郭新CNY个人主页_炒股心得_经验分享

如何打磨专属股票投资策略：从0到1的实践步骤打磨专属投资策略并非凭空创造，而是基于学习、验证与适配的逐步积累，以下4个核心步骤可助你落地实践。 1. 明确投资逻辑，锚定策略方向先根据自身风险承受能力、时间精力确定大方向：若能承受短期波动、愿长期持有，可侧重价值投资（聚焦低估值、高ROE企业）；若时间充裕、擅长盯盘，可尝试趋势投资（跟踪均线、成交量等技术信号）；若偏好稳健，可选择指数定投+行业轮动组合。避免同时涉足多种逻辑相悖的策略，导致操作混乱。 2. 拆解关键指标，建立筛选标准围绕选定的策略方向，提取可量化的核心指标，形成个股筛选“过滤网”。例如： • 价值投资可关注：市盈率（PE）低于行业均值、近3年净利润复合增长率≥15%、资产负债率＜60%； • 趋势投资可关注：股价站上20日均线、5日均量大于20日均量、MACD指标金叉； • 指数定投可关注：沪深300指数市盈率处于近10年30%分位以下，每月固定时间投入。 3. 回测验证优化，规避历史陷阱用过去3-5年的市场数据，对筛选标准进行回测：比如按价值投资指标选出的股票组合，回测其在2020年熊市、2021年结构性行情中的收益率与最大回撤。若回测中出现“指标失效”（如某阶段低PE股持续下跌），需分析原因——是行业周期变化（如传统行业衰退）还是指标单一，进而补充新指标（如加入“研发投入占比”筛选成长型价值股），反复迭代优化策略。 4. 小资金试错落地，形成操作纪律策略初步成型后，用不超过总资金10%-20%的小资金试盘，严格按策略信号执行买入、止盈（如盈利20%分批止盈）、止损（如亏损10%强制离场）。过程中记录每笔交易的决策依据与结果，若连续3次出现“信号准确但未执行”或“执行后亏损超出预期”，需反思是策略漏洞还是心态干扰，进而完善策略细节或强化执行纪律，最终形成适配自己的“标准化操作流程”。以上仅代表个人观点，不构成任何投资依据，按此操作盈亏自负，入市有风险，投资需谨慎。

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上证指数(000001.SH)

股票投资核心五要素：做好这些，稳健前行股票投资的成败，往往取决于对核心要素的把握与践行，以下五大关键缺一不可。一、果断执行，不拖泥带水机会与风险在股市中瞬息万变，制定好交易计划后，需摒弃犹豫，按信号及时买入或止损，避免因“等一等”错失时机或扩大亏损。二、细心观察，耐心等待投资不是“频繁操作”的游戏，既要细心研究市场趋势、个股异动等细节，更要耐心等待符合自己判断的入场时机，拒绝盲目跟风追涨。三、打磨专属策略，拒绝盲目跟风没有万能的投资方法，需通过学习与实践，形成一套自己熟练掌握的策略（如价值投资、趋势跟踪等），并持续优化，避免被市场噪音左右。四、保持良好心态，严守“不做错”底线行情波动易引发贪婪或恐慌，需稳住心态，牢记“宁愿错过潜在收益，也不勉强入场导致错误交易”，不因冲动做出违背原则的决策。五、锚定公司基本面，筑牢投资根基个股的长期价值源于公司本身，需重点关注营收、利润、行业地位等基本面指标，避开基本面薄弱的“题材股”，为投资提供安全边际。以上仅代表个人观点不构成任何投资依据，按此操作盈亏自负，入市有风险投资需谨慎。

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上证指数(000001.SH)

