瓶子连起来能绕地球一圈的不光有香飘飘奶茶，还有牛栏山二锅头。

 

尽管二锅头因为“酒精勾兑酒”的身份备受质疑，但凭借亲民的价格在2018年卖出惊人的12亿瓶，而且这个数量还在增加。

 

不过，二锅头近两年一直在努力甩掉亲民的“帽子”。3月19日牛栏山二锅头的母公司顺鑫农业，发布今年第二次也是自2021年以来第四次的涨价公告。对这四次白酒的涨价，顺鑫农业归因为成本上涨。

 

面对牛栏山的多次涨价网友也不禁调侃，“牛栏山（行业）第二梯队都没进。好意思？”

 

 

顺鑫农业涨价公告公布后，第一个交易日涨停，然而在第二个交易日下跌6.56%，可见市场对于这次操作并不买单。

 

资料显示，顺鑫农业的主要业务包括白酒、养猪以及房地产，但是三个业务都一言难尽。

 

 

从财报来看，白酒、养猪和房地产营业收入在上行，但是贡献的毛利却未能同步上涨。其中，白酒行业公司未能在“二线”站稳脚跟，养猪行业又因为“猪周期”波动幅度巨大时常亏损，至于房地产行业，“大佬”万科都在高喊活下去，顺鑫农业的处境更加艰难。

 

有网友调侃顺鑫农业，“当猪涨酒跌时，它属于酒板块；当酒涨猪跌时，它属于猪板块；当猪酒齐涨时，它归属农业板块”。

 

 

白酒四次提价

 

 

3月18日，顺鑫农业发布关于公司部分白酒产品价格调整的公告，鉴于原材料、运输等成本均有不同幅度的增长，导致生产成本大幅增加，经公司研究决定，在原价格基础上根据不同的质量等级，以净含量500ml为核算单位，清香型白酒：上调3元至15元；浓香型白酒：上调10元至15元。本次价格调整计划于5月1日起执行。据悉这已经是牛栏山2022年以来第二次涨价 ，主要针对所有的白酒进行涨价。

 

 

 

经X主任统计，从2021年到现在，牛栏山已经连续四次涨价。

 

2021年1月，对三牛系列进行10元和6元每瓶的价格上涨，而三牛系列属于高档酒。

 

2021年2月，对部分低价光瓶酒、桶装酒和盒装酒进行10%左右的提价。

 

2021年12月，对42度500ml百年牛栏山白酒（福牛）上调20元/瓶；42.6度500ml百年牛栏山白酒（禧牛）上调30元/瓶；42.9度500ml百年牛栏山白酒（国牛）上调50元/瓶。

 

尽管牛栏山每次涨价的绝对值不算大，但是幅度不算小。以本次为例，牛栏山京东旗舰店最便宜的酒是陈酿白酒（江湖人称白牛二），标价是14.5元/500ml/瓶，属于浓香型白酒，如果按照本次10元到15元的幅度，涨价后一瓶酒大概价格是24.5元-29.5元/瓶，涨价幅度约为68%-103%。

 

 

按照行业惯例，白酒厂家大幅涨价一般有两个套路：一个是升级品牌，也就是换一个更加精美的包装；另一个是推出新品牌，优化下酒质和口感。

 

像牛栏山这样涨价涨的如此“赤裸裸”的品牌，上一个叫茅台。

 

 

白酒新国标落地在即

 

 

对顺鑫农业白酒提价，业内还有一种观点认为与6月即将实施的白酒新国标有关。

 

白酒新国标最重要的是两点：其一是，明确液态法白酒和固液法白酒不得使用非谷物食用酒精和食品添加剂，原材料必须用正宗的谷物类纯粮食，不能以含淀粉、糖类的物质为原料；其二，将调香白酒从白酒分类中剔除，明确其属于配制酒。

 

牛栏山的低端产品从不回避自己是由酒精勾兑的，销量最多价格最低的牛白二原料为水、高粱、液态法白酒、食用香料。

 

 

也就是说白酒新国标实施之后，对年销量一直遥遥领先的白牛二应当是沉重的打击。

 

如果是继续原来的配方，待新规落地以后在名字中将白酒去掉，当白酒不叫白酒叫配制酒，想喝白酒的人还会买牛栏山吗？所以摆在面前的可能只有一条路，调整原料用正宗的谷物类纯粮食酿酒，再用涨价来消化因此带来的成本上涨。

 

对于白酒新国标不少投资者也忧心愁愁。近期已经有多位投资者通过互动平台向顺鑫农业提问：对于白酒新国标公司如何应对？是否会对业绩产生影响？

 

顺鑫农业给出的回答基本就是：牛栏山作为为数不多的全国化品牌和销售过百亿的白酒企业，是消费者认可和市场选择的结果；产品本质上没有优劣之分，只因工艺而异等。

 

甚至还告诉投资者，“不要理会所谓的白酒新国标的影响，所谓的酒主要成分都是酒精，没啥区别”。

 

 

 

 

净利润连年“腰斩”

 

 

2021年中报显示，顺鑫农业两大主营业务中，白酒营业收入为65.36亿元，占收入比例为71.11%，比去年同期收入增长1.09%，毛利率为35.62%；猪肉营业收入为19.25亿元，占收入比例为20.94%，比去年同期收入减少21.72%，毛利率为4.45%。

 

 

另外，顺鑫农业还在中报中提到，地产板块2021年中期实现营业收入4.22亿，净利润-2.3亿元。

 

 

值得一提的是，公司房地产业务2020年营收为5.59亿，净利润为-5.34亿，2019年营收为8.73亿，净利润为-3.38亿，两年半的时间已经亏损了11.02亿。

 

为了摆脱房地产业务的拖累，顺鑫农业早在2019年就筹划退出。2021年12月，顺鑫农业发布预挂牌公告称，拟通过产权交易所公开挂牌转让房地产业务。截止到2021年9月30日，房地产业务的净资产是-1.79亿，目前这起挂牌暂无消息更新。

 

 

3月21日，顺鑫农业在投资者互动平台上回复投资者对房地产转让进展和意向方的询问称：“该股权的转让交易能否达成尚存在不确定性”。

 

 

在三项主营业务均不“给力”的情况下，顺鑫农业净利润连年腰斩。据业绩预告显示，2021年顺鑫农业净利润降至8000万元~1.1亿元，净利润重回15年前，比去年年同期下降80.95%~73.81%。而2020年净利润为4.2亿元，比2019年下降了48.1%。

 

 

猪肉价格下跌养猪的亏损，“房住不炒”政策加码房地产业务亏损，顺鑫农业拿猪没办法，拿房子没办法，只能打白酒的主意了。

 

不过可惜白酒卖的并不好，而且事实已经证明单纯靠提高白酒售价已经很难拉动营收和净利润的增长。

 

根据顺鑫农业2021年中报，50元以上的高档酒营收为7.96亿，较去年同期减少1.96%，毛利率也是所有酒中最高的70.98%，较去年同期上升0.17%；10-50元的中档酒营收为7.65亿，较去年同期降低17.42%，销量减少幅度最大，毛利率较去年同期上升2.42%；10元以下的低档酒营收为49.76亿，较去年同期增长5.24%，毛利率微上升0.01%。

 

 

另外需要警惕的是，顺鑫农业白酒收入大部分为低档白酒层面，此前凭借价格优势还可以维持较高的市场占有率，但是提价之后不仅要面对红星、老村长、一担粮、江小白等低端网红酒的竞争，还要挑战如山西汾酒、泸州老窖、郎酒、五粮液等品牌的低端系列，想想真替二锅头捏一把汗。

 

 

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