1、机器人散热龙头：智元机器人+上纬新材核心供应商，和三十家本体厂商深度合作，发热数据库生成的软件控制算法和热管理模型成最大壁垒！（镇江基地： 液冷模组产线规划年产能30万套，采用微通道并联流道+高导热界面材料方案，可将关节接触热阻降低40%以上。）马斯克的未来百万台机器人对应百亿级赛道！

2、智元机器人最新参股：控股子公司温擎智控在2026年9月引入了智元创新作为股东，增资完成后智元持股 4.76%。

3、和柔性电子企业深度合作布局柔性触觉传感业务，面向机器人、人机交互设备开发柔性压力传感组件，产品尚处于调试阶段。

4、公司正在积极推进并购重组工作，新材料为主要方向。

券商观点：

主业业绩反转，光伏业务已经触底出清+液冷散热模组批量出货，#下半年预计出货超千套！全年有望达到2000套！ASP达到1万元！

机器人液冷为量产刚需： 功率密度突破50~80W/cm²，风冷达上限，液冷成量产硬性要求。特斯拉Optimus采用液冷引发鲶鱼效应，2026年为渗透率元年，未来2~3年渗透率有望超50%。

先发优势锁定头部客户： 公司为市场首家推出全身热管理方案，自研轻量化水泵/水阀，积累近30家本体厂商发热数据库，跨界壁垒高。截至7月底液冷模组已出货200套，覆盖国内头部本体厂，多家进入联合开发/小批量，9月两条产线投产，2027年订单有望爆发。

公司纪要：

机器人行业正处在一个从无散热方案过渡到液冷方案的阶段，液冷将是未来的主流技术。

机器人热管理:公司的子公司温擎智控成立于2025年4月，自同年10月、11月开始实质性开展机器人热管理业务。是市场上首家提出机器人热管理整体解决方案、推出产品并获得小批量订单的企业。在2026年4月的机器人马拉松赛事中，公司为五家头部客户提供了33套液冷模组，实现了零泄漏、零事故的全程稳定运行。使机器人的负重载荷提高了50%以上。

2026年的产能规划是液冷模组2000套，风冷组1万套。考虑到许多本体厂商对2027年的出货量预期非常乐观，我们计划在2027年继续大幅扩充产能，可能是几倍量级的提升。(液冷模组量产5000/套，小批量交付1万/套)

并不担心来自新能源汽车或数据中心液冷厂商的竞争。机器人液冷是一个完全不同的课题，需要解决机器人动态运动、全身热源分布不均、关节模组等空间极其狭小等特殊难题，技术门槛非常高。公司拥有非常明显的先发优势，硬件产品基本每一到两个月迭代一次，并且即将推出软件控制算法和热管理模型。基于与大约三十家本体厂商的合作，掌握了大量关于机器人在不同工况下热量产生的数据，并能据此推出最优解的热管理模型。这种从硬件到软件再到算法的全方位先发优势，是后来者难以在短期内超越的。

产能规划：

昆山基地——风冷模组产线

依托合作制造基地的总装及质检线，日产能达7500套，覆盖灵巧手、轻载关节等对重量和成本敏感的部件。
镇江基地——液冷+风冷双产线
液冷模组产线规划年产能30万套，面向人形机器人关节、高功率计算单元等高热流密度场景，采用微通道并联流道+高导热界面材料方案，可将关节接触热阻降低40%以上。

同时，镇江基地同步建设风冷模组产线，与液冷产线协同布局。新产线计划于2026年9月投产，初期产能2000件/日，6个月内爬坡至6000件/日，形成双基地供应保障。