三巨头会议定调！十五五规划+外资入场，这波科技股行情能吃多久？ “最近是不是刷到好多‘外资抄底中国资产’的消息？尤其科技股，涨得让人眼热但又不敢下手？别慌！今天就用3分钟，结合三巨头会议释放的信号、十五五规划的方向，教你跟着外资节奏，精准布局科技股！” 首先，先抓准这波行情的核心逻辑——三巨头会议、十五五规划、外资入场，这三者是“黄金组合”。三巨头会议里明确提了“扩大制度型开放”，简单说就是给外资进场、离场都开了更顺畅的通道；而十五五规划直接把“科技自立自强”放在重中之重，相当于给科技股划了“政策重点区”；外资嗅觉最灵，最近疯狂加仓，其实就是盯着这两个红利。接下来直接说怎么布局，分短期和长期，小白也能懂。短期想快速跟着外资喝口汤的，就盯两类科技股：一是外资常年爱买的“硬龙头”，比如AI、新能源领域的头部企业，最近高盛、摩根士丹利这些投行上调评级的标的，可以重点看；二是估值已经跌到合理区间的科技巨头，外资抄底最爱这类“安全牌”。想拿得久、吃政策红利的，就得锚定十五五规划的“硬科技”方向。重点看两个赛道：一个是“未来产业”，比如人形机器人、脑机接口，这些是国家要重点砸钱攻关的；另一个是科创版里的次新科技股，尤其是做芯片材料、高端装备的，政策扶持力度会持续加码。最后提醒一句，别盲目跟风！要多盯两个风险点：一是国际技术管制的消息，避免踩中受制裁的领域；二是外资流入的节奏，如果某类科技股突然被外资大额抛售，及时警惕。短期跟外资买龙头，长期随十五五规划蹲硬科技。按照这个思路，这波科技股行情大概率能踩准节奏！觉得有用的话，点赞收藏，后续接着给你拆解具体标的~以上仅代表个人观点，不构成任何投资依据，入市有风险投资需谨慎。

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科技ETF(曾用名)(159807.SZ)

美联储降息后的资产配置指南美联储正式降息，对各类资产都将产生重大影响，无论是股票、房产，还是外汇、黄金，投资者都需重新审视自己的资产配置。同时，这一举措也为中国资产带来了新的机遇。以下是具体分析和配置建议。一、各类资产需注意事项股票美联储降息后，企业融资成本降低，理论上对股市是利好。但市场往往已提前消化部分预期，需警惕利好出尽的风险。同时，密切关注经济数据和企业盈利情况，因为降息也可能是经济下行的信号。投资者可适当增加对科技、消费等成长板块的配置，但要控制好仓位，避免追高。房产对于房地产市场，降息会使房贷利率降低，刺激购房需求，推动房价上涨。不过，不同地区的房地产市场表现可能差异较大，一线城市和热点二线城市的房产可能更具投资价值，而三四线城市需谨慎评估库存和需求情况。有房产投资计划的朋友，可考虑在核心城市寻找机会，已持有房产的则可关注租金收益和房产增值空间。外汇降息通常会导致美元贬值，其他货币相对升值。投资者可适当配置一些非美货币，如欧元、日元等，但外汇市场波动受多种因素影响，包括其他国家的货币政策、经济数据等。交易外汇时要注意控制风险，设置好止损止盈。黄金黄金作为避险资产和抗通胀工具，在降息周期中往往表现出色。一方面，美元贬值会提升黄金的吸引力；另一方面，经济不确定性增加也会促使投资者买入黄金避险。可通过黄金ETF等方式参与黄金投资，长期来看，黄金在资产配置中能起到分散风险的作用。二、利好中国资产分析美联储降息为中国货币政策提供了更大空间，可能促使中国央行采取更宽松的货币政策，如降准降息，这对中国股市和债市都构成利好。同时，人民币资产的吸引力提升，外资可能加大对中国股票和债券的配置，推动资产价格上涨。三、资产配置建议 1. 股票配置：增加A股中优质成长股和蓝筹股的配置比例，如消费、科技、医药等行业的龙头企业。可采用定投的方式，分散投资风险，避免一次性投入过多。 2. 房产配置：聚焦一线城市和核心二线城市的优质房产，关注城市规划和政策导向，选择有潜力的区域进行投资。对于自住需求者，可抓住房贷利率下降的机会，适时购房。 3. 外汇配置：适当配置部分非美货币，但不要过度集中，可通过外汇基金等方式进行分散投资，同时关注汇率波动对资产的影响。 4. 黄金配置：将黄金纳入资产组合，占比可在5% - 10%左右，通过黄金ETF或黄金期货进行投资，既能享受黄金上涨的收益，又便于操作和管理。 5. 多元配置：构建多元化的资产组合，除了上述资产外，还可适当配置债券、REITs等资产，降低单一资产的风险，实现资产的稳健增值。美联储降息后，市场机遇与风险并存。投资者应根据自身的风险承受能力、投资目标和投资期限，合理调整资产配置，把握市场变化带来的机会，实现财富的保值增值。

