己的“赚钱秘籍”。一个朴素的道理：管 100 万的资金翻一倍就能赚一百万了，管一亿就是一亿翻一倍。那如果 100 块钱卖本书，要卖一万册，一百万册。而其中会有人把书中策略用于“对抗训练”。我何必要把自己的优势打没了，去赚蝇头小利。。。“在股市里，公开的秘诀，不值钱，甚至是亏钱的。越公开，越容易被人利用”。 其次，想要捷径的思维，本身就不可能找得到真正的策略方法。我之前说过，学习的方法很简单，就是写 100 家公司的深度报告，写 200 家，300 家公司分析报告，，，样本量都没做就想要总结方法出来？！拿到的秘诀能让你重仓满仓吗？拿到了《兵法》，你敢去打仗吗？《孙子兵法》《吴子兵法》《孙膑兵法》《六韬三略》就摆在那里，你敢去指挥千军万马吗？ 我这种策略的基本功就是写百家千家公司分析，写够了，内力深厚，可以横行天下。。。两年了，只有一两个人在执行。 第二交流点～～问股票。老股友都知道，我只做自己的公司分析，不了解的公司是不会聊的，就三个字“不知道”“不了解”。原因就是 90% 的公司我本身就不感兴趣。第二就是我看一家公司要一周以上，随意说的一堆股票名称，我要几个月时间才能了解透。第三我过去十年是给“大老板”深扒各种“消息”来的股票，我看某些公司，就像是看“屎”，还要花几周几个月在屎里面挑挑拣拣🤢🤢🤢。我不了解还好，名称就是一个名称，深度了解了发现是一坨💩，，，你打开包装，发现里面是一坨💩，你会怎么看待给你寄快递的人。？？？ “大老板”给我几万几十万，我还能忍。现在我能市场赚钱，给百万千万我都忍不了。 所以，没有公开有效的赚钱秘籍，至少股票市场没有，一旦有也是很快被“对抗策略”干成失效的。 第二，是不是💩，要自己去判断。如果还分辨不出来💩，，，是怎么有勇气重仓猛干的。想想为什么要把自己的血汗钱压给一坨💩？？？

【推演题：五步之外】 1.纳什加息， 2.关闭老虎等外网券商通道； 3.香港开户难度提高； 4.但斌等国内私募公开发表在美股赚麻了言论； 5.黄仁勋和台湾企业领导有满屏的言论风向； 6.韩国两倍做多半导体工具； 7.5 月美国开发了三倍做空**的工具。 现在到未来半年可能发生的事情有哪些？ 1.应对政策如何定 2.资金如何投 3.事件会有哪些 4.已经准备好的，有哪些？ 5. 解开这到题，才是区分实力高低的。 大家不都关心半导体吗，开始答题吧，股友们！

周末鸡汤：除了年化收益率，这3个数据同样重要！

#Beyond说#趋势的孕育，需要时间，以$比亚迪(002594.SZ)$ 为例

把造电池的垂直整合复制到智驾？风云君带你看透比亚迪璇玑A3 $无人驾驶/智能驾驶概念(G000134.BK)$ $地平线机器人-W(09660.HK)$ $新能源车ETF华夏(515030.SH)$

【Ai 两个非常有用的地方】 一是 A股里面查财务造假，Ai 可以不知疲倦的翻阅历史数据。相关部门可以投喂历史案例，然后训练出来一个抓鬼模型，达到“零容忍”的，而不是说说而已。。。律所则可以用大模型进行抓鬼，获得诉讼赔偿。个人则可以用 Ai 发现某个公司的问题，领取 100 万的奖励。 二是纪委反腐。把资料一投喂，关联关系就出来了。历史案件中“什么话术”“什么行为”就是高频出现反腐的，对在职人员的言行进行比对分析，揪出有问题的人来。用 Ai 主动发现线索来反腐。 三是对银行贷款和理财产品，银行流水进行审查，核查违规发放贷款。 四各种补贴申领的违规问题。

事情已经越来越清晰了： ESG 股权财政 三个化 修改不盈利可上市的条款， 推动科技股价格上行， 半导体产业资本一级二级市场联动， 全市场资金调动到半导体产业链，（医药都不算科技） 资金轮动：光模块，光纤光缆涨价，存储涨价，上市前预热信息～半导体设备。 新股上市前，半导体次新股打出空间，拉大预期差； 整个过程以小做大，大公司长鑫科技和长江存储上市就不怕打新力量不够，资金流动性不够，全市场托举。 可以参考 2015 年崩之前，南北车合并那波的表现过程。 股权财政的股权拥有者开始减持股份回笼资金。 在这个过程中，不参与的股民，会集体失去流动性，3000 家 小公司会失去流动性，消费农业旅游影视、房地产建筑链、医药银行等等都会因为“别人卖了去半导体”而失去流动性不断下跌。 要么是因为公司基本面恶化暴跌， 要么因为上市就不正规，被清理， 要么就是不被资金看好而资金流出导致连续阴跌。 美国玩的是全球资金被吸取 Ai 公司。 A 股玩的就是全市场资金被吸去半导体产业链。 其他产业链，特别是前几个“计划期”的产业链（光伏、新能源、地产、互联网）进入 A 的后半部分。 资金只能保证未来产业链进行 A 的前半部分上升。

【什么是时间窗口？】时间窗口就是 50% 是国家送来的，20% 是企业努力争取来的，20% 是局部制度优化带来的，10% 是自己预判或者运气带来的。换句话说，现在 90% 是社会红利，我只需要完成 10% 的努力就可以了。 那 2021 年呢？那之前呢？市场制度性漏洞-50%，企业经营风险-30%，局部黑天鹅事件-20%，对手恶意-10%，也就是付出 200% 的努力也难生存。极度挑刺的人把企业经营风险、对手恶意、局部黑天鹅都排除掉，再优化自己的决策系统才有保本盈利的可能。 别看下面三图曲线好看，我最初设了的第一个模拟已经接近 0.05，也就是亏没了。那时候随意买，连续性踩坑，后来又有一次买次新股直接就跌穿了，后来也不知道持有什么股，慢慢跌没了。到行情启动时，已经没钱，要回来得 20 倍 30 倍，这已经不是正常人能做到的了。 亏一半，还有回本的可能。亏 60%、70% 就回不了本了。炒股的第一原则：用 20% 的亏损换 2 倍以上的空间才是合理的。 而现在，才有机会出现 2 倍以上的涨幅机会。而且普遍存在，这就是时间窗口。三年前，一年两倍屈指可数，一年腰斩比比皆是。地利人和之后，才出现的天时。天时就是时间窗口。

光模块的直接利空来了。4.30 日发生的事情。这个事情本质上是约束中国电子产品在美国市场的出口，提不提成本已经不重要了，是打击销量，直接表达不采购的意思。 更深层的意思是不再暴露美国 AI 的投入情况，通过内部流通走账来“虚空造 AI 算力规模数据”。其结果很明显了，海外 AI 线的利空已经形成，至于反馈到财务上才会有人跑，还是现在跑。？各自主张。 国内线则是利好，很快有大利好！ 五一开会讲的基础科技投入，大概率下周就妖了。 $中际旭创(300308.SZ)$ $新易盛(300502.SZ)$ $剑桥科技(603083.SH)$