本文主要是谈谈我是如何去精选企业的。

优秀的企业有一个共同点：重视人才。只有重视人才，才有可能有好的企业文化，有好的企业文化才能长期具备核心竞争力，从而创造可观的利润。视源股份无疑是拥有最好的企业文化，不然怎么把华为的人才也能挖过来。因为我个人比较随性而写，不严谨处请见谅。

那么重视人有哪些表现：员工待遇比同行偏高，越高越好。员工对公司的正面评价多余负面评价，自然评价越高越好。提供公平的上升机会，凭能力升职加薪，而不是靠关系。良好的工作氛围和环境，公司内以团结友爱为主，勾心斗角的事少，坚持对事不对人。

那作为散户：如何快速找到这类公司？

如果是大公司就简单了，直接百度下这个公司的待遇怎么样？如果工资待遇的样本超过两百，个人觉得至少要一百，就比较有参考意义。如果好评率低于50%，那这个公司很难让我深入了解。

到招聘网站上浏览下，看看公司的招聘要求是高还是低，要求高说明公司在精选人才，往往说明公司管理比较好，待遇相对好。特殊时期除外，比如今年疫情期间，不少公司会提高要求。

接下来是面试难度越高越好，华为面试普工的录取率只有百分之几。如果公司的核心团队很稳定，几乎是零离职率，就说明公司很有魅力，能留住人才。比如梦百合。

个人比较喜欢用人均创收来找出优秀企业，因为人均创收高，往往说明公司效率高，效率高，企业的利润才会高，从而员工待遇高。：梦百合的人均创收是同行业最高的，所以我在18年下半年强烈推荐梦百合在16.5及以下买入，目前已经翻倍。研发投入其实是代表管理层居安思危的表现，研发投入高往往说明居安思危意识强，这类企业往往能长期发展得比较好。但研发投入超过15%，个人觉得研发投入与产出比就可能不理想了，最典型的是科大讯飞。

研发投入与产出比很高的是视源股份，百分之五左右的研发，就能牢固地占领龙头地位。

有些企业在公司连续高速增长后就骄傲自满，固步自封，减少研发投入；也有些企业在成为行业龙头后就不重视研发投入，比如新松机器人，这类企业我是不敢买的。机器人后期走势果然是惨不忍睹。

视源股份危机感极强，这点从研发投入占比提高可以看出。做价值投资也要尊重下以下常识或者说大概率：优质企业的新项目的利润兑现承诺靠谱些，多数情况我会乐观地相信，垃圾公司的利润承诺特不靠谱，往往是个大坑。

净资产收益率连续五年超过20%以上的公司说的话可靠的多，净资产收益率连续五年低于百分之十，我对基本上公司说的话持怀疑态度，越低越怀疑。公司创始人、大股东的人品很重要，人品不好的公司很难连续十年二十年保持住在行业中的优势地位，因为没有人会长期跟人品不好的人相处融洽，包括供应商、合伙人、员工、客户等也是如此。

人品不好的大股东往往喜欢通过收购重组来收割韭菜，这点风云君举例已经很多了。

如果一个公司最赚钱的子公司在偏僻的小城市，其它的一二线城市的子公司却是亏损的，我肯定高度怀疑公司在造假。因为人才更集中在大城市，不要违背这个常识。竟然人才不愿意去小城市发展，那小城市的子公司凭什么实力去赚钱？除非有大量证据能证明这个常识是错的。

沃森生物，别看它最近十年涨的好，在我看来都是空中楼阁。玉溪子公司那么赚钱，公司那么多的负面新闻和利润率波动极大的异常。估值要遵循以下大概率原则：业绩确定性越高，严重低估的可能性越小。

想当初58元附近买视源股份就花了很长时间想通后才下手的。公司是行业龙头，估值会有溢价，低估的难度也会增加。长期净资产收益率越高，低估的难度更大。大行业小公司，同时这家公司又是行业龙头，那低估的难度更大。

欧普康视，开板后最低价都没到我的目标买入价，这点常识我领悟得有些晚。都涨了五倍了。整个行业未来三五年高景气，该行业中的好公司的估值在合理估值时就要大胆重仓，最典型的是CRO行业中的泰格医药和凯莱茵等牛股。

我最看重的几点：企业文化，行业空间，净资产收益率，研发投入和估值。