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纳指ETF嘉实(159501.SZ)

在牛市中，把握正确的股票操作策略，是实现财富增长的关键 1. 精选股票：优先挑选过去三年财务稳健、无亏损记录的公司。这类公司具备较强的抗风险能力与稳定的经营状况，为股价提供坚实支撑。关注股价7至40元之间的股票，此外根据自己资金情况来选择适合市值大小的股票，此价格范围股票受众广、股性活跃，流动性佳且上涨潜力大。此外要根据个人资金选择市值大小的股票，即使牛市也要用闲资金去投资才能保持良好的心态，不要想着一买入就暴富的心态，对市场随时保持警惕没有一直上涨的行情，股市涨涨跌跌很正常，切记执行力一定要强要先保本再想着赚钱，稳健操作。 2. 避免追高，分批建仓：坚决不追高买入，防止在股价高位站岗。采用分批买入策略，先以部分资金建底仓，若股价下跌，按既定比例逐步加仓，既能有效降低成本，又能规避一次性投入的风险。 3. 关注热门板块 ◦ 科技板块：科技行业发展迅猛，创新频繁，政策支持力度大。如人工智能、半导体、新能源等细分领域，蕴含巨大成长空间，有望诞生高增长潜力个股。 ◦ 金融板块：金融是经济命脉，牛市中，金融股往往率先发力，带动指数上涨。银行、券商、保险等金融机构业绩稳定，股息率较高，具有防御与进攻双重属性。 ◦ 房地产板块：作为支柱产业，房地产行业与宏观经济紧密相连。在经济复苏、政策宽松背景下，房地产板块有望迎来业绩改善与估值修复机会。 ◦ 消费板块：消费是经济增长重要驱动力，具有刚需属性。食品饮料、家电、医药等消费行业，需求稳定，龙头企业品牌优势突出，能穿越经济周期。 4. 耐心持有：选好股票后，保持耐心与定力，避免被短期波动影响。牛市中，优质股票通常会随时间推移不断上涨，长期持有能充分享受企业成长红利，有什么不懂大家可以交流。以上仅代表个人观点，不构成任何投资依据，入市有风险投资需谨慎。

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上证指数(000001.SH)

美联储降息应该布局那些板块？金融板块 • 券商：降息会刺激市场交易活跃度，提升经纪与投行业务收入。同时，流动性宽松推动IPO提速，利好承销业务。 • 保险：债券收益率下行抬升存量固收资产价值，权益投资占比高的险企受益于股市上涨。 • 银行：虽然净息差可能承压，但资产质量会因企业融资成本降低而改善，坏账率下降。房地产板块降息降低了房企的融资成本，同时刺激购房需求，加速库存去化，缓解房企资金压力。对于房地产投资信托（REITs）而言，在低利率环境下也更具吸引力。科技与成长板块低融资成本环境显著降低科技企业研发压力，叠加政策支持，如半导体、新能源等领域，会加速创新周期。对于AI与软件服务企业，低利率环境提升成长股估值，企业IT支出回升也推动SaaS渗透率提高。消费板块降息会降低消费者的借贷成本，增强购买力，消费意愿可能增强。日常消费中的食品饮料、家电等行业的产品销售和业绩会得到提升。可选消费中的汽车、旅游、酒店等行业，也会因经济刺激和消费者信心提升，迎来业务增长。有色金属与贵金属板块美联储降息通常会导致美元走弱，黄金作为避险资产，在降息周期中表现突出，其价格有望上涨，相关股票也会随之受益。工业金属如铜、铝等，受益于基建投资加码与新能源需求增长。高股息与防御板块降息初期市场波动加剧，资金倾向于流向银行、电力等高股息率、现金流稳定的板块，以寻求稳定的收益和避险。以上仅代表个人观点，不构成任何投资依据，投资有风险入市需谨慎。#股票基础知识##美原油##外汇##

