一、事件催化

OCS全称为Optical Circuit Switch，OCS让数据在光域中直接传输，减少中间的光电转换环节。由于不依赖特定协议和传输速率，OCS设备能够跨越光模块的代际升级，在400G、800G乃至1.6T网络中持续复用。

2025年下半年起，各CSP厂商、算力芯片厂商和ICT厂商等不同主体陆续推出超节点样品，2026年腾讯二季度资本开支数据远超预期，阿里巴巴宣布未来三年在云和AI基础设施上的投入将远超此前计划的3800亿元。随着国产芯片开始量产，2026年或成为国产超节点放量元年。从交换芯片和GPU配比来看，传统2层Fat-Tree架构64端口交换机与GPU配比约为3:64，而英伟达NVL72包含72颗GPU和9个交换托盘，GB NVL72柜内交换托盘各配备2颗交换芯片，交换芯片与GPU配比达1:4，最新VR NVL72柜内交换托盘配备交换芯片数翻倍，交换芯片与GPU配比进一步提升至1:2。随着超节点的放量，交换网络在计算集群中所占权重或逐步提升，交换网络或迎来量价齐升的产业通胀机遇。

山西证券2026年5月研报援引Cignal AI预测，全球OCS市场规模有望从2025年的不足10亿美元增长至2029年的35亿美元以上，对应数年复合增速处于较高水平。研报同时提到，Lumentum披露的OCS相关订单规模超过4亿美元，Coherent的OCS客户合作项目由7个增加至10个以上。