随着2026年三季度已经收官了，行业的变量数据也有了，已经没有悬念了，因此，巴哥打算提前推出一期伊利第三季业绩预测吧。给兄弟们一个参考，要预测伊利业绩，变量就是营收、成本，费用率，毛利率与绝对毛利润，巴哥会围绕这四个方面展开谈一谈。

2026年伊利中报利润下滑主要是因为澳优减值了24.5亿，澳优的商誉已经彻底甩干净了，全部计提完了，可以轻装上阵了，奶价也开始出现筑底上行了，三季度还有一次中期分红，10—20亿的回购注销，伊利的利好因素不断累积，所以，股价最近走势也是韧劲十足，行吧，接下来就是伊利业绩预测点评时间，游戏开始吧。

伊利2026年第三季度收入推测。

第三季度，全国乳制品产量依旧保持了增长势头，7月产量240万吨，同比增长8.4%，8月产量270万吨，同比增长5.8%。

先看伊利液态奶部分，三季度有中秋、国庆双节拉动，属于牛奶传统旺季，奶价已经开始企稳回升了，伊利只要价盘保持稳定，销量保守5%的增长，拉动收入增长5%是可以期待的，所以，预计伊利液态奶收入198亿左右，这是一个可以预期的目标。

奶粉方面，奶粉二季度主要受澳优去库存拖累，三季度恢复正常水平，但由于伊利奶粉基时机不低，保守估计单个位数的增长，驱动增长的动力就是成人粉的高增长，婴幼儿继续抢占市场份额，预计收入78亿。

冷饮方面：三季度受雨水偏多的影响，叠加三季度冷饮属于淡季了，预计收入持平，取值12亿，其它业务肯定是高增长了，这部分主要是水、现泡茶，但现在基数很低，取值7亿吧。

以上看伊利2026年三季度收入298亿左右。

关于成本

成本方面原奶价格走低，去年二季度原奶平均成本3.03元，2026年三季度生鲜乳平均价格3.06元，同比增长1％，原奶成本占总成本60％，成本方面变化不大，叠加伊利40%与牧场签订长协合同，奶价走高，成本优势就凸显出来了。

费用率

高效的精细化费用投放是伊利未来运营的大战略，2025年三季度销售费用52.2亿+管理费用11.3亿，预计伊利今年第三季度销售费用54亿+管理费用12亿。

关于伊利减值说明

奶价已经筑底了，叠加伊利深加工产品的推进，喷粉减值会很少，澳优包袱也全部丢掉了，减值压力大大减少了，这部分忽略不计吧。

毛利率

收入端公司理性促销，价盘稳定，成本方面，占成本60％的原奶价格增长1%，包装材料，折旧费用都是稳定的，三季度油价高位，运输费用会有所增加，但占成本很低，预计毛利率提升0.5个百分点，单三季度毛利率34.2%左右，绝对毛利润100亿。

伊利2026年第三季度最终业绩预测

收入298亿

成本196亿

毛利润102亿。毛利率34.2％

研发支出2.5亿

营业税金及附加+所得税合计5.5亿。

销售费用54亿+管理费12亿、财务费用负3亿，减值1亿，最后加政府补助1.8亿。

最终伊利2026年单三季度利润预计33亿左右，高概率32—34亿区间，同比增长2％—6％，如果三季度超过34亿就是大超预期了，拭目以待吧。$伊利股份(600887.SH)$