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纳指ETF嘉实(159501.SZ)

涨了不敢追，跌了不敢抄？急跌后反弹！3500点失而复得，算力股大爆发！地产板块探底回升，市场出现情绪性宣泄如何把握市场机会？科技企业研发投入大、半导体、人工智能、生物医药等领域企业扩大研发与业务规模。同时，科技股多属于成长题材。后期叠加消费刺激政策，可推动消费升级，家电、日用品等消费品类，以及白酒等大消费板块。

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算力租赁概念(G000315.BK)

美元贬值多少才能消除贸易逆差？德银：40%！据追风交易台消息，5月22日，德意志银行最新研报指出，美元实际汇率需贬值40%才能使美国贸易逆差归零，而这一目标仅靠关税政策难以实现。德意首席经济学家Peter Hooper在报告中分析称，过去15年间，美元实际汇率累计升值约40%，这一趋势由美国财政扩张、货币政策周期及海外储蓄行为变化共同推动。因此，美元实际汇率需逆转过去15年的升幅，才有可能消除贸易逆差。若过去15年间美元平均实际汇率40%的升值幅度出现逆转，或许足以使赤字恢复至零的平衡状态，但这需要的政策手段远不止单纯实施关税。德银研报显示，美国长期贸易赤字的根源与美元实际汇率波动高度相关。长期以来，影响美国外部赤字最稳定的驱动因素始终是美元实际汇率的波动，这种波动源自财政与货币政策基础性转变，以及海外私人部门和政府储蓄行为的变化。德银称，在两个条件满足的情况下，关税确实有缩小贸易逆差的空间：一是贸易伙伴国减少报复性措施；二是美元延续贬值趋势，而非通常伴随关税而来的升值。然而，德银警告称，关税政策给美国带来的经济影响——物价上涨和经济增长放缓——将是痛苦的。美国进口商品价格上涨将直接推高通胀压力，而贸易伙伴反制措施可能导致美国出口萎缩。因此，若要使逆差回归零，仅靠关税措施显然无法实现这一目标。此前，摩根士丹利认为，关税威胁缓和，降低经济衰退可能性，同时伴随着实质性的货币宽松和监管放松，预计标普500指数到明年二季度将上涨9%，预计10年期美债收益率将降至3.45%。预计美元指数到2026年中将贬值9%至91，因美元强势时代背后有两大核心驱动力正在消失：美国相对其他G10经济体的增长优势和收益率优势将大幅减弱。

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货币ETF(曾用名)(511600.SH)

