1.64万亿地量暗藏玄机

今天盘面走得挺有意思。沪指微跌0.07%，深成指跌0.64%，创业板指跌了1.10%。指数看起来波澜不惊，但成交额从上周五的1.99万亿骤降到1.64万亿，一天少了3441亿。本君翻了一下数据，这是年内第二低的单日成交纪录。

缩量到这个份上，恐慌盘基本出清了。但反过来看，多头也没力气发动反击。市场就这么僵住了。

真正值得琢磨的不是缩量本身，而是缩量背后资金在干什么。

一边是高位股集体塌方。 此前7天6板的龙版传媒开盘一字跌停，21万手封单压得死死的。敦煌种业、新农开发、南宁百货、红棉股份这些前期的大牛股，今天齐刷刷跌停。资金从这些高位品种里撤出的态度非常坚决。

另一边是低位方向大举吸金。 医药生物板块今天主力资金净流入26.48亿，位列全市场第一，板块涨幅2.22%。万邦医药、近岸蛋白双双拿下20cm涨停。元件板块也不含糊，净流入28.84亿，同样位居前列。

钱就这么多，从高处抽出来，往低处灌进去，存量博弈继续。

医药为什么能接住这笔钱？有几个因素凑到了一起。前期医药板块调整时间够长，估值压得够低，筹码也洗得够干净。基本面上，创新药出海在加速，集采政策的边际影响在减弱。再加上国家药监局今天批准发布了全球首个AI加脑机接口医疗器械标准，给板块添了一把催化。

元件板块的逻辑也类似。MLCC受村田停产部分料号的催化，双星新材2连板，康达新材涨停。资金从高位光模块龙头撤出，通信板块净流出超过70亿，中际旭创一家就被净卖出26亿多。这些钱没离场，转头钻进了PCB、MLCC这些估值更低、筹码更干净的细分方向。

有意思的是，这种切换不只发生在板块之间，也发生在科技板块内部。今天通信设备、半导体是净流出最大的方向，但元件、电子化学品却是净流入最大的方向之一。科技这条线没有被抛弃，资金只是在内部做了结构调整，从高处往低处挪。

今天这1.64万亿的地量，说明市场的抛压确实在衰竭。历史上每次地量之后，往往都会有一波像样的反弹。关键看接下来成交量能不能重新放大，以及医药这条新主线能不能站住。

不过也别急着下结论说风格彻底切换了。军工板块昨天还是逆势走强的防御方向，今天就全面补跌，航海装备、地面兵装、航空装备跌幅居前。一日游行情说明当前市场热点的持续性很差，资金打一枪换一个地方，还没形成真正的合力。

缩量僵持阶段，最忌讳的就是来回追涨。