2020的投资主线

2020年政府工作重点有两个：抗疫和脱贫攻坚。

3月6日，习总在京出席决战决胜脱贫攻坚座谈会并发表重要讲话，“到2020年现行标准下的农村贫困人口全部脱贫，是党中央向全国人民作出的郑重承诺，必须如期实现。” “据国务院扶贫办统计，2019年全国有2729万建档立卡贫困劳动力在外务工，这些家庭三分之二左右的收入来自外出务工，涉及三分之二左右建档立卡贫困人口。”

建档立卡贫困人口有三分之二在外务工，三分之二的收入来自外出务工，因此保证贫困人口的就业是重中之重。

3月10日，李总表示，只要就业好，GDP增速高一点低一点都可接受。

政府的工作重点是保就业。

需求有三大类：出口、投资和消费。出口，随着疫情在国外的蔓延，不少国家纷纷采取限制人员流动和聚集的措施，经济活力会受到影响，进而会影响出口方面的需求。消费方面，防控疫情所采取的居家隔离措施，消耗了不少家庭的现金；疫情的传染性也会让不少家庭对外出消费持谨慎态度，消费这么方面也会受到影响。保就业，很可能要扩大投资需求。

加杠杆有三个部门：政府、企业和个人。企业在疫情期间已经消耗了不少现金，消费受到影响进而影响销售，也会限制企业加杠杆的空间。政府再次强调“房住不炒”，实际上对“个人”加杠杆持谨慎态度。加杠杆好像只剩下政府。

信用方面，政府、企业和个人三个部门的信用，政府是最高的；企业其次，会大而不倒；个人信用破产，不会有人救。政府加杠杆，大不了学习美国，量化宽松，央行出手购买政府债券。

因此，脱贫攻坚要保就业，保就业就要扩大投资需求，扩大投资需要政府就要加杠杆。今年的投资焦点可能在政府加杠杆的投资行业。