广汽集团A股涨停，H股涨近13%！广汽埃安首款增程车型i60月销目标至少1万辆，算上埃安V Home系列，目标月销至少1.3万台

阳光电源交出史上最强半年报：劲赚77亿元，储能比重首超逆变器 光伏产业链的悲喜并不相通。与主材环节亏麻了的凄风苦雨形成鲜明对比，辅材逆变器企业的日子要好过太多，上半年集体大赚。 阳光电源（300274.SZ）8月25日晚披露史上最强中期业绩，上半年实现营业收入435.33亿元，同比增长40.34%；实现归属于上市公司股东的净利润77.35亿元，同比大增55.97%。营收、净利润均为该公司有史以来的最高值。 澎湃新闻注意到，截至当天收盘，阳光电源股价102.6元，以2127亿元稳居光伏企业市值榜首位，较第二名隆基绿能（601012.SH）高出850多亿元。纵向对比，阳光电源上半年的净利润是其2020年同期的17倍多。 阳光电源的主营业务包括光伏逆变器、储能系统、新能源投资开发等。该公司称，上半年营业收入、营业成本增长主要系不断开拓市场，销售规模扩大，收入及成本随之增长所致；实现毛利率34.36%，同比增加1.94%，主要系公司品牌溢价、产品创新、规模效应等影响所致；因销售回款增加，经营活动产生的现金流量净额34.34亿元，同比增长 231.91%。 分区域市场看，海外市场的高占比及高增速是阳光电源业绩大涨的引擎。上半年其海外地区（包括中国港澳台）实现营收253.79亿元，同比增加88.32%，占比58.3%。中国大陆地区的营收为181.55亿元，同比增速3.48%。 而截至2024年末，其海外市场的营收占比为46.62%，也即在上半年大幅攀升。 同时发生逆转的还有光伏逆变器、储能系统的营收占比：去年底时两者分别为37.41%、32.06% ，到今年6月底变成了35.21%、40.89%。 澎湃新闻发现，这是阳光电源的储能营收比重首次超过作为发家业务的光伏逆变器。上半年，储能系统实现营收178.03亿元，大增127.78%，在其所有产品中增幅最大。 上半年，新能源投资开发是阳光电源唯一出现营收下降的业务，但该业务的毛利率上升了1.18%，至18.06%。光伏逆变器等电力电子转换设备、储能系统的毛利率分别为35.74%、39.92%，均出现小幅降低。 阳光电源对所面临的风险提示称，新能源领域市场竞争激烈，价格持续下滑，公司面临产品毛利率降低的风险，对此将通过增值服务保持利润率，避免陷入价格竞争。由于电站投资开发等业务存在项目金额大、回款周期长等特点，导致应收账款持续增加并存在一定的回款风险。 财报显示，截至上半年末，阳光电源的存货期末余额297.06亿元，同比增长5.58%。应收账款、应收票据合计291.02亿元，同比增长17%。 不久前，另一逆变器大厂锦浪科技（300763.SZ）的中期业绩出炉。上半年，该公司实现营业收入37.94亿元，同比增长13.09%；归属于上市公司股东的净利润为6.02亿元，同比增幅70.96%。其中第二季度归母净利润4.07亿元，环比增长109.27%。 锦浪科技的产品结构也发生了逆转：传统主力并网逆变器业务收入同比下降11.22%之际，储能逆变器业务的收入从2024年同期的1.92亿元大幅增长至7.93亿元，增幅高达313.51%。这是锦浪的逆变器总销量下滑却能比去年同期多赚2.5亿元的原因。 披露中期业绩的同时，阳光电源宣布拟发行H股股票并在香港联交所上市。 最近两年，光伏行业掀起赴港上市热潮。阳光电源是继钧达股份（002865.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、中润光能、英发睿能之后，最新一例赴港IPO的光伏企业。

港股融资持续火热 “科技+消费”成为主力 人民财讯7月11日电，今年，港股融资市场极为火热。Wind数据显示，今年以来，港股市场股权融资规模已逼近3000亿港元，达到2879.82亿港元，同比大增350.56%。 总体来看，今年港股市场无论是IPO还是再融资规模都呈爆发式增长，尤其是IPO表现更为抢眼。港股上半年共完成42宗IPO，合计集资额超过1070亿港元，较去年全年多约22%，暂列全球第一。 在今年以来的港股股权融资中，“科技+消费”双轮驱动的特征极为明显。其中，新兴消费和服务型消费涵盖潮玩、新式茶饮、宠物、黄金饰品、化妆品、医美等细分赛道；科技板块则聚焦人工智能、新能源与新材料、机器人以及高端制造等前沿科技范畴。

