据说，财务造假最好用的科目就是“在建工程”与“固定资产”，因为他们相对于流动性科目在造假上更难以被发现，且造假后，通过折旧、减值等方式又极容易蒙混过关。

 

那今天，风云君就抛砖引玉聊聊在建工程。

 

 

 

一、在建工程的概念

 

在建工程指企业固定资产的新建、改建、扩建，或技术改造、设备更新和大修理工程等尚未完工的工程支出。

 

在建工程通常有“自营”和“出包”两种方式。

 

自营在建工程指企业自行购买工程用料、自行施工并进行管理的工程，需要通过在建工程核算的项目有：工程物资成本、人工成本、交纳的相关税费、辅助生产部门为之提供的水、电、运输等劳务，以及其他必要支出。

 

出包在建工程是指企业通过签订合同，由其它工程队或单位承包建造的工程。需要通过在建工程核算的项目有：建筑工程支出、安装工程支出以及需分摊计入各固定资产价值的待摊支出。

 

其中，待摊支出是指在建设期间发生的，不能直接计入某项固定资产价值，而应由所建造固定资产共同负担的相关费用，包括为建设工程发生的管理费、可行性研究费、临时设施费、公证费、监理费及应负担的税费、符合资本化条件的借款费用、建设期间发生的工程物资盘亏、报废及毁损净损失以及负荷联合试车费等。

 

此外，固定资产发生符合资本化条件后续支出时，也要由固定资产账面价值转入在建工程核算。所谓固定资产的后续支出是指固定资产使用过程中发生的更新改造支出、修理费用等。

 

 

 

对于入在建工程的这些核算项目，一些基本支出相对好界定；但是某些项目会有一个前提—符合资本化条件，则需要特别关注。

 

首先明确下一个概念，何为“符合资本化条件的资产”：是指需要经过相当长时间的构建或者生产活动才能达到预定可使用状态或可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。在这里，我们的主体是固定资产。

 

而需要关注的资本化问题，主要是两个:

 

(一) 借款费用。当借款费用符合资本化条件时，需要计入成本；而不是当作费用，计入损益。比如说某企业为建造厂房向银行专门贷款1亿元，那在厂房的修建过程中，1亿元所产生的借款利息是需要资本化的，即计入在建工程，而非财务费用。

 

(二) 后续支出时要区分是资本化支出还是费用化支出。比如，对固定资产的日常维护就应计入管理费用。

 

最后，根据会计准则要求，在建工程一旦达到预定可使用状态就必须转成固定资产并开始提取折旧。但在建工程是不需要计提折旧的。

 

 

 

而达到使用标准，一般从以下几个方面判断：

 

（1）固定资产的实体建造（包括安装）工作已经全部完成或者实质上已经完成；

 

（2）所构建的固定资产与设计要求或者合同要求相符或基本相符，即使有极个别与设计或合同要求不相符的地方，也不影响其正常使用；

 

（3）继续发生在所构建固定资产上的支出金额很少或几乎不再发生。如果所构建固定资产需要试生产或试运行，则在试生产结果表明资产能够正常生产出合格产品时，或试运行结果表明能够正常运转或营业时。

 

二、在建工程的风险点

 

了解了在建工程之后，我们再在资产负债表上看到这个项目，就不仅仅是关注一下数字了，自然而然得深究下数字背后的意义。而分析一家上市公司的在建工程，重点在以下三个方面：

 

第一，是否存在延迟在建工程转固定资产的行为。

 

在建工程最终是要转为固定资产的，但是前者不用计提折旧，后者需要。而折旧最终会体现到利润表上。这样一来，企业如果延迟将在建工程转为固定资产，相应的就会推迟计提折旧，减少了当期费用，虚增了当期利润。

 

第二，是否存在已经停工的在建工程继续财务费用资本化的情况。

 

根据会计准则规定，符合资本化条件的资产在构建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，应该暂停借款费用的资本化。如发生质量纠纷或者安全事故等导致停工的，此时借款利息应该计入财务费用。

 

此外，符合资本化条件的资产已经达到预定可使用或可销售状态时，借款费用也应当停止资本化。也就是说，在建工程转为固定资产了，借款利息就要回归财务费用呢。

 

第三，是否存在混入产品成本及费用的情况。

 

此时，可以把在建工程项目当做一个大杂烩，费用化支出是可以自由出入的，甚至于八竿子也打不着关系的成本费用也可以往里面塞。比如，超标准的招待费等，可能就混入了在建工程中。

 

 

 

三、在建工程的舞弊表现

 

虽然已经明确了在建工程的主要风险点，但是对投资者来讲，实际操作起来是相当困难的。

 