地缘政治压力下，黄金市场可能威胁欧洲金融稳定欧洲央行最新研究显示，黄金市场结构性脆弱性与地缘政治风险叠加，可能成为欧元区金融稳定的重大威胁。受特朗普全球关税政策的影响，黄金价格曾在上个月飙升至每盎司3500美元的历史新高。尽管价格此后有所回落，但欧央行经济学家认为，潜在风险依然存在。商品市场往往由少数大型机构主导、高度依赖杠杆，并且由于场外衍生品的使用而具有高度不透明性，这些因素共同造成了市场脆弱性。" 数据显示，目前，欧元区黄金衍生品敞口已达1万亿欧元，比2024年11月增长58%，大量场外交易和非集中清算的交易模式增加了系统性风险。市场参与者可能面临大量保证金追加，或难以获得和运输适当的实物黄金用于衍生品合约交割，使自己面临潜在的巨大损失。贸易政策不确定性推高黄金借贷成本和期货价格自2023年以来，黄金价格经历了前所未有的上涨，不断创下历史新高。在经济政策不确定性加剧的时期，黄金表现优于股票和美元，而当投资者同时面临地缘政治风险、股市波动和政策不确定性时，黄金价格往往会与美元价值一起上涨，而股票和债券价格则明显下跌。而近期，COMEX市场的数据显示，黄金期货特别是实物交割合同的激增，正反映市场对当前全球政策不明朗的担忧。自2024年11月美国总统大选以来，与全球贸易安排相关的政策不确定性急剧上升。根据2025年2月和3月进行的调查，58%的资产管理人认为，在全面贸易冲突的情况下，黄金将是表现最好的资产类别。欧央行表示，2025年一季度，金条交割通知数量创下自2007年以来的最高纪录。投资者大量涌入实物黄金，表明其更青睐于实物避险而非纯金融合约。同时，黄金的借贷成本明显上升。在2024年美国宣布关税措施前，伦敦市场黄金的流向纽约，导致金价差异扩大，显示出市场对政策变化的敏感度。这种供应链的压力和金属交割的紧张局势，可能引发更大规模的风险冲击。一旦交割出现障碍，持有黄金的交易对手可能面临财务压力——包括追加保证金、亏损甚至违约，潜在引发连锁反应。欧元区投资者通过衍生品大量接触黄金，外部对手方风险显著值得注意的是，欧洲地区的黄金衍生品市场规模巨大。2025年3月，欧元区黄金衍生品的总名义暴露高达1 万亿欧元，比2024年11月增长58%。大量的 OTC（场外交易）合约集中在银行，部分仓位由非欧金融机构持有。相比之下，2024年第四季度欧元区通过交易所交易基金(ETF)对黄金的敞口仅为500亿欧元，相对于交易对手的总金融资产而言规模较小。黄金ETF主要由家庭和投资基金持有。黄金市场可能对金融稳定性构成威胁，尾部风险不容忽视欧央行表示，尽管黄金价格受多种因素驱动，但投资者对黄金作为避险资产表现出强劲需求，并在2025年初明显偏好实物交割的黄金期货合约。这些动态暗示投资者预期地缘政治风险和政策不确定性在可预见的未来可能保持高位甚至加剧。虽然与其他资产类别相比，欧元区金融部门对黄金的总敞口似乎有限，但商品市场存在多种脆弱性。这些脆弱性源于商品市场往往集中在少数大型企业、通常涉及杠杆，以及由于使用OTC衍生品导致的高度不透明性。 "保证金追加和杠杆头寸的平仓可能导致市场参与者流动性压力，潜在地将冲击传播到更广泛的金融系统。此外，实物黄金市场的中断可能增加挤压风险。" 欧央行表示，在这种情况下，市场参与者可能面临大量保证金追加，或难以获得和运输适当的实物黄金用于衍生品合约交割，使自己面临潜在的巨大损失。

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黄金(W040244.BK)

美国疯狂囤黄金致金价疯涨至 3000 近期，国际黄金市场出现剧烈波动，金价一路飙升至 3000 美元/盎司的高位，其中美国疯狂囤黄金的行为备受关注近年来，美国不断增加黄金储备量，通过官方渠道和金融机构的操作，在国际市场上大量购入黄金。仅在过去几个月内，美国的黄金储备就增加了8000吨，使其在全球黄金储备总量中的占比进一步提升。这种大规模的囤金行为对黄金市场的供需平衡产生了显著影响，推动了金价的快速上涨。 1. 经济战略布局：美国通过囤金来增强自身经济的稳定性和抗风险能力。在全球经济不确定性增加的背景下，黄金作为避险资产，能够在经济危机或货币危机时为美国提供坚实的经济支撑。同时，高金价可以提升美国黄金储备的价值，增强其在国际经济领域的话语权。 2. 金融市场操控：利用金价上涨，美国的金融机构可以在黄金期货、期权等市场上获取巨额利润。通过操纵黄金价格，美国可以引导全球资金流向，吸引国际资本流入美国，进一步巩固其在国际金融体系中的主导地位。 3. 地缘政治考量：在国际地缘政治紧张局势加剧的情况下，美国囤金可以作为一种战略威慑手段。高金价可以增加其他国家的经济成本，尤其是对黄金需求较大的国家，从而在国际政治博弈中占据更有利的地位。 1. 通货膨胀压力：金价的大幅上涨可能引发全球范围内的通货膨胀预期。黄金作为重要的大宗商品，其价格上涨会带动相关产业链的成本上升，进而传导至消费市场，影响物价水平。 2. 货币体系波动：美元作为全球主要储备货币，与黄金价格密切相关。美国囤金导致金价上涨，可能会削弱美元的地位，引发国际货币体系的不稳定。其他国家可能会调整其外汇储备结构，增加黄金储备，减少对美元的依赖。 3. 新兴市场冲击：对于新兴市场国家来说，高金价会增加其进口成本，加剧贸易逆差。同时，资本外流和货币贬值的压力也会增大，给新兴市场的经济发展带来挑战。美国疯狂囤黄金的行为背后存在着复杂的经济、金融和地缘政治阴谋，对全球经济和金融体系产生了深远影响。为应对这一局势，各国应加强对黄金市场的监测和调控，优化外汇储备结构，降低对单一货币的依赖。同时，加强国际间的合作与协调，共同维护全球经济和金融市场的稳定。