全球汽车零部件供应商净利润TOP100：宁德时代第一 【CNMO科技消息】7月9日，有数据机构发布了“全球汽车零部件供应商净利润TOP100（2024年）”榜单。其中，宁德时代以380亿元净利润位列榜单第一。 宁德时代 在净利润TOP100中，中国企业表现尤为亮眼。中国大陆企业达到34家，其中宁德时代以380亿元的净利润取得榜单第一名。这样的表现，一方面得益于中国企业更全面的财务披露，另一方面也标志着中国汽车供应链的快速崛起。值得一提的是，华为在2024年实现扭亏为盈，从2023年的-50亿元净利润增长到2024年的50亿元，涨幅高达189%。

【摩根大通增持哔哩哔哩-W股份】港交所信息显示，摩根大通（JPMorgan）在哔哩哔哩-W的持股比例于3月3日从5.80%升至6.04%，平均股价为158.76港元。

国产高端数控机床 $乔锋智能(301603.SZ)$  

$广汇汽车(SH600297)$ $广汇转债(SH110072)$ 转债就不要隔夜了，而且还是隔一个周末呢

6.18 简版复盘 1、从上周三算力核心见底以来，指数窄幅波动，原地踏步，但20cm赚钱效应爆棚，大量题材热点小票连续爆拉，主流核心容量大票也有平均10个点以上的涨幅，虽然市场依然没有放量。但赚钱效应已经显著产生了， 2、市场主流赚钱方向：出海算力、PCB、车路云（高潮）、半导体、消费电子， 3、一季度业绩向好的方向已经开始逐步企稳或新高，中报预期已经开始了，例如出海电力伊戈尔等，目前我们运作瑞明技术、 4、明天大会，多空都有可能，今天已经做好了两手准备，明天不动如山， 尾盘再根据情况做调整， 5、晚上有苹果新款手机涨价的消息，结合美股苹果走势，可能会刺激消费电子回流， 关于明天： 明天因为有大会这个不确定因素再，所以明天原则上不能出手，盘中观察个方向核心走势为主， 车路云今天高潮，估计明天分歧为主，车路云今天的反套路其实和环境密切相关，因为明天大会预期，今天全场积极做多，原本的回流后砸盘被承接住，变成了超预期，成为今天最热方向， 市场核心梳理 ： 出海算力：易、中、工、 PCB：生益电子、鹏鼎、沪电、 车路云（高潮）：金溢、万集、长江通信（连板）、理工光科（光栅传感器细分）； 半导体：贝岭、双乐 消费电子：立讯、歌尔

光伏：对利好反应敏感是重要底部特征，当前是明确的长期布局窗口 #从后视镜里找今日行情的表观催化主要两个： 1）5月17日（上周五），中国光伏行业协会组织召开光伏行业高质量发展座谈会，指出鼓励兼并重组、畅通退出机制，加强对恶性竞争的打击力度。 2）5月20日，中国证监会主席吴清在京会见了沙特财政大臣杰德安，双方就加强中沙资本市场合作、共同推动经济绿色转型等议题进行了交流。 #市场力量主导出清进行时&政策加持锦上添花 自23H2以来产业链绝大部分环节盈利持续承压，直至24Q1几乎进入全行业亏损的状态后，即使没有主管部门“有形的手”来控制，光伏产业供应端落后产能的出清、总量与格局的改善，也会随着产业、技术和资本的运行周期，以及企业之间分化的加剧，而自然而然地发生，并且已经在发生。工信部即将发布的《光伏制造行业规范条件（2024年本）》将为地方政府、银行等金融机构提供更具参考性的行业标准，从而引导外部支持力量聚焦优质企业和生产力。 #板块底部迹象显著 当前部分龙头公司PB估值已处于过去十年估值区间的2%分位以下（接近2018年531政策后的估值低点）；部分差强人意的Q1业绩发布后，股价表现也呈现出超预期的韧性；上周美国贸易政策落地也终于释放市场对美国大选年贸易政策风险的担忧。尽管行业出清和基本面复苏仍需要一些时间，但从投资角度看，当前板块处于基本面、预期、情绪、机构持仓的四重底部位置已十分明确。 #布局强α公司及新技术方向窗口明确 伴随硅料亏损面的快速扩大，停产检修加速→月度供需重回平衡→中下游补库→价格触底反弹，是后续基本面重要催化，预计1-2月内可见；而以组件盈利修复为标志的出清尾声/景气右侧，则有望最快在1-2个季度后出现。 当前时点重点推荐三条主线：1）在一季报中验证显著α的各环节优势企业；2）Q2有望显著环比改善的环节（玻璃、逆变器等）/公司；3）HJT/0BB相关（银价上涨带来的性价比提升、部分龙头企业的中试进展及潜在量产布局是重要边际变化） #近一个月底部看多主要观点回顾 4/21《光伏3月出口强劲，关注一季报后β修复》 4/28《关注光伏底部夯实后的β修复行情》 5/5《盈利触底促格局加速分化，布局α正当时》 5/12《市场主导、政策助力，光伏出清进行时》 5/19《美国光伏贸易政策“利空出尽”》