首先，在建工程审计本身就是相当复杂的工作，在判断工程进度、工程验收等方面需要的专业技能，一般投资者是达不到的。即使是审计师，也得找到审计证据才能下定论。

 

其次，就算投资者能够达到这个标准，但投资者并不是审计师，不可能拿着账本一项一项核对，也不太可能真的跑到在建工程项目上实地考察。所以，很多时候我们看到的在建工程造假案例都是已经被查处了才被熟知。

 

可见，在建工程被定性为财务造假最好用的科目之一不是没有道理的。

 

不过，难是一回事，分析还是要有的。

 

 

 

 

首先，对在建工程期初期末余额做纵向对比与横向对比。

 

纵向对比，主要是看近几年期初期末余额的变动情况，当金额出现大的波动时，就需要通过附注仔细分析其变动较大的原因以及合理性。

 

横向对比，则主要是看在建工程与其生产经营规模和发展规划是否相匹配。一个企业如果现有的产能利用率都不饱和的情况下，还在不停的砸钱建生产线或是厂房等，那就非常可疑了。

 

其次，关注账面上是否长期存在大额的在建工程。

 

如果存在，就需要结合附注，看具体是哪些项目，再追溯下这些项目历年的完工进度，推测按照合理的进展，是否应该已经完工。

 

主要考虑上市公司是否在延迟将在建工程转为固定资产，以期望少计提折旧，从而调节当期利润的情形。当然，对于那些预计投入较大但是迟迟不见动工或者完工进度非常缓慢的项目，也要警惕。

 

再者，可以将在建工程与非流动资产、总资产作对比。

 

想象一下，如果一个上市公司总资产里有近一半是在建工程，即使现阶段盈利情况良好，那对于未来投资者应不应该担忧？不可避免的会想到，如果在建工程转固，那净利润能否承受住应计提折旧的冲击？现在的在建工程里，是否已有实际达到转固标准的资产？是否已经隐藏着应该计提的折旧？

 

最后，关注利息资本化金额。

 

可以纵向对比，同时可以结合项目的完工情况考察历年的资本化金额是否合理；

 

或者与净利润作对比，如果资本化利息费用占到净利润比重较大时，需要警惕是否存在已经停工或者应该完工的在建工程继续财务费用资本化的情形。

 

 

 

四、在建工程舞弊案例

 

我们考察在建工程的风险点也好，舞弊表现也好，基本的大前提是所涉及项目是真实存在的，只是上市公司喜欢做做“微调”而已。但如果这个大前提不存在呢，如果“在建工程”项目本身是虚构的呢，我们又是否能发现其漏洞。

 

让我们来看看造假高手“万福生科”的造假案，学学人家高手是怎么造假的。

 

万福生科在2003年成立，于2011年在创业板上市，公司于2012年9月被证监会调查并于10月承认了2012年半年报以及2011年财务报表存在造假：2011年财报中虚增营业收入2.8亿，虚增净利润5913万；2012年半年报虚增营业收入1.88亿，虚增净利润4023万。此外，还虚增在建工程8036万元。而我们的分析重点也在后者。

 

从万福生科2012年中报的更正公告中，我们可以看到，下面三个在建工程都存在虚增，其中，供热车间改造工程虚增1367.7万，淀粉糖扩改工程虚增2132.3万，污水处理工程虚增4000万。

 

 

这是在被调查之后所出现的结果，那在造假被发现之前，按照前文提及的异常分析点能否发现呢？

 

首先，在建工程余额是否出现大的波动？答案是存在的，其在建工程在2011年时仅为8675万，但是到了2012年上半年则达到了17998万元，短短半年时间就增加了8323万元。几乎翻倍的增长必然是要引发关注的。

 

其次，结合附注查看在建工程涉及项目其完工进度是否合理？这里又存在异常。

 

在2011年年报中，淀粉糖工程进度已经达到90%，锅炉改造工程以及四期扩张下水道工程已经完工，污水处理工程为50%。

 

 

但是到了2012年半年报，在增加投入的情况下，工程进度却倒退到了30%；而完工了的锅炉改造工程以及四期扩张下水道工程又回到了未完工状态；再者，污水处理工程增加投入4000万，结果工程进度纹丝不动。

 

 

如此多漏洞下的在建工程突增，投资者心中应该警铃大作，眼前再好的标的也要先退避三舍。

 

至于通过虚增在建工程花出去的钱到哪里去了？那就上市公司随意呢。可以是通过虚增客户、虚假交易再回流到上市公司，从而虚增收入；也有可能已经被中饱私囊，落袋为安呢。

 

最后，关于查实上市公司造假行为，并定责的事情，就交给监管机构去做吧。

 

 

 

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