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黄金(W040244.BK)

中国资产涨势如虹？在全球经济格局复杂多变的当下，中国资产的表现格外引人注目。2024 - 2025年期间，中国资产在股市、中概股、商品市场等多个领域呈现出强劲的上涨态势，引发了市场参与者和投资者的广泛关注。尽管2月份中国股市已经显著跑赢标普500和欧洲股市，但资金流向却并未完全跟上。除科技股外，其他与中国复苏相关的资产表现相对平静，这其中或许蕴藏着巨大的投资机会。尽管中国股市表现亮眼，但流入中国内地和香港市场的共同基金和ETF的资金量却与积极信号不符，市场情绪与实际行动之间存在脱节。进一步分析显示，南向资金、对冲基金以及流入中国在岸人工智能主题ETF的资金，都呈现出更为乐观的转变。这意味着一部分“聪明钱”已经开始行动。高盛表示，在所有中国资产中，科技股无疑是最耀眼的明星。恒生科技指数在过去六个月的表现，堪称其历史上最佳之一。具体来看，信息技术（IT）和周期性行业在H股中表现突出，远超消费必需品、医疗保健、金融等板块。这背后，既有中国政府对私营部门更积极的支持态度，也有DeepSeek-R1等人工智能领域新进展的推动。个股方面，阿里巴巴年初至今65%的涨幅和小米50%的涨幅，更是令人瞩目。但值得注意的是，中国因子”一揽子资产中，除了恒生中国企业指数（HSCEI）和铜之外，其他资产表现相对低迷。这意味着，市场可能低估了这些资产对中国经济复苏的敏感度，而这其中或许蕴藏着巨大的投资机会。 A股和H股之间的轮动模型现在预测A股将有更佳的回报。即将召开的两会可能会确认支持性的扩张性立场，这将有利于国内上市企业。

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上证指数(000001.SH)

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避险潮涌，黄金狂飙12%，3000美元大关将破？随着投资者对美国总统特朗普的关税担忧加剧，避险情绪升温，黄金价格今日创下历史新高，一度涨破2950美元/盎司关口。 2月19日周四，现货黄金盘中一度触及2954.69美元，这是今年以来黄金价格第十次刷新纪录，现报2950.36。同时，美国黄金期货价格也上涨1.2%至2970.7美元/盎司。今年以来，黄金已累计上涨12%，市场普遍预期3000美元/盎司指日可待。推动金价飙升的主要因素是美国总统特朗普再度发出关税威胁。据环球网报道，特朗普周三表示，他将在“下个月内或更早”宣布对木材、汽车、半导体、、芯片药品以及木材等产品征收关税。自1月20日就职以来，特朗普还已宣布，对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%的新关税。此外，特朗普对乌克兰局势的表态也加剧了地缘政治风险，据新华社报道，特朗普昨日在佛罗里达州一场会议上说，乌克兰总统泽连斯基是 “独裁者”，并警告说，泽连斯基必须迅速采取行动以实现和平，否则将面临失去国家的风险。尽管有分析认为潜在的俄乌谈判可能导致金价回调，但IG市场策略师Yeap Jun Rong指出，“黄金的任何疲软都可能只是暂时的”。 “3000美元关口似乎对市场具有磁力效应。尽管从大多数角度来看，市场在技术上已经超买，但它似乎决心突破这个神奇水平。现在看来突破3000美元只是时间问题。” 与此同时，美联储最新会议纪要显示，特朗普的初步政策提议引发了对通胀上升的担忧，强化了美联储暂缓进一步降息的立场。值得注意的是，其他贵金属市场同样表现强劲。现货白银上涨0.92%至33.01美元/盎司，纽约铂金上涨0.95%至995.6美元/盎司。

