一、事件催化

10月14日开盘后油气板块逆市拉升，“三桶油”再度走高，股价均创阶段新高。其中，中国海油盘中大涨超5%。

消息面上，本周国际油价受美伊地缘冲突主导，霍尔木兹海峡局势紧张引发供应担忧，叠加库存下降及沙特调价支撑，推动近日国际油价集体上涨，布伦特原油期货盘中报价涨破107美元。高盛将12月布伦特原油预测上调5美元至每桶90美元。

需求端，国际主要能源机构预计2026年原油需求变化为（-250）-38万桶/天，预计2027年原油需求增长236-260万桶/天：根据OPEC、IEA、EIA最新月报显示，预计2026年原油需求分别较2025年+38、-250、-168万桶/天；2027年原油需求分别较2026年增加236、260、238万桶/天。库存端，EIA预测三季度全球原油去库约300万桶/天，预计四季度将继续去库170万桶/日，截至9月底，美国原油库存降低至7.11亿桶，战略石油储备降低至2.84亿桶，均创下1983年以来的最低水平，预计OECD库存2026年底将跌至23亿桶，为2003年来最低。综合来看目前，成品油供需缺口仍存在。

另外，中国海油拟于2026年10月16日发放2026年中期A股现金红利，每股派发现金红利0.81324元人民币(含税)，合计派发总额为约24.32亿元(含税)也推动资本对油气板块关注度提升。