昨日，北交所第200家公司易实精密上市，当天涨幅最高达53.68%，远超市场预期。作为一家汽配股，公司虽然质地不错但估值不低，也没有热门题材，能被炒作的点仅有小市值和低价，若上市赶上行情不好还有可能破发。今天开盘后虽然有所回调，但较发行底价仍有近20%的涨幅。

其实昨天北交所的整体行情并不好，个股跌多涨少，北证50指数险些跌破新低。在这样的背景下，易实能够高开高走确实让人很是意外。今天指数继续下跌，破了历史最低点904.67后还在往下探，这会儿已经到了896.66的新低。

北证50指数自2022年4月29日成立以来，已经经历了3轮大的涨跌，截止今日前最高点和最低点分别为1197.84和904.67。而当下行情再次来到了冰点，从历史的几次调整来看，这一轮调整和去年10月份的行情有些相似，当时在经历了两次探底之后很快就迎来了一波强势反弹，随后12月份行情受新股密集发行拖累回调。

北交所上市公司从成立时的81家增长至200家用了一年半左右（剔除3家转板），平均每个月上市7家，同期科创板和创业板分别为9家和11家，节奏相对较慢。去年前5个月北交所仅上市12家，而今年前5个月上市36家，同比增幅200%，但和去年12月份上市32家相比差的很远，6月到现在也就上了2家，所以短期新股发行不会对行情修复形成压力。

而且在6月以来行情遇冷的情况下，北交所炒作行情并没有结束，AI调整就炒新股，或者主板炒什么就跟着炒，市场成交额反复在15亿元上下横跳。在尝到与主板行情联动炒作的甜头后，加上对北交所下半年有政策出台的强预期，就算行情不好资金也不愿意离场，总是在尽力挖掘北交所的机会，市场仿佛形成了一股合力推动着这轮行情继续向前。

随着北交所上市公司规模的扩张与200家的到达，市场对政策的预期越来越强烈，但是资金却用脚投票，指数被越投越低。北研君认为，一方面，指数暂时有所失真，近期涨幅好、量好的AI概念股（如曙光数创）大多不在指数样本内；另一方面，北交所的流动性并没有真正改善，大部分股票还是一潭死水，同时北交所的新上市企业质量也没有发生质的变化，近期准备上市的企业，诸如青矩技术、汇隆活塞、星昊医药……等等，都乏善可陈。

希望北交所可以加大改革力度，迎来企业质量和市场流动性的实质性利好。

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