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黄金(W040244.BK)

四年来最大单日购买量，内资继续爆买港股在人工智能技术驱动的科技股行情中，内地投资者继续爆买港股，买入量创下四年来新高！据彭博社报道，周二，内地投资者通过沪港通和深港通渠道，单日净买入224亿港元（约合28.8亿美元）的香港股票。这一数字不仅是自2021年初以来的最大单日购买量，更是自2016年底两地交易互联互通机制建立以来的第四大单日流入。这波资金潮主要由人工智能公司DeepSeek引发的科技股行情推动。当日，恒生科技指数上涨2.5%，有望连续第六周上涨。随着大量资金涌入香港股市，A股与H股之间的溢价率已降至约34%。这一水平已接近历史上触发溢价率反弹的临界点。这意味着香港上市中国股票相对于其A股同行的表现优势可能会收窄。

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恒生指数ETF(曾用名)(513600.SH)

黄金价值重估意味着什么？近期，特朗普新任财政部长Scott Bessent关于“在未来12个月内将美国产业资产进行货币化”的声明，在金融市场引发轩然大波。黄金重估对美联储资产负债表的影响类似于量化宽松（QE），但无需进行公开市场购买，美联储负债的增长最初将体现在TGA中。换言之，这是一种“无QE之名的QE”，美联储无需实际操作，就能向财政部输送近7000亿美元的资金。美银认为，尽管黄金重估是可能的，但存在法律问题，并且“可能不会受到市场欢迎，因为它将导致财政和货币政策的放松，以及财政/货币独立性的侵蚀”。此外，黄金价值重估还将推高黄金（以及比特币和其他可能被重新货币化的资产）的价格。黄金价值重估：这是最受市场关注的方式。根据美国政府最新的财务报表，其持有的黄金和白银价值为111亿美元，这是基于1973年尼克松总统切断美元与黄金的最后联系时确定的每盎司42.22美元的法定价格。如果按照2024年的市场价格计算，这些黄金的价值将达到6880亿美元，这意味着美国财政部的资产将增加6770亿美元。尽管市场对黄金重估的各种猜测和分析已有所升温，但美银对资产货币化的概率依然持保守态度，预计在贝森特提供更明确的细节之前，这一变革不会迅速发生。然而，考虑到特朗普及其经济团队在应对危机时的果敢和决定性，黄金或面临升值的趋势，而其价格已在接近3000美元的高位徘徊。

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黄金(W040244.BK)

如何看待近期港股与A股的分化？过去一段时间全球市场的焦点始终围绕 Deepseek 带来的中国资产的重估。当下，在港股和美股内部已经出现了从 AI走向更多中国资产的扩散行情，但A股却相对集中。历史上看，单一板块都不太会是市场的一枝独秀。未来随着基本面的验证到来，A股内部与AI直接相关的以外的行业能否出现修复更值得关注。本周恒生指数已经突破了2023年的高点，而沪深300还未收复2024年9月24日大反转之后的高点。从行业上看，除了信息技术以外，港股还有可选消费、日常消费、医疗保健、金融等行业也都明显跑赢A股。在Deepseek出现之后，中国科技资产成为了全球焦点，而恒生科技作为相较于美股和A股科技股的估值洼地，成为了追捧的对象，由此带来了与纳斯达克指数和创业板指的估值差收敛。目前来看恒生科技与二者之间的估值相对差异也还没达到历史均值水平。从沽空占成交额的比例来看也并不极端。未来恒生科技可能还有一定的重估空间。但更为重要的特征是恒生科技的重估其实也带来了港股其他行业的扩散行情，然而A股内部却出现了明显的分化行情，TMT板块一枝独秀。未来对于A股而言，与AI直接相关的以外的行业能否出现修复更值得关注，而从科技资产的重估扩散到其他资产的重估可能才是未来A股跑赢的关键。第一，未来在国内基本面逐步向好带来预期改善、海外需求抑制因素缓和的背景下，国内顺周期相关的原材料消耗有色（铜、铝）+消费（品牌服饰、食品、饮品、白电、旅游等）+中游制造（锂电、运输设备、工程机械、特材、化学制品等）；第二，在实物资产逻辑下，名义利率将跑输通胀，全球定价、以美元计价的大宗商品将继续重估，黄金+原油；第三，低估值+红利，同时兼具中国宏观风险下降的：银行、保险。

