2026年上半年，有三股力量同时挤压在运火电机组。

水电大发，来水形势整体向好，全国水电发电量同比增长9.3%。广西增长48%，贵州增长53%，陕西增长93%，重庆增长62%。水电站集体出力，火电只能靠边站。重庆最典型，水电涨了六成，火电被压下去近三成。

风光狂飙，全国风光装机已占电力总装机的48.3%，上半年新增装机里可再生能源占了七成三。风光发电量占全社会用电量的24.6%，全国每四度电中就有一度来自风光，火电的角色正从主力电源转向系统托底。

煤电不减反增，上半年火电新增装机3836万千瓦，同比多投了918万千瓦。新增的挤存量，存量之间也在竞争。

结果很直接：煤电发电量占比首次跌破50%，火电利用小时降至1895小时，同比减少73个小时。

当看天吃饭的风光逐渐主导电力市场，守着火电基本盘的企业还有没有出路？