5月9日，海外沽空机构Blue Orca Capital发布针对香港上市公司“Mega Expo Holdings Ltd(01360)”的做空报告。

报告直指Mega Expo股票价值为0，而且它的部分虚假交易与一家臭名昭著，隐秘的涉黄集团“诺亚方舟”有着密不可分的关系。

诺亚方舟集团曾被中国执法单位和媒体曝光其旗下酒吧、俱乐部、KTV曾进行违法卖淫活动，微博上曾热议的白马会所就是诺亚方舟旗下的一家只“服务”女性的私人会所。

但，大哥是个正经人，只对做空逻辑感兴趣，所以，还是聊聊正儿八经的做空报告。

Blue Orca称，具有涉黄背景的诺亚方舟集团实质上已经控制了上市公司Mega Expo，理由是Mega Expo通过一系列关联收购达成了诺亚方舟借壳上市的目的。一家“白马会所”控制上市公司，这么牛的吗？

细看，这诺亚舟还真与上市公司Mega Expo缘分不浅。

1、Mega Expo 2018 年的收入有将近 95%来自从诺亚方舟集团收购的公司或者与诺亚方舟集团相关的公司。

2、Mega Expo 的新任 CEO（一名前男子组合成员），曾为诺亚方舟集团旗下公司服务。

这真的是关系不一般，派人管事，又贡献绝大部分收入，跟借壳上市别无二致！

另外，Mega Expo为配合这一借壳上市骚操作，聘用了曾为德普科技（Tech Pro Technology）（03823）的虚假交易提供估值服务的估值公司。是当时一项比较恶劣的香港财务欺诈案，而且，还聘请了臭名昭著的中国鼎益丰（00612）的审计师。

资产评估师和审计师一到位，四人组了一桌“财务诈骗局”。

但大哥发现，这种套路跟A股一样，但比A股玩的还要过分。而且太明显了，一点也不藏着掖着。

主要手段总结起来，可以概括为二条。

1、通过未披露关联方交易伪造收入；

这项未披露的关联方也有着“诺亚方舟”集团的影子，最终，Mega Expo的财务表现也是较高的应收，现金流很差。

2、通过资本市场融资，进行一系列虚假并购掏空上市公司；

虚假并购也主要是高溢价并购空壳公司、无实际运营的公司、废弃的公司、子虚乌有的公司、“诺亚方舟”实际控制的空壳公司，过分的是，还有仅成立1天的公司，不用想，这些从股东、债权人那里融来的钱都变成了高商誉，最后会变成啥，那都是韭菜埋单了.....

另外，Mega Expo的管理层变动也是很频繁。从2014 年开始， Mega Expo 有过4任主席和4任 CEO，平均每年都有3到4位董事辞职。

高管频繁离职，也是涉嫌财务欺诈的公司常见的迹象。

最后想想，看来还是A股的高手们技术更甚一筹，Mega Expo还是个嫩头青，造假太明显。恰好又处在一个可以做空的资本市场，不拿你祭天，是当人家眼瞎吗？

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