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恒生指数ETF(曾用名)(513600.SH)

金价周五大跌，这不只是因为俄乌周五，黄金价格大幅回落，创下自去年12月以来的最大单日跌幅，这一突变背后，不仅有俄乌局势面临转机的扰动，同时市场也在权衡特朗普关税以及美联储降息周期存在的变数。如果关税不确定性消退，且市场持仓回归正常，金价可能会出现适度的战术性回调。

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黄金(W040244.BK)

亚洲AI产业链机会在哪？高盛给了三个方向 AI正在深刻改变全球科技和经济格局。从基础设施到应用场景，AI产业链的每一个环节都蕴含着巨大的投资机会。亚洲作为全球科技产业的重要一环，其AI产业链的发展潜力巨大。12日，高盛Alvin So团队发布研报，深入分析了亚洲AI投资机会，并为投资者指明了三个值得关注的方向。高盛建议关注AI应用层、苹果供应链的升级以及AI基础设施的长期潜力。高盛预计，未来两年，亚洲AI应用领域的盈利增长将达到20%以上，其中中国的AI应用市场有望成为全球增长最快的区域之一。此外，随着iPhone等智能设备引入边缘AI功能，将推动新一轮的升级周期，为相关产业链带来机遇。AI技术的普及使得对计算能力和电力的需求将持续增长，这将为基础设施领域的企业带来稳定的业务增长。方向一：AI应用层的崛起高盛认为，AI应用层将是未来投资的重中之重。随着AI技术的不断成熟和成本降低，其应用场景正在迅速扩展。高盛指出，亚洲市场在AI应用领域具有独特的优势，尤其是中国和韩国等国家，已经在自然语言处理（NLP）、计算机视觉和生成式AI技术方面取得了显著进展。以中国为例，阿里巴巴、腾讯和百度等互联网巨头正在积极布局AI应用，从智能客服到AI辅助的医疗影像分析，从智能交通到AI驱动的金融风险预测，AI技术正在渗透到各个行业。高盛预计，未来两年，亚洲AI应用领域的盈利增长将达到20%以上，其中中国的AI应用市场有望成为全球增长最快的区域之一。此外，实体AI是指将AI技术与物理世界相结合，实现智能化控制和操作。高盛的实体AI投资组合涵盖了自动驾驶、人形机器人、AIoT（人工智能物联网）等领域。高盛指出，中国在这些领域也展现出强劲的发展势头。例如，在自动驾驶领域，中国的比亚迪、小鹏、蔚来等新能源汽车厂商都在积极研发自动驾驶技术，并取得了一定的成果。在人形机器人领域，中国的小米、优必选等公司也在加大投入，力争在该领域实现突破。方向二：苹果供应链的升级机遇苹果公司在AI领域的布局也为亚洲产业链带来了新的机遇。高盛指出，随着iPhone等智能设备引入边缘AI功能，将推动新一轮的升级周期，为相关产业链带来机遇。例如，苹果的供应商正在加速研发和生产支持AI功能的硬件组件，包括高性能芯片、智能传感器和先进的散热技术等。高盛建议关注中国台湾地区的苹果供应商。高盛预计，未来两年，中国台湾苹果供应商的盈利复合增长率将达到21%，远高于苹果公司10%的增速。方向三：AI基础设施的长期潜力尽管近期市场对AI基础设施的关注度有所下降，但高盛认为，AI基础设施仍然是长期投资的重要方向。随着AI技术的普及，对计算能力和电力的需求将持续增长，这将为基础设施领域的企业带来稳定的业务增长。高盛表示，亚洲在AI基础设施领域具有显著优势。例如，中国台湾的台积电正在不断加大对AI芯片的研发投入，其先进的制程技术将为AI基础设施提供强大的支持。此外，韩国的三星电子和SK海力士也在内存芯片和高性能计算芯片领域占据重要地位。高盛预计，未来两年，亚洲AI基础设施领域的盈利增长将达到27%，其中半导体和硬件领域将表现最为突出。