资源崛起 - 如何理解当下的金属板块？ 主要讨论了商品周期的理解和展望，以及铜供需问题。讲解者提到了供给曲线变得陡峭和价格对边界需求的敏感性，指出未来的增长可能来自海外新兴经济体。同时，他强调了需求与供给的关系转变，建议投资者关注供给周期。铜供需平衡表显示缺口逐渐扩大，对价格中枢来讲，未来一定是在。南方同业和资金的估值差异也进行了讨论，推荐了龙头标的股票。此外，还讨论了黄金和白银的投资价值，认为央行购金行为是驱动黄金价格上涨的核心因素，而白银的工业属性被激活和库存下降的重要性也被强调。 商品周期供给曲线变化与需求关系 段主要讨论了商品周期的理解和展望。讲解者提到了供给曲线变得陡峭和价格对边界需求的敏感性。他指出未来的增长可能来自海外新兴经济体，而非传统需求领域。讲解者强调了需求与供给的关系转变，建议投资者关注供给周期。 商品选择的维度与交易问题 讨论了商品选择的两个维度：全球化定价和降低对中国需求依赖度。同时强调了在商品周期的右侧，重点应考虑价格的持续性而非空间。此外，交易的拥挤度目前较低，需关注交易的节奏与状态。 铜供给与需求的对比及影响因素 讨论了当前市场中铜供给高估、需求低估的状态以及其原因。通过分析长期供给约束和老矿山的影响，指出老矿山是供给不及预期的主要因素。此外，文章还提到了专业机构对铜供给的预测偏差和老矿山资源禀赋的问题。 长端逻辑与铜价供应 讨论了长端逻辑对铜价供应的影响，以及冶炼加工费与铜价的关系。发言人认为当前冶炼加工费的低位不可持续，可能会导致冶炼厂停产检修，进而影响铜的供应。同时，他指出冶炼加工费与铜价具有较高的同步性，预计二季度铜价将上涨。 铜供需问题的分析 讨论了铜供需问题，分为供给和需求两个方面。在供给方面，由于新兴领域的研究充分，而传统领域的预期差，供给的弹性变得有限。在需求方面，中美欧三大经济体电网改造预计进入共振，电力设备和冷热交换用铜管的需求订单良好。供需平衡表显示缺口逐渐扩大，对价格中枢来讲，未来一定是在。铜价的高低也影响着新老矿山的产量和投资，决定了矿山的维持性资本性开支。因此，铜价的起点和高点问题值得探讨。 铜矿估值差异及投资建议 讨论了南方同业40倍估值和资金15倍估值的差异，以及对大宗商品和资源股的定价和经济预期的讨论。发言人认为便宜的资源股将会修复，国内优质铜矿生产企业的估值未来有提升空间。对于股票选择，他建议坚定推荐龙头标的，特别提到A股中的紫金矿业和港股中的中国有色矿业、五矿资源。 落幕和黄金的理解 讨论了落幕和黄金的投资价值。对于落幕，发言人认为当前是两年左右的时间，实现了产能量产能翻倍以上的增长，因此推荐投资者关注。对于黄金，他指出央行购金行为是这一轮驱动的核心因素，预测其未来继续坚定购买黄金。 央行购金的必要性和必然性 这一轮的金价中，央行购金行为非常主动和积极，甚至包括国内的央行连续17个月购买黄金。这种购金行为的必要性和必然性是由于央行资产负债表的急剧扩张，需要寻找资产来支撑货币发行；而黄金作为资产，可以增强货币的信用力。此外，黄金购买也与去美元化和安全性有关，持有美元资产的安全性受到疑虑，而黄金则成为一种更稳定的选择。根据目前的经济环境，黄金的购买主体阻力尚未结束，未来金价还有上涨空间。虽然黄金价格上涨可能会对需求产生影响，但这种影响不大。在美联储的货币政策管理事件中，黄金仍然没有看到风险。未来降息后，根据历史规律，黄金可能会有调整，但黄金仍然是一个合适的投资标的。 电解铝供需格局及白银投资机会 讨论了电解铝的供需格局以及边界率和边际率的影响。同时，发言人补充了对白银的投资机会的见解，强调了白银的工业属性被激活和库存下降的重要性。他认为，白银的贝塔在这轮市场中应该会表现不错，特别是光伏对白银需求的影响。

节日期间被热吹的资源，被吹了一个寂寞； 没人关注的电力，成了今天最强品种。 1月3号吹的电力，现在回头来看，也没少涨，华电涨了快40%了。 快就是慢，慢就是快。

人工智能，硬件，我个人看法，就是调整半天到一天

A股底部标志之一:破净率新低 1、2005年6月6日，上证指数到达998历史大底时，破净公司高达184家，占全部A股总数的13.65%; 2、2008年10月28日，上证指数达到1664.93点大底时，破净公司高达180家，占全部A股总数的11.24%; 3、2018年12月31日，破净公司高达435家，占全部A股总数的12%。 4、2024年1月18日，上午在最恐慌的2760.98时候，A股全市场破净公司高达500多家，破净公司家数仅次于2018年，破净占比达到10%，无限接近。 底部其实已经到了，还需